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股票行情|重新上市第一股”招商南油半年预盈11亿 进入良性发展轨道负债率逐年下降( 二 )


然而 ， 受全球金融危机、油运行业市场持续低迷影响 ， 公司经营陷入困境 。 2009年 ， 公司净利润下降至0.04亿元 ， 降幅达99.29% 。 2010年至2013年 ， 公司持续亏损 ， 且亏损幅度不断加大 。 这四年 ， 公司分别亏损0.19亿元、7.54亿元、12.39亿元、59.22亿元 ， 触发连续四年亏损的退市红线 。 2014年6月5日 ， 公司退市转至全国股转系统 ， 成为“央企退市第一股” 。
长航油运退市后 ， 实施破产重整 ， 通过剥离亏损资产、以股抵债等形式偿还了债务 。
2013年底 ， 长航油运资产负债率高达114.54% ， 已经严重资不抵债 。 当时 ， 账面货币资金为6.25亿元 ， 而短期借款34.71亿元、一年内到期的非流动负债30.61亿元、长期借款57.48亿元 ， 合计达122.80亿元 。 偿债压力之大可想而知 。
到了2018年底 ， 短期借款为1.77亿元、一年内到期的非流动负债为6.29亿元、长期借款21.52亿元 ， 一年内需要偿还的短期债务合计为8.06亿元 。 同期 ， 公司货币资金为7.25亿元 ， 相差不大 。 相较2013年 ， 2018年的偿债压力大幅减轻 ， 现有资金基本上可维持正常运营、偿还债务 。
与此同时 ， 公司经营业绩也不断好转 。 2015年 ， 重整后的第一年 ， 公司扭亏为盈 ， 净利润达到6.28亿元 。 2016年至2018年 ， 虽然净利润持续下降 ， 但依然维持着盈利 ， 2018年 ， 净利润为3.60亿元 。
到了2019年 ， 公司经营业绩大幅增长 ， 重回增长轨道 。 与之相对的是 ， 公司偿债压力继续减轻 。 截至2019年 ， 公司有息负债合计为26.36亿元 ， 其中短期债务为6.99亿元 。 同期 ， 公司货币资金为8.18亿元 ， 基本上没有偿债压力 。
与债务直接相关的财务费用 ， 招商南油是之年减少 。 2016年 ， 公司财务费用为3.66亿元 ， 经过连续三年下降 ， 2019年减少至1.45亿元 。
2013年以来 ， 招商南油资产负债率持续下降 。 2019年底 ， 公司资产负债率为39.69% ， 较2019年底下降了74.85个百分点 。
近几年 ， 招商南油经营现金流持续净流入 。 2018年、2019年及今年一季度 ， 经营现金流净额分别为8.95亿元、11.66亿元、6.22亿元 ， 同比增长10.15%、30.33%、212.98% 。
视觉中国图


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