|赚自己能赚的钱 | 螺丝钉带你读书( 二 )

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5星级就代表市场最便宜的区域， 4星级也比较便宜。在这两个位置投资指数基金，能在一轮牛熊市大概率获得不错的收益。
但如果在2星级或者1星级高位投资，那指数基金的收益就会大打折扣，甚至长期被套。 PS：关于星级的作用可以看看这篇：《牛市卖出的逻辑》
不过这里有一点要注意的是：低估不代表马上就上涨。
估值跟未来长时间的收益相关性更强，跟短期走势关系不大。
所以乔尔在回测的时候也强调，这是看美股10年长度来统计的。
从螺丝钉过去投资的经验看：

估值高低跟1-2年内的走势关系不大。
有的时候低估还会跌一两年，高估还会涨一两年。

所以我们常说，要用至少3年不用的闲钱来投资。
一般在3年内，低估买入的品种就会开始展现收益。
不过有的时候也会更快，例如2020年3月份低估买入，几个月就有收益了。
站在更长时间的角度来看，低估对一轮牛熊市，也就是未来七八年的收益都会有帮助。但对下一轮牛熊市就不一定了，要看下一轮熊市能买的多便宜。
贵出如粪土，贱取如珠玉
在市场整体估值低的阶段投资，也就是4-5星级阶段投资，是在金矿里捡金子。
还是那句老话，贵出如粪土，贱取如珠玉。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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