中国人保|原创套现3000亿！A股重要股东不相信牛市？牛市是真还是假？
_本文原题为 套现3000亿！A股重要股东不相信牛市？牛市是真还是假？
近日 ， 根据媒体的报道 ， 牛市成为了很多人关注的焦点 。 特别是7月10日 ， 连续狂飙突进的A股 ， 终于冷静下来了：上证指数低开低走 ， 大跌近2%失守3400点 ， A股六大重要指数中 ， 仅创业板录得上涨 ， 但整体走势也不尽如人意 ， 全天上演冲高回落 ， 小幅收涨0.74% 。 但从成交量而言 ， 交投仍旧异常火热 ， 沪深两市的总成交金额仍高达16125亿元 。
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据Wind数据显示 ， 7月份以来 ， 已经有132家上市公司发布了股东拟减持计划 ， 不断飙涨的券商成为了减持的重点对象 ， 国泰君安、华安证券、南京证券、第一创业等券商均披露了重要股东减持计划 。 除了热门股被减持以外 ， 国家队也频频出手、减持蓝筹股 。 7月9日晚间 ， 中国人保公告 ， 社保基金会计划减持不超过8.84亿股 ， 按最新收盘价计算 ， 社保基金全部减持将套现高达67.5亿元 。 与此同时 ， 国家大基金也密集披露了减持计划 。 汇顶科技、北斗星通、太极实业先后公告 ， 国家集成电路产业投资基金拟分别减持不超过总股本的2%、1%、1.5% ， 按最新收盘价计算 ， 大基金合计套现超87.5亿元 。
若将时间周期拉长 ， 复盘2020年内的A股减持数据 ， 截止7月10日 ， 2020年年内 ， A股上市公司的重要股东已减持股数高达225.98亿股 ， 总套现金额已超过3116.99亿元 ， 较2019年同期大幅增长105% ， 涉及上市公司数量多达1525家 。
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最近一段时间 ， A股沉寂多年的市场终于出现了波动 ， 而且是前所未有的上涨 ， 很多人都在说牛市终于要来了 ， 只是这样的牛市到底是不是我们需要的？而我们看到另外一方面 ， A股众多上市公司的重要股东都在疯狂的进行市场减持 ， 这其中的逻辑根源到底又是什么？
首先 ， 我们要明白资本市场永远是实体经济的晴雨表 ， 我们在判断资本市场走势的时候 ， 一定要把它放到实体经济的角度进行同样的分析和判断 ， 我们来看当前中国的资本市场是和中国的实体经济密切相关的 ， 而中国实体经济我们看到了很多很特殊的表现 。 从宏观的角度来看 ， 中国有可能成为全世界最先实现复苏的经济体 ， 据国际货币基金组织的预测 ， 中国有可能在整个世界经济发展过程中实现快速的复苏 ， 甚至于成为全球唯一在2020年实现正增长的经济体 ， 无疑成为了当前股市全面向好的基石 。 所以我们之前也一直有一种感觉 ， 就是在全球经济不景气的情况下 ， 中国资本市场有可能能走出独立行情 ， 这就是中国经济影响股市发展的关键所在 。
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其次 ， 我们再来看当前的资本市场 ， 说是在资本市场在这个时候出现牛市表现是出乎很多人意料之外的 ， 为什么这么说呢？这是因为对于整个资本市场来说 ， 当前其实并不是一个牛市发展的好时机 。 虽然中国经济发展呈现整体向好的趋势 ， 但是对于大多数企业来说 ， 当前依然是较为困难的阶段 ， 我们对整个资本市场的判断是当前资本市场的上涨 ， 实际上并不是说一个企业发展全面向好带动经济发展的上涨 。 而当前企业市值和股价的上涨 ， 实际上并不是因为企业利润的大幅度增长 ， 而是因为企业整体估值水平在未来有比较好的表现 ， 所以当前的股市基础不是利润基础 ， 而是估值基础 ， 这才是当前牛市可能显得不是那么稳定的最核心原因所在 。 毕竟估值存在太多的不确定性因素 ， 即使是未来较好的估值水平 ， 有可能在经济发展过程中存在较多的不确定性 ， 所以这也是为什么对于那么多A股上市公司的重要大股东来说 ， 宁愿在这个时候减持股份 ， 而不是说进一步看好自己所持有的公司股份 。
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