理想汽车|详解理想招股书：原来王兴是“二当家” 股份只比李想少1.6％
郭一璞 搬运自 SEC
量子位 报道 | 公众号 QbitAI
今天 ， 理想汽车（Li Auto Inc.） ， 向SEC提交了招股书 ， 开启纳斯达克IPO冲刺之旅 。
理想汽车 ， 名如其人 ， 就是那个高中辍学 ， 却以连续成功创业知名的80后李想的最新创业项目 。
与其上一家成功上市公司“汽车之家”稍所不同 ， 理想汽车这一次计划在纳斯达克上市 ， 股票代码LI 。
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理想汽车的A类和B类股票 ， 每股面值0.0001美元 ， 计划最多募资1亿美元 。 高盛、大摩、瑞银、中金是本次IPO的主要承销商 。
招股书透露 ， 本次IPO收益将用于新产品研发、工厂建设以及公司运营 。
一季度亏了7700万
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招股书披露 ， 也意味着财务数据的完整曝光：
其中 ， 2019年理想汽车总收入2.8亿元人民币 ， 亏损24亿元人民币；
而在今年一季度 ， 理想汽车总收入8.5亿人民币 ， 毛利6800万人民币 ， 税前净亏损7700万人民币 。
注意 ， 这种财务数据的变化 ， 与去年11月理想正式开启首款车销售有关 。
不过 ， 虽然亏钱 ， 但也要看同行衬托的怎么样 ， 和另一大新造车势力蔚来比一比看 。
去年前10个月理想都没有开始卖车 ， 我们就不看了 。
今年Q1 ， 理想和蔚来两家都在卖车 ， 蔚来收入13.72亿 ， 只比理想多了6成 ， 但是亏了17.23亿 ， 是理想的22倍多 。
【理想汽车|详解理想招股书：原来王兴是“二当家” 股份只比李想少1.6％】同行一衬托 ， 理想汽车那是真真的省钱 。
王兴是「二当家」
王兴 ， 就是连续创业 ， 但“九败一胜”的那个美团点评CEO王兴 ， 自去年6月起 ， 王兴及其美团开始入股理想汽车 ， 7月取得董事会席位 ， 王兴开始担任理想汽车董事 。
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而且 ， 王兴现在还是理想汽车的「二当家」 。
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李想本人拥有25.1%的股份和70.3%的投票权；而王兴的股份占比只比李想少1.6个百分点 ， 拥有23.5%的股份和9.3%的投票权 。
看 ， 王兴占的股权快赶上李想本人了 ， 投票权也是相当重的 。
当然 ， 这也代表王兴本人对李想及理想汽车的认可 。 因为除了王兴本人去年就参与了理想5.3亿美元的的C轮融资 ， 上个月 ， 美团还成为了理想5.5亿美元D轮融资的领投方 。
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△ 来自鲸准
注意 ， 这5.5亿里 ， 5亿是美团的 ， 剩下的半个亿是王兴自己的钱 。
另外 ， 招股书还说 ， IPO完成后 ， 理想汽车创始人李想本人依然拥有超过50%的投票权 。
目前 ， 王兴也在自己创办的社交平台饭否上开启“夸夸”模式 ， 对理想汽车和赞不绝口 。
日常夸理想：
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日常赞李想：
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那么招股书中的理想汽车 ， 究竟又有哪些细节？
研发生产 ， 各占一半
截至去年年底 ， 理想汽车一共有2628名员工 ， 全部都在国内 。
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其中研发人员最多 ， 有1005名 ， 仅仅比生产部门多了两个人 。 这两个部门是人力投入的重头戏 ， 占比都超过了38% 。
另外 ， 还有不到两成的营销和销售人员以及少量职能部门 。
想给这家公司投简历的朋友们 ， 大概可以认清自己的坐标了 。
补贴少了 ， 理想咋办？
理想ONE自去年11月量产以来 ， 截至2020年6月30日已经交付了10400多台 ， 其中第二季度交付6604辆 。
目前 ， 他们全部的业务都在国内 ， 而且只有理想ONE这一款车型 。
也就是说 ， 如果在新车型开售前 ， 一旦这款车型出了什么幺蛾子 ， 比如常见的锂电池的问题等等 ， 那理想汽车可能一时间亏得更惨 。
前面提到的「生产部门」 ， 在常州 ， 工厂目前的年产能为10万辆车 。
不过 ， 招股书中也给出风险提示 ， 理想在汽车制造方面的经验有限 ， 无法平衡产量和车辆质量 。
此外 ， 大环境和政策也让这家明星新造车势力充满了不确定性 。
2019年10月 ， 中国新车购买量连续十六个月下降 。
而且在政策方面 ， 根据财政部的规定 ， 新能源汽车购买者的原始补贴终止日期延长至2022年底 ， 而且这三年的补贴是逐步减少的 ， 补贴标准将在上一年基础上分别退坡10%、20%和30% 。
但自2020年7月起 ， 补贴前的建议零售价为人民币30万元或以下 。
然鹅 ， 理想的官网还是挂着这个标语：
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真是令人露出贫穷而不失尴尬的围笑 。
招股书中专门说 ， 这一政策这可能对理想汽车的盈利能力产生不利影响 。
竞争优势
当然 ， 有风险提示 ， 自然也有竞争优势 ， 我们也一并同步传送一下 。
理想汽车自称 ， 相信以下优势有助于取得成功 ， 并使自己有别于竞争对手:
1、极具竞争力的产品和定价 ， 以抓住快速增长的大型SUV市场机会；
2、成功商业化的专有增程式电动汽车技术；
3、智能车辆解决方案提供卓越的用户体验；
4、高效率的销售和营销；
5、有效的质量控制能力；
6、汽车、智能设备和互联网行业专业知识的结合 。
不过这些竞争优势 ， 还需要更进一步等车的交付和更多车主反馈后 ， 才能完整验证 。
总之 ， 这就是理想汽车招股书的核心概要 。
One More Thing
最后 ， 招股书里还有一个彩蛋 。
去年年底 ， 他们发现了公司内部财务部门的一个「重大缺陷」：
公司财务人员不够 ， 内控搞不定 ， 懂美国会计基准（GAAP）的会计太少了 ， 可能写不好财报 。
仿佛打了一个招聘广告：「我们的财务比较水 ， 有没有懂西方那一套制度的财务大大想来我们这儿工作呀？」
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