涨幅|中签赚“10万+”：尊重市场不忘敬畏风险
证券时报采访人员 蔡江伟
在火爆行情的烘托下 ， 近期新股市场也大幅升温 。 据统计 ， 近一个月左右的时间里 ， 已诞生了多只单签盈利超过10万元的新股 ， 成为人们津津乐道的“10万+” 。 甚至还出现了首日盘中涨幅超1000%的股票 ， 一举刷新A股新股赚钱纪录 。
【涨幅|中签赚“10万+”：尊重市场不忘敬畏风险】根据现有规则 ， 非科创板新股在定价时 ， 基本遵守发行市盈率低于23倍的“红线”；当公司市盈率高于行业平均值时 ， 将延迟3周发行 ， 以充分警示风险 。 而科创板新股则直接由询价产生 ， 定价即是市场各参与者充分博弈的结果 。 在二级市场上 ， 迎接非科创板新股的往往是多个一字涨停；科创板新股尽管前5日不设涨跌幅限制 ， 但往往在第一天即将涨幅大部分兑现 。 不同新股上涨的方式虽略有差异 ， 结果却殊途同归 。
市场是一个动态博弈的过程 ， 当二级市场涨幅可观时 ， 一级市场的定价也会水涨船高 。 放在整个A股来看 ， 单签盈利“10万+”的个股 ， 依然有不少在未来股价继续大涨、屡创新高；即便在科创板有限的时间和样本数量里 ， 当前股价较发行价涨幅超10倍的也有先例 。
股市具有价值发现功能 。 我们应该坚信 ， 通过成熟的制度设计 ， 在交易各方的充分博弈以及时间的洗礼下 ， 优质的公司终究会脱颖而出 。 市场情绪纵然会给少数公司带来非理性的价格波动 ， 但最终也应该交给市场先生自行去解决 。 作为参与者 ， 终究需要考虑这样一个问题：上市公司的真实质地和价值 ， 会否因为市场情绪的冷暖变换而有所不同？在大浪淘沙的现实下 ， 优质公司碰巧扎堆上市的可能性会有多高？品位再高的矿山 ， 金子多过沙砾的概率又有几何？
在2007年和2015年 ， 因为牛市行情刺激 ， 曾经诞生过很多涨幅非常可观的新股 。 在当时 ， 它们都集万千关注 ， 是市场最闪耀的星星 ， 但潮水退去后 ， 多数跌落凡尘 。 典型的有暴风集团 ， 发行价7.14元 ， 2015年3月上市后 ， 很快就炒到327元 ， 如今已暂停上市 。
我们常说 ， 市场先生是聪明的 ， 但“聪明”的意思并非不会犯错 。 真正的涵义 ， 应该是所有的错误 ， 市场先生最终都会纠正它 。
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