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疯狂一周！行情突然启动：火爆到宕机，股民开户猛增

_本文原始标题：疯狂一周！行情突然启动：火爆到宕机 ， 股民开户猛增 ， 两融大爆发！暴涨后的券商忙晕了
股民跑步入场致券商开户量猛增
多家双管齐下抢客“忙”
中国基金报采访人员章子林
进入7月 ， 股市涨势如虹 ， 仅用6个工作日就直接攻破3400点大关 ， 与此同时 ， 两市成交量出现明显放量 ， 连续数日破万亿 ， 行情高歌猛进之下 ， 股民开始加速入场 ， 券商开户量猛增 ， 甚至有公司单日开户量已达到历史峰值 。 此外 ， 券商两融业务也呈现高速发展态势 ， 多家委托量创下历史新高 。
跑步入场的股民虽然让券商开户量和两融业务发展迅猛 ， 但也带来了“甜蜜的烦恼” 。 比如超长的排队、系统的卡顿等 ， 每一次等待都让股民心焦 。 在此之下 ， 多家券商开始内外夹攻 ， 对外花式营销抢客 ， 对内部分公司早已在系统扩容上做足了准备 。
券商开户量猛增
有公司单日开户量达历史峰值
如火如荼的行情也彻底点燃了股民的投资热情 。 7月6日 ， 关键词“股票”百度搜索指数日环比增8.31倍 ， “开户”的微信指数日环比增幅339.90% 。
在采访中 ， 多家券商表示 ， 公司开户量较往日确实有显著增加 ， 甚至有券商7月初以来 ， 单日开户量已达到历史峰值 。
“我司近期开户人数增长显著 ， 当月日均开户环比上月增幅高达95%” ， 东方证券相关人士表示 。 此外 ， 华泰证券5月、6月开户数均环比增长近3成 。 上周（7月6日-7月10日）日均开户数环比增长超5成 ， 该公司相关人士告诉采访人员 ， 7月以来 ， 公司单日开户数处于近三年来较高水平 。
基于火爆的市场行情 ， 兴业证券近期开户数增长数量约提升40%-50% 。 此外 ， 自六月下旬 ， 联储证券开户量明显增加 ， 六月末一周开户量增长50% ， 七月初一周实现翻倍 。
“今年我司战略重视客户开发 ， 投入大量资源着力进行客户拓展 ， 今年日常开户数已较往年翻倍 ， 近期市场火爆 ， 单日开户数较日常实现翻倍 ， 属于历史峰值水平” ， 联储证券相关人士表示 。
招商证券相关人士也透露 ， 相比从前 ， 活跃用户的数量明显有了提升 ， 开户数上升也很明显 。 为满足用户需求 ， 营业部开户的流程也大大缩短 。 目前开户到第一步交易的间隔很短 ， 启用账户的时间加速了 ， “目前可以用跑步入场来形容新股民开户的积极性 ， 而这些人开户后也迅速转入资金 ， 希望能快速抢到行情机会” ， 其表示 。
不过 ， 尽管开户量猛增 ， 但多数并未超过2015年牛市高点的开户量 。
东方证券相关人士表示 ， 从本月开户情况来看 ， 公司日开户人数是2018年日平均值的4倍左右 ， 是2019年日平均值的2倍左右 ， 但尚未超过2015年的高点 。 “近期的火爆市场对公司新增客户数必然有一定程度的提升 ， 但由于公司近几年在客户拓展工作方面常抓不懈 ， 新增客户水平处于行业前列 ， 长期来看 ， 本周的新增客户数在近3年处于中位数偏上的水平” ， 兴业证券相关人士表示 。
两融业务高速发展
多家委托量创出历史新高
在开户量迎来暴涨的同时 ， 券商两融业务也呈现高速发展态势 。
wind数据统计 ， 截止到7月9日 ， 两融余额达13265.27亿 ， 两融交易额为2156.61亿 。 而在6月30日时 ， 两融余额仅为11637.68亿元 ， 7个工作日内 ， 两融余额增超1600亿元 。
兴业证券相关人士表示 ， 仅入7月以来的6个交易日 ， 公司两融余额涨幅高达15% ， 超市场3个百分点 。 两融市场份额更是创历史新高 ， 达1.77% 。 随着交易量的增加 ， 客户委托数量也大幅上涨 ， 并于7月6日 ， 公司集中交易系统委托量创出历史新高 ， 普通委托笔数比历史峰值增加近30% ， 两融委托笔数比历史峰值增加近50% 。
