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基金定投|基金定投，投什么？何时投？何时赎回？( 二 )


【基金定投|基金定投，投什么？何时投？何时赎回？】
从以上三只指数的对比可以看出 ， 主要差别在于成分股个数 。 中华交易服务半导体行业指数最多 ， 其次是中证全指半导体产品与设备指数 ， 国证半导体芯片指数成分股数量最少 。 从前十大权重股来看 ， 成分股重叠率比较高 ， 权重占比国证半导体芯片指数最高 ， 其次是中证全指半导体产品与设备指数 ， 中华交易服务半导体行业指数最低 。 从持股集中度上看 ， 国证芯片集中度最高 ， 本身仅25只成分股 。 其次是中证全指半导体 ， 中华半导体集中度最低 。
接下来我们来看看跟踪这3只指数的基金情况 。 跟踪中华半导体的主要是以国泰CES半导体芯片ETF  ， 跟踪中证全指半导体的主要是国联安中全指半导体ETF ， 跟踪国政芯片的主要是华夏国证半导体芯片ETF、广发国证半导体芯片ETF ， 鹏华国证半导体芯片ETF 。
现以国泰CES半导体芯片ETF 为例进行说明 ， 国泰CES半导体芯片ETF 的基本情况如下：
截止2020年7月7日该基金的持仓情况如下表所示：
7月6日该基金的净值为2.5273元 ， 日增长率为7.76% ， 历史走势如下：
三、什么时候开始定投？
接着 ， 我们再来一起看看什么时候开始定投 。 常识告诉我们 ， 买入价格越低 ， 未来赚到钱的概率也就越高 ， 这个买入价格低 ， 也是相对的低 ， 不是绝对的低 ， 但关键是如何判断这个“相对低”的底部 ， 事后一般都能看得出来 ， 但是事先便很难判断 。
一般根据市盈率判断底部 ， 如果市盈率在合理区间范围内 ， 股市的价格大概率是合理的 。 如果低于合理区间 ， 股市的价格大概率是偏低的 ， 也就是说在打折 。 如果高于合理区间 ， 股市的价格大概率是偏高的 ， 或者说在加价了 。 所以 ， 每次到定投的那一天 ， 最好花几分钟时间 ， 看一下定投的那个基金所对应的股票指数最新的市盈率 ， 对比一下合理区间 ， 就可以得出买还是不买的结论了  。
如果实在分析不了底部 ， 也不妨 。 因为随着时间的推移 ， 市场最终会取得充足的信息 ， 准确地在价格上反映出来 ， 被低估的会涨回到它该有的价格 ， 而 ， 被高估的则同样会回落到它该有的价格 。 从长远来看 ， 你在牛市高点入手 ， 亦或是在熊市低点入手 ， 并不会有太大的差别 ， 它们都会回到本来的价值位 。 因此 ， 如果要做定投 ， 还是要从价值出发 ， 最好选择几只稳健型基金 ， 至少坚持3到5年的时间 ， 定投考验的是人的坚持与恒心 。
四、何时赎回？
赎回就是结束定投 ， 也就是什么时候应该把我们定投的基金卖出去 。 从长期和大概率来看 ， 市盈率偏高以后 ， 往往都是会回归合理水平的 。 但是 ， 也会股市短期内会进入越涨越疯狂 ， 市盈率节节攀升的状态 。 这就是我们常说的“牛市” 。
“牛市”大约每5年左右来一次 ， 上一次牛市是2015年。 那问题就来了 ， 如果现在市盈率偏高了 ， 我是应该卖出呢？还是赌未来会进入牛市呢？说实话 ， 没有人可以预测牛市的到来 ， 只能采取一些折中的方法 ， 同时覆盖这两种可能性 。 比如说 ， 当市盈率上涨到偏高的位置时 ， 把一半的基金卖掉 ， 让其中一部分收益落袋为安 。 用另一半的基金去赌牛市 。 就算赌错了 ， 股市没有进入牛市 ， 而是跌回去 ， 你可以把之前卖出基金得到的资金陆续重新投资到基金里 。 如果赌对了 ， 牛市会让你剩下的一半基金大有收获 。
如果出现了牛市 ， 我们用什么方法来卖出比较好呢？我们可以设置一个这样的止盈条件：当股市比这轮行情之前达到的最高点低10%之后就止盈 ， 也就是卖出。上面讲是的定投后赚钱的情况 。
如果定投后亏钱 ， 那我们该怎么办呢？把握一个原则就够了：如果你每次的买入都应该是在市盈率合理或者偏低的时候进行的 ， 只要定投还没开始赚钱 ， 你就永远不要考虑结束  。 原因有两个：第一是优质的股票基金有稳定的内生收益 ， 包括所持股票的股息收益和成长收益 ， 即使市场的市盈率保持不变 ， 长期来说你也会赚钱 ， 起码能赚到内生收益的钱 。  第二个理由是从历史上看 ， 股市是经济发展的晴雨表 ， 经济周期会导致股市都有一个牛熊交替的过程 ， 一旦等到牛市来了 ， 市盈率一定会涨到偏高的水平 ， 到时候你的定投就赚到钱 。


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