【揭秘】圣商借壳新三板上市，圣商集团重视团队的重要性
圣商教育：揭秘借壳上市的方法和途径 ， 一家公司要得到发展 ， 借壳上市是一条的通道 ， 如何借壳？什么样的壳公司比较理想呢 ，
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第一、壳公司的市值大小
【【揭秘】圣商借壳新三板上市，圣商集团重视团队的重要性】壳公司的市值大小是评价壳好坏的首选标准 。 对于借壳而言 ， 目前主要的操作方式都是采用增量即发行股份购买资产 。 对于借壳方而言 ， 最大的成本在于借壳后权益被原有上市公司的分享与摊薄 。 与IPO的有对价摊薄不同 ， 借壳重组的股比摊薄是无偿的 ， 即为了获取上市地位对上市公司原有股东的利益让渡 。 借壳方重组后的股权比例取决于自身估值大小和上市公司市值 。 通常而言 ， 借壳方资产体量即交易评估值客观的 ， 市场借壳的评估基本都是在8-12倍PE左右 ， 天下人皆知 。 壳公司市值越小 ， 重组后借壳方股东占比越高 ， 后续上市后分享市值财富越多 ， 股本融资空间也就越大 。 借壳上市后的股比是借壳方最为关心 ， 除非有两种情况 。 要么借壳方是国有企业 ， 完成上市是政治目标 。
第二、壳公司的股本大小
在壳公司市值确定的前提下 ， 圣商觉得股本越小股价越高越好 。 比如同为10亿元的公司 ， 1亿股本10元股价要好于10亿股本1元股价 。 尽管从重组后股比及估值角度并无实质影响 。 小股本意味着重组后每股收益高 ， 容易得到股东及监管的认可 。 想想啊重组后每股收益1元钱多靓丽啊 ， 股价飞涨二级市场都喜笑颜开 。 要是重组后每股收益5分钱 ， 股东通常也不会买账 ， 基本上差不多都是上坟的心情 。 股东大会前要是股价再没啥好表现 ， 网络表决给你把方案否了也非常有可能 。 另外股本大小也决定后续资本运作的空间 。 小股本每股收益高对于后续经营的压力就会小 。 而且后续发股融资空间也大 ， 尤其中国市场喜欢搞点啥高送配 ， 玩法也多多 。 刚才不是说了么 ， 壳公司好比是新娘子 ， 小媳妇总是靓丽的 ， 大家都喜欢 ， 那些五大三粗有着铁一般的腰脚的 ， 就要逊色多了 。
第三、壳公司是否干净?
圣商注意到壳是否干净有两个层面的含义 ， 首先是有没有或有负债或者风险 ， 其次是能否顺利实现剥离 。
圣商教育老师讲到通常而言 ， 壳公司准备放弃控制权接受被重组 ， 多是源于自身经营困难 。 需要借壳方来拯救危机局面 。 壳公司的或有负债风险也是必须要关注的 ， 摆在桌面的问题可以在决策前思量代价和解决方案 ， 就怕交易之前不知道的 ， 明枪易躲暗箭难防就是这个意思 。 好比娶媳妇 ， 这姑娘个子矮或者皮肤黑甚至有狐臭都能看见 ， 决定是否接受考虑好 。 最怕就是证领了洞房入了后 ， 发现有啥毛病那就搓火大了 。
总体而言 ， 近年来的上市公司或有风险问题不那么严重了 。 主要是目前监管也严格 ， 像利用股东地位掏空上市公司的情况越来越少了 ， 壳公司总体还算干净 。
最干净是央企重组下属上市公司腾出来的壳 ， 国企没有为非作歹的内在驱动 ， 同时也有强大的母公司作后盾 ， 或有负债的保证和净壳剥离都没啥大问题 。 其次是经过破产重组的壳 ， 通过司法手段保证了或有负债的隔离与消灭 。 另外就是次新壳 ， 我们通常说的新上市的类似中小板上市公司 ， 还没学会和来得及干啥坏事就不行了 。
干净的壳另外也指可以实现净壳剥离的壳 。 多数借壳方希望能够拿到所谓无资产负债、无业务和无人员的“净壳” 。 净壳不是个客观的静止状态 ， 是需要在交易中实现的 。 净壳的难度主要在于债权人尤其金融债权人 ， 因为负债的转移需要债权人同意 。 通常而言负债在公众公司比较安全 ， 另外负债转移在银行属于债务重组 ， 后来人不愿给前任擦屁股 ， 必须负债不会因为变动受损才可以 。 对于多数上市公司而言 ， 强大有实力的母公司是净壳剥离的前提条件 ， 在实践操作中能顺利剥离成净壳都不轻松 ， 如何搞定债权人要看承债实力 。
第四、壳公司能否迁址?
能否迁址也是借壳交易中借壳方非常关注的 ， 圣商教育尽管从分析角度而言 ， 公司的注册地址没那么重要 。 目前上市公司注册地、办公司和核心资产所在地不在相同地域的非常多 。 但是对于企业或者所在地政府而言 ， 这是个脸面问题 。 很多借壳企业受到当地政府的各种支持 ， 市长非常希望能够给当地增加一家上市公司作为政绩 。 借壳方有的也会立下军令状 ， 承诺借壳上市后迁址至当地 。 迁址这事可大可小但是比较烦人 。 首先公司注册地其实是公司章程规定的 ， 经过公司章程修改是可以迁址的 。 但是操作实践通常都需要上市公司所在地政府同意 ， 尤其越小政府越难缠 。 比如上市公司在北上广 ， 迁址分分钟就可以搞定 ， 上市公司多你不多少你不少 ， 随便你折腾 。 圣商注意到若上市公司在老少边穷那就困难了 ， 通常政府需要考虑很多问题 ， 诸如税收、就业和领导政绩 。 本来上市公司就少再通过卖壳重组给干没了 ， 领导脸上不好看 ， 迁址也相对难些 。 迁址这事比较烦是因为这事通常都要拿到交易中来谈 ， 要求原有上市公司股东承诺 ， 其实事后能否迁址谁也无法绝对拍胸脯 。 有经验的投行都会搁置这个问题 ， 根据客观情况来判断后续迁址的可能 ， 当然能提前跟当地政府有沟通那是最好的 。 不过 ， 政府也可能出尔反尔 ， 关门打狗的事也是经常有的 ， 要多个心眼才好 。
第五、壳公司其他因素
除了以上的因素之外 ， 圣商评价壳好坏的还有交易层面因素 ， 即上市公司或者原有股东的交易诉求 。 诸如原有股东是否有退出意愿、是否需要支付壳费、是否愿意承接上市公司资产业务等 。 当然也有非常个性化的评判标准 ， 比如有的重组方对交易所、上市公司地域甚至是股票代码都有喜好等等 。
第六、客观认识壳公司的好坏
借壳交易能够识别壳好坏非常重要 ， 但是还是要考虑自身条件 。 章子怡和林志玲漂亮谁都清楚 ， 但是并不是每个人都能娶到的 。 最好的交易并非是找到最好的壳 ， 而是最为适合自己的交易 。
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