此外 ， 今年以来 ， 联储证券两融余额整体呈上升趋势 ， 7月起两融余额持续增加 ， 截至7月9日 ， 两融余额较6月底增长超8% ， 实现历史峰值 。
两融业务热度与行情齐飞之下 ， 多数券商额度虽紧张 ， 但却也够用 ， 特别是大型券商 ， 额度仍较为充足 。
7月3日 ， 证金公司券商转融通业务取消保证金提取比例限制 ， 这有利于缓解券商开展两融业务时资金和证券来源的压力 ， 扩大市场上两融余额的规模 。 安信证券非银团队指出 ， 目前券商杠杆率处于2014年牛市前期水平 ， 券商融资成本下行和政策放松给券商加杠杆提供空间 ， 两融需求仍有提升增长空间 。
系统扩容、借机营销
券商双管齐下抢客“忙”
跑步入场的股民虽然让券商开户量和两融业务发展迅猛 ， 但也带来了“甜蜜的烦恼” 。 比如超长的排队、系统的卡顿等 ， 每一次等待都让股民心焦 。
上周 ， 中信证券网上开户出现了超长排队情况 ， 有网友截图排到第474位 ， 需要等待56分钟 。 中信证券深圳某营业部人士透露 ， “不仅线上排队 ， 这几天现场柜台开户也是排起了长龙 ， 一些已经销户的老股民、或者嫌网络开户麻烦的新股民跑来开户 ， 很多人都会催着营业部加速开户流程 ， 直言不能耽误炒股 。 ”
此外 ， 部分券商系统卡顿的传闻也不时挑战着股民绷紧的神经 。
有意思的是 ， 在市场高歌猛进、股民开户排队慢的反差之下 ， 有券商开始动起了心思 ， 借机营销的同时花式抢客 。
据悉 ， 深圳某老牌券商紧急打出多个海报高调宣传称 ， “开户不排队 ， 交易不堵单 ， 万亿成交量 ， 我们扛得住！” ， 更有某中型券商营业部负责人直接在朋友圈打出了一波广告：“遇到（宕机）这种情况 ， 不如换一个券商开户试试 。 ”国盛证券则在开户海报中称 ， “人生最大的遗憾是什么？不是沪指3300点 ， 你还没有开户；而是每次万亿成交量时 ， 你的炒股软件已堵死！”
华东一大型券商内部人士直言 ， 暴涨之下 ， 开户指标压身的基层员工们是最开心的 ， 各家也绝不会放过这次拓客的机会 。 “最近公司投顾挺忙的 ， 一方面忙吸引潜在客户开户 ， 一方面忙老客户召回 ， 最近特殊时期 ， 我们也在增加开户的视频审核人员 。 ”
不过 ， 券商也不是光耍耍嘴皮 ， 在外花式抢客的同时 ， 对内 ， 部分公司早已在系统扩容上做足了准备 。 围绕部分老股民重回A股、要求开户或者增设两融等权限 ， 不少券商也紧急提升了服务内容 。
据平安证券介绍 ， 针对长久未登陆股票账户的客户 ， 公司专门在微信制作了“快速找回资金账户和密码”的攻略贴 ， 解决客户急难问题 。 而针对两融账户 ， 则联合平安银行支持7X24小时银证转账服务 ， 满足客户全天候资金需求 。
东方证券相关人士告诉采访人员 ， 当行情较好的时候 ， 系统的各个方面都会感受到市场压力 ， 从用户的开户 ， 到银证转账 ， 到行情和交易以及各类基金的购买 。 因此 ， 公司一直在持续进行大量系统优化 ， 例如将开户进行了整体的系统扩容 ， 相关部门和分支机构共同参与开户的视频见证工作 ， 大幅提升开户效率；对客户的自选股进行优化 ， 提升用户选股和交易体验 ， 并且前期已对系统进行多轮的性能测试 ， 根据测试结果提前做好扩容 ， 以确保能够支持更大的用户流量等 。
兴业证券则不断完善两融业务管理体系 ， 并上线券源管理平台 ， 实现融券预约、融券需求提交、智能匹配等 ， 同时升级内控系统 ， 搭建两融多种风险监控模型 ， 增加压力测试频次等 ， 防范两融业务可能出现的风险 。
“宕机”传闻搅动行业
券商提前部署迎战万亿行情
中国基金报采访人员张莉
上周行情突然启动 ， 连读多日万亿成交量 ， 不仅让投资者反应不过来 ， 券商方面也出现了不少“APP宕机”消息 。 而据采访人员采访了解 ， 市场上所谓“宕机”传闻实际上存在一定误读 ， 多数券商的交易系统实际能够承受现有的交易规模 。
