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楠美女播财经|实体经济资金倒灌！A股连续8日成交金额破万亿元

沪深股市成交金额破万亿的情形仍在延续 。
7月13日收盘 ， 沪深两市合计成交1.67万亿元 ， 连续第8个交易日成交金额突破万亿元 。
楠美女播财经|实体经济资金倒灌！A股连续8日成交金额破万亿元
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（数据来源：同花顺）
需要注意到的是 ， 这是在证监会严打场外配资、银保监会严查银行资金进入楼市和股市的情况下出现的情形 。
如何能够解释这个现象？
王兴调侃2014年到2015年那波牛市时候的观点 ， 最能诠释这个问题的答案：经济好的时候 ， 大家都外出打工；经济不好的时候 ， 大家都在村口赌博 。
受新冠疫情冲击 ， 实体经济的复苏是个非常缓慢的过程 ， 但为了应对疫情 ， 各个国家都祭出了宽松的货币和财政政策进行对冲 。
相比各国央行极度宽松的政策 ， 尤其是美联储一连串宽松的组合拳 ， 国内央行的政策选择显得理性和克制 。
有人认为这是因为国内疫情控制得好、经济有序复苏给央行的底气 。 但更为深刻的原因在于 ， 央行不是不想做 ， 而是不能做 。
货币政策经过了多年的“水多了加面 ， 面多了加水”之后 ， 货币超发的情况已经非常严重了 ， 货币政策空间十分有限 。
正是因为这样的情况 ， 所以财政部有人跳出来说“财政赤字货币化”的议题 ， 结果就被央行系统的人跑出来群殴了 。
这种荒腔走板的观点出炉 ， 只能说是随着经济结构调整 ， 财政部门的压力也开始跟着出现了 ， 庞大的财政支出捉襟见肘后 ， 就想把央行也纳入财政部的管理范围之内 。 这才有了近两年央行和财政部之间的两次互怼 。
既然货币政策和财政政策都是克制的 ， 在证监会严查场外配资、银保监会严控银行资金流入股市的情况下 ， 股市、楼市当前泛滥的流动性 ， 只能是从实体经济倒灌进来的 。
其实在股市成交金额大幅上涨之前 ， 物价和楼市已经提前开始出现异动 。
举个生活中的例子 ， 笔者早上喜欢去小区门口的小店吃牛肉汤粉 ， 疫情前一碗牛肉汤粉15块 ， 疫情后价格变成了20块 。
楼市的上涨就更明显了 ， 深圳和上海都是这轮房价上涨的主要城市 。
道理并不复杂 ， 受疫情影响 ， 做生意无论是供给端还是需求端都受到了很大的影响 ， 但业务支出和员工支出以及各类税费是刚性的 ， 在这种情况下做实业 ， 大概率都是自寻死路的 。 ?买房买股 ， 享受流动性泛滥导致的资产价格上涨 ， 反而是相对理性的选择 。
一个非常明显的迹象是 ， 前两年深圳不温不火的房地产抵押市场 ， 今年突然火爆起来 。 有从业的朋友向我介绍 ， 大多数做了房产抵押的投资者 ， 又进一步把钱投入楼市或者股市 。
值得注意的是 ， 流动性泛滥带来资产价格的上涨外 ， 同时也给注册制提供了一个难得的时间窗口 。
随着科创板注册制、创业板注册制陆续出炉 ， 主板的注册制改革大概率也会跟进 ， 一个超级大的股权融资时代已经来临 。
从IPO融资数据上来看 ， 光今年上半年的新股融资金额已经超过了去年全年 ， 而这种新股快速上市的节奏仍在延续 。
尽管资产价格的大幅上涨 ， 意味着实体经济萎靡导致资金大幅流出 ， 但从注册制改革来看 ， 却是千载难逢的时间窗口 ， 尤其是对即将出炉的创业板注册制 。
因为注册制改革到来 ， 导致二级市场投资风格出现了重大的变化 。
2019年11月18日 ， 笔者曾经写过《资本市场大变局：好公司越来越贵 ， 烂公司不得不退！》文章指出 ， 注册制改革、面值退市等政策 ， 正在悄无声息中重塑A股市场的生态 ， 好的公司价格越来越贵 ， 烂的公司在面值退市政策影响下 ， 不得不加速离场 。
从过去8个月的情况来看 ， 资本市场投资风格的演变正如之前所预计的那样 。 其中 ， 医药股的表现最为明显 。
科创板作为资本市场的增量改革 ， 以最小的成本推动了其他板块的改革 。 而许多由海外留学归国精英所创建的公司 ， 大体上都在医药领域或者芯片领域的 ， 泽璟制药、神州细胞等都是比较典型的案例 。


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