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重磅|A股关键时刻，金融委重磅发声！近900亿解禁压顶，下周股市怎么走？十大券商：调整就是加仓良机！( 四 )


综上所述 ， 我们维持6月中旬中期策略《曲折复苏风格切换 ， 金融周期优势重现》中的判断不变：在信用宽松、经济复苏、通胀水平回升的条件下 ， A股仍然是最优资产 ， 大宗商品也会有相应的表现 ， 同时我们继续建议规避国债 。 在A股行业选择上 ， 我们建议在金融回调的情况下加配金融板块 。 由于CPI和PPI的回升 ， 布局消费和周期板块也会呈现出不错的机会 。
6、浙商策略：由普涨到结构分化 ， 市场风格并未趋势性切换
历史上大多经历“熊”转“牛” ， 而小概率“结构牛”转“全面牛” ， A股构成“全面牛”所需条件颇多 。 银保监会发声防止违规资金入市 ， 抑制“杠杆牛”和资产泡沫 ， 预计A股由普涨到结构分化 ， 市场风格不会发生趋势性切换 。 当前的货币环境、财政政策仍处于蜜月期 ， 做多窗口仍在 。 流动性宽松 ， 全球资产配置荒依旧是当下主基调 ， “房住不炒”的政策背景下A股权益类资产将成为“蓄水池” 。 行业配置上 ， “消费+科技”仍旧是主攻方向 ， 重点把握三条主线：
1）业绩预期改善、创业板注册制落地、科创板50指数推出等利好催化下的“5G、消费电子、半导体、云计算”等科技股行情；
2）欧洲新能源车补贴、国内需求提升带动下的”新能源汽车”行情；
3）地缘政治贸易摩擦反复下 ， 内需的确定性较强 ， 必须消费品如“食品饮料、医药生物”仍能获得一定溢价 。
7、国盛策略：指数行稳致远 结构科技制胜
似5.19和14年底的全民参与式牛市不会再现 。 最近大盘快速上涨 ， 再次勾起不少投资者的“牛市幻觉” 。 但我们一直强调 ， 一个机构主导平稳向上的A股市场、远比一轮居民集中入场掀起指数大涨大跌更健康 。 去年一季度伴随指数快速向上 ， 市场充斥“牛市到来”呼声的时候 ， 我们在2019年3月10日报告《行长方能致远》中便指出 ， “一波‘快牛’、‘疯牛’不仅解决不了问题 ， 还会制造问题 ， 短炒一把往往又是后患无穷” ， “一个健康良好运行的资本市场 ， 并不在于短期能冲多高 ， 而在于长期能走多远” 。 对于当前市场依然完全适用 。 因此 ， 居民资金尤其杠杆、配资等集中入市将被严控 。 本周证监会曝光场外配资平台 ， 同时银保监会也表示将强化资金流向监管 ， 严禁银行保险机构违规参与场外配资 ， 严查乱加杠杆和投机炒作行为 ， 再次释放出信号 。 中长期 ， A股市场“指数平稳向上”、“结构赚钱效应显著”的组合将延续 ， 有助于居民资金从直接持股向间接持股转变的趋势延续 。
指数波动无碍结构性赚钱效应 ， 机构资金将继续主导市场 ， 大分化时代未终结 ， “乘风破浪的消费”与“披荆斩棘的科技”依然是两大主线 。 近年来 ， 通过资管新规、理财新规等改革 ， 鼓励银行设立基金公司、提高机构配股比例等方式 ， 长线资金被不断引导进入A股市场 ， 由此推动居民资金由直接持股向间接持股转变 ， 这种趋势和方向很难改变 ， 中长期机构资金的话语权和占比将不断增强 。 我们在7月7日的报告《大分化时代：机构仍将是市场主导》中已估算 ， 下半年以公募、外资、保险等机构仍将为市场带来万亿级别资金增量 。 因此 ， 指数即使短期波动 ， 机构资金确定性大幅流入下 ， 赚钱效应无需担忧 ， “结构牛”继续 。
三季度 ， 科技将是市场最强主线 ， 科创板有望成为主战场 。
8、兴证策略：继续蓝筹搭台 ， 成长唱戏
继续看好市场 ， 拥抱权益时代 。 我们在年度策略中谈到的“四重奏”国家重视、居民配置、机构配置、全球配置等因素 ， 在疫情逐步消退 ， 经济逐步恢复正常后 ， 正在一步一步印证着我们的判断 。 当然 ， 短期由于市场涨的过快、过急 ， 获利了结、解禁减持压力、严查杠杆资金等因素 ， 会让市场有所波折 ， 权益时代“四重奏”的大方向并未改变 ， A股正在经历“长牛” 。


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