楼市|楼市“雨季”来临！货币“盛宴”已到尾声？央行表态透露风向( 二 )
而居民消费最大的项目 ， 就是买房 。
大家可以看下M1走势与商品房销售增速的关系 ， 简直是一个模子里刻出来的 。
从这个角度来看 ， 社融高增、居民中长期贷款高增、M2高增速、M1异常下滑 ， 只能说明一个问题：
大部分城市的房子 ， 今年是真不好卖了！
逻辑很简单 ， 货币供给闸门大开 ， 居民中长贷高增是情理之中的事 ， 但结合房地产市场的销售数据 ， 新增的中长贷主要集中在有限的一二线城市 ， 或者说是长珠两三角的核心城市 ， 其他大部分城市依然没有多大起色 。
因此 ， 反映全国商品房销售的关键指标M1 ， 就出现了反常的下滑 。
照这个趋势发展下去 ， 下半年 ， 楼市只能是部分一二线城市的“独舞” ， 其他城市没有任何走强的可能性 。
再来聊聊央行的表态 。
1 ， 房地产新增贷款占比下降 ， 说明政策的打压态度没有任何变化 。
2 ， 直接点明我们和美联储、欧日央行不同 ， 相当于趴在我们耳边说：下半年 ， 货币政策不会再继续宽松了！
除了上次陆家嘴论坛上的高层表态 ， 这个新闻发布会 ， 可以说是2020年以来 ， 第一次直言不讳提出“正常的货币政策” 。
货币宽松盛宴 ， 已到尾声 。
粤开李奇霖的报告指出：信用总量的扩张已经接近极限 ， 未来社融增速大概率会震荡下行 。
他假设了全年社融新增30万亿、31万亿、32万亿三种情景 ， 发现三种情景下 ， 社融存量增速无一例外 ， 都是趋势向下 。
蓝白曾跟大家说：今年开始 ， 我们要习惯M2增速达到10%以上 ， 全年社融可能会达到30万亿的级别 。
也就是说 ， 就按30万亿以上的级别来算 ， 未来社融增速还是要下降 。
官方的表态 ， 也在逐步发生变化 。
在最近央行联合银保监会召开的金融稳企业保就业的座谈会上 ， 央行说：把握好信贷投放节奏 ， 与市场主体实际需求保持一致 。
注意：本文讨论的问题 ， 是印钞机“增速”的问题 ， 而不是是否“印钞”的问题 。
M2的增速会维持在两位数 ， 降准依然在路上 ， 但不要指望比上半年的宽松力度要更大 。
楼市的小阳春已经结束了 ， 在雨季来临时 ， 这份金融数据 ， 还有央行的表态 ， 似乎给下半年添加了一份略显悲观的注脚 。
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