券商人士解释称 ， 经历上一轮牛市后 ， 各家券商在信息技术方面投入较大 ， 针对系统的扩容工作此前已经提前布局完成 ， 同时也做好了营业部应急机制 ， 确保交易不受影响 。 “不过行情火爆造成系统堵单、查询延时等问题后 ， 投资者需求无法第一时间得到解决 ， 这一点需要行业反思 ， 后续仍需要提升券商信息技术系统的智能升级、优化服务 。 ”
查询延时≠交易中断
券商APP宕机或存误读
过去一周 ， A股市场行情火爆 ， 交易量频频刷出万亿成交数据 ， 伴随市场升温 ， 券商APP系统稳定性的问题也频频出现 ， 不少投资者先后曝光自己使用的软件出现查询功能延时、开户排队堵单等情况 ， 甚至被解读成“券商APP系统宕机” ， 引来市场一阵热议 。
7月6日上午 ， 招商证券出现了宕机传闻 ， 随后公司回应称：“公司关注到网上有两位客户反映 ， 交易遇到问题 ， 招商证券立即对系统进行了全面排查 ， 未发现问题 ， 宕机的说法与事实不符 。 ”同时 ， 也有社交媒体爆出消息称长城证券疑似出现交易中断 ， 随后长城证券回应称 ， 公司已经就早盘出现问题进行自查 ， 并未监测到交易相关功能出现故障的情形 。
据熟悉情况的人士透露 ， 上述券商之所以会出现APP疑似宕机的情况 ， 多数是查询功能出现了延时；还有某大型券商一名客户由于证券交易软件很久未登陆使用 ， 导致软件部分功能没有及时更新、页面刷新不及时 。 随后该券商联系到客户 ， 解决了页面无法显示的问题 。
某头部券商信息中心相关人士指出 ， 宕机的定义是指券商APP中包含交易、理财、行情、查询等所有功能都出现了系统中断、集体死机的问题 ， 尤其是系统稳定性不足造成投资者交易损失的情况 。 而从这次市场出现的情况来看 ， 多数都是券商APP部分查询等功能出现了一时延时 ， 并非是行情或者交易等核心功能受到影响 。
“上一轮牛市中 ， 确实存在券商APP出现宕机的情况 ， 但经过这几年金融科技的投入后 ， 大部分券商的交易系统和容量规模都有了很大程度的提升 ， 当前还是行情启动初级阶段 ， 万亿交易量的承载能力基本没什么问题 。 ”
上述头部券商信息中心人士举例 ， 如果将过去券商系统承载能力比喻为公路两车道的话 ， 万亿交易量的确会导致部分券商服务器容量不足的问题；但近年券商云扩容后 ， 承载能力已经扩展成八车道 ， 就目前的交易量而言 ， 承载能力绰绰有余 。 “当然不排除未来交易量快速猛增 ， 八车道也无法承载；那么后续券商也会根据市场变化而快速扩容 ， 避免出现宕机的情况 。 ”
另一方面 ， 社交媒体发达、投资者情绪感染 ， 也导致了宕机传闻的快速发酵 。
某中型券商营业部负责人表示 ， 市场赚钱效应渐起 ， 微博、微信等社交传播影响力越来越大 ， 投资者情绪也比较容易受到感染 ， “很多投资者看到宕机消息后 ， 会抱着尝试的心态进行查询 ， 导致部分页面功能在同一时间挤占了过度的需求 ， 出现了功能延时的情况 ， 这也制造了恐慌的情绪 。 ”
上述营业部负责人建议 ， 后续券商APP仍需提升技术 ， 在单个客户遇到类似查询不足的时候 ， 系统能第一时间反馈到公司总部技术平台 ， 随后触发客服应急响应 ， 解决客户的真实需求 ， 快速解决投资者需求 ， 这也对券商APP系统智能化响应要求提出了更高的要求 。
“以后投资者后续遇到疑似宕机的情况 ， 建议第一时间寻找客服 ， 或者转移到券商小程序或者公司页面 ， 解决交易投资等需求 ， 确保自身利益不受太大影响 。 ”上述营业部人士指出 。
多券商提前扩容应战
营业部应急响应待优化
实际上 ， 面对交易量突然暴增 ， 券商系统如何应对 ， 也是投资者关心的焦点 。 联储证券相关人士分析称 ， 由于近期市场浓厚的入场情绪 ， 交易火爆 ， 网络瞬时交易量过大 ， 应用服务器或数据库服务器承不住系统压力会导致登录不上、短暂迟滞、堵单的情况 ， 针对此种情况 ， 联储证券网络金融事业部联合信息技术部从账户系统、行情系统、电话委托系统等方面进行全面部署 ，
“一方面通过监控平台监控各节点容量 ， 在交易数据监控上加大了防控力度 ， 保障在交易压力到达阈值之前及时处置；另一方面启动多套后备交易终端系统 ， 包括综合版APP端、行情交易版APP ， PC版等 ， 保障用户交易流畅性和稳定性 。 ”联储证券相关人士表示 。
北京一大型券商内部技术人士对采访人员称 ， “如何应对突发流量高峰的高压 ， 是每个技术系统都会面临的问题 。 从技术角度讲 ， 这次宕机问题并不难解决 。 只不过这次牛市来得太突然 ， 谁都没有准备 ， 如果我们能像淘宝双十一那样预知到流量高峰即将到来 ， 那么就会提前做好准备避免系统宕机 。 我国程序员的综合实力是全球一流的 ， 金融业的程序员也是中国程序员行业中的佼佼者 ， 所以你可以看到并没有一家券商出现较长时间的宕机 ， 这些问题基本很快就被修复了 。 ”
兴业证券相关人士表示 ， 信息技术方面 ， 公司提前部署 ， 今年以来陆续完成交易信息系统架构优化 ， 重要服务器和线路带宽资源扩容、核心交易网络设备升级等工作 ， 并在“五一”假期完成核心交易系统扩容工作 。 由于准备充分 ， 本次行情高峰未对信息系统造成影响 ， 各交易系统运行平稳 。
东方证券相关人士也表示 ， 为进一步确保交易平稳 ， 避免发生极端情况下因软件问题而导致客户委托交易受影响的情况 ， 东方证券启动多终端、多通道备份机制 ， 并同步做好营业部服务人员应急预案相关培训工作 ， 关键时刻高效辅导客户做好应急切换 ， 控制影响范围 。
围绕宕机情况 ， 深圳某券商营业部人士也指出 ， 很多投资者在发现软件部分功能出现问题之后 ， 第一时间无法联络道客服 ， 或者自然联想到上一轮牛市的宕机情况 ， 害怕影响自身交易和投资 ， 进而在社交平台上进行公开投诉 。
“宕机说法出现后 ， 很多客户会怀疑证券公司的交易系统稳定性 ， 进而离开平台选择别家 ， 对业务有实质负面的影响 。 从这一信息反馈流程来看 ， 我们也需要反思 ， 为何公司客户没有第一时间接到客户反馈、并迅速解决问题 。 ”
拒绝跟风唱多
券商投研更重研究质量
中国基金报采访人员李迪
上周 ， A股市场的暴涨点燃了全国股民的热情 ， 券商投研团队也开始忙碌起来 。 多家券商纷纷召开策略会、发布股市研报 。 多位分析师表示 ， 跟风唱多并非投研人士的主旋律 ， 新的市场环境下 ， 分析师们更加重视深耕行业、持续产出优质研究成果 。
A股站上3300点
暴涨下券商忙唱多
上周 ， A股站上3300点 ， 全日成交量也多次站上1.6万亿大关 。 即使周五股市出现回调 ， 市场的入市情绪依然高涨 。 值得注意的是 ， 行情快速上冲之际 ， 券商投研分析师也忙到“跳脚” 。 不少券商纷纷在此期间频频召开策略会或者电话会议 ， 更有研究所抓住视频风口 ， 上线各类市场分析栏目 ， 为自家客户提供快速、及时的投顾服务 。
据不完全统计 ， 最近两周 ， 券商围绕市场策略报告每周就多达225份 ， 而此前几周 ， 策略报告的数量每周不足150份 ， 行情火爆带动报告数量已经成为不争的事实 。
多家机构也在积极唱多市场 ， 看好A股前景、预测市场点位的报告比比皆是 。 东北某券商研报预测最为乐观 ， 该机构分析师预计：“以2020年3月23日美元流动性危结束作为本轮全面牛市的起点 ， 则年内将演绎本轮第一阶段牛市 ， 上证综指点位空间为4130点 ， 年内可上看3800点 。 ”
中金公司在研报中称 ， 未来5-10年中国股市总市值有翻倍空间 。 中国资本市场或正迎来发展的大机遇 ， A股重新站上的1万亿元交易额有望成为新的均衡水平 ， 预计2021年证券行业营收及利润水平将接近此前2015年的巅峰时期 。 中金公司还提到 ， 未来5-10年中国证券化率有望从当前60%左右提升至不同国际市场分布的中位数100%附近 ， 意味着中国股市总市值相比当前有翻倍的空间 。
对于具体的板块投资机会 ， 不同券商存在一定观点分歧 。 中信建投策略首席分析师张玉龙认为 ， 从三季度来看 ， 周期股的业绩改善相对于成长股存在阶段性优势 ， 持续坚定推荐金融地产和周期板块的原因 。 国信证券经济研究所首席策略分析师燕翔认为 ， “我们正进入一个新的大消费时代 。 当前我国已经走过了重工业时代 ， 地产周期正在下行 ， 消费成为经济增长的新动能 ， 消费在经济中占比抬升将是未来发展的趋势性方向 。 告别了名义增速的高增长高波动 ， 经济发展的趋势性力量也将逐渐大于周期性力量 。 在这样的发展规律下 ， 后小康时代 ， 可以重点关注集中度提升、科技创新、消费升级带来的趋势性方向投资机会 。 ”
跟风唱多并非主旋律
新环境下投研更重研究成果
暴涨之下 ， 股市受关注程度火速提升 ， 券商投研团队迎来了扩发影响力的关键机遇 。 对于暴涨行情下 ， 券商普遍唱多的行为 ， 也有分析师自嘲道：“在牛市里面 ， 喊的小声不够有胆识 ， 喊的大声又放不下节操；理性是阻止分析师迈向成功的最大弱点 。 ”
不少分析师认为 ， 牛市行情其实是分析师建立自身品牌知名度的关键时刻 ， 但理性推票依然是主旋律 ， “专注锚定一个行业 ， 持续跟踪一个好票 ， 服务好客户创造更多收益 ， 这样的链条才是能够形成正反馈的过程 ， 只有这样 ， 才能帮助自己建立行业声誉 。 毫无逻辑随意唱多 ， 反而会引来客户反感、失去客户信任 。 ”
一分析师对采访人员表示 ， “最近 ， ‘周期天王’周金涛14年前的预言再次被朋友圈刷屏 ， 周金涛准确预言中国将在2020年出现首次证券市场大繁荣 。 这就是专注投研的力量 ， 即使多年之后 ， 精华、有独特见地的投研观点依然能被世人牢记 。 牛市出股神 ， 但这些股神往往会被之后的熊市淘汰 ， 分析师也是这样 ， 盲目跟风唱多不是长久之计 ， 沉心调研、提升分析能力才是长久之道 。 ”
深圳某券商研究所机构销售负责人指出 ， 当前针对投研分析师考核标准也在发生变化 ， 投研的核心能力是关键 ， “买方机构越来越务实 ， 评判研究员价值最终还是根据其研究成果 ， 是否推荐有价值的股票或者未被发现的公司价值 ， 或者能否对某一个行业研究清楚 。 此外 ， 研究员的服务能力也会比较看中 ， 比如是否及时路演、和投资经理及时沟通 ， 以及及时跟踪到研究领域的行业动态等 。 ”
尽管每逢暴涨分析师爱唱多 ， 但部分资深投资者却对分析师的选股能力表示怀疑 ， 更有人戏称分析师选票是“反向指标” 。
对此 ， 交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏分析称 ， 这类说法并不准确 。 “量化分析发现 ， 卖方关注偏好越高的股票 ， 收益越高 ， 尤其在2015年6月泡沫破灭之后 。 因此 ， 卖方分析师至少在短期内并非市场走势的反向指标 。 ”
在洪灏看来 ， 卖方对于大白马、大蓝筹的覆盖偏好在2015年中泡沫破灭之后随着行业龙头效应加强而上升 。 “卖方分析师似乎并不善于发现好股票 ， 毕竟大白马世人皆知；卖方分析师似乎更善于回避不那么好的股票 。 在当下这个上涨势能冲劲十足的市场里 ， 这个多空策略可以有效的回避逆市做空的风险 。 ”
【疯狂一周！行情突然启动：火爆到宕机，股民开户猛增】华东一大型券商内部人士对采访人员表示 ， “券商分析师的风格是比较稳健的 。 A股市场上前些年妖股、垃圾股、蹭热点股时常出现暴涨 ， 这部分股票不会被分析师覆盖 ， 因而有些风格较为投机的股民并不认可分析师研报 。 但是从长期表现来看 ， 券商分析师推荐的大多数股票走势还是很稳健的 。 ”


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