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市场|对话资管30人｜富达国际中国区董事长何慧芬：公募牌照正在审核中 坚持独资保留投研DNA( 二 )


此外 ， 我们非常重视养老投资 ， 这方面我们有很多经验 。 我们最早在美国市场发明了目标日期基金 ， 希望能把这些经验带到中国市场来 。 目前我们与华夏基金有这方面的合作 ， 主要以顾问的形式 ， 提供产品模型方面的建议 。 未来等我们公募牌照申请下来 ， 希望能深度介入养老市场 ， 也会进一步申请养老第三支柱方面的相关资质 ， 但是要一步一步来 。
坚持独资保持自身特色
《21世纪》：富达为了保留自身基因和特色一直坚称不做合资公司 ， 而要等待独资的开放 ， 你们这种基因和特色是什么？未来在中国市场发展是否会进行本土化改造？
何慧芬：有几个原因 ， 我们是用一个非常长远的眼光来看待市场 ， 希望能保持富达自己的DNA ， 保持自己的战略和对市场的看法 ， 如果做合资的话就涉及合作、讨论、妥协 。
我们的DNA主要体现在投研体系上 ， 我们在全球都是同一套标准 ， 在上海也是 ， 用了十年时间在中国市场把这一套文化和体系慢慢的搭建起来了 。 从大学将人才招聘进来开始 ， 会用7-10年的时间将一个分析员培养成基金经理 ， 他们可以在海外其他市场工作 ， 然后再回到上海 ， 每个分析员都会用2-3年研究一个行业 ， 然后再看另一个行业 。
分析员成熟之后也不是直接转为基金经理 ， 而是会进入到我们的基金经理学院 ， 在那里再经过半年到一年半的培训和考察 ， 通过一系列指标后 ， 我们会给他们分类 ， 每个人的投资风格是怎样的 ， 成长型的还是价值型的 ， 适合管理机构产品还是零售产品 ， 等等 。
《21世纪》：富达在养老投资上有很成熟的经验 ， 目前中国市场也越来越重视养老金融业务 ， 你如何评判中国市场目前的养老产品 ， 有什么经验和教训可以分享？
何慧芬：国内养老第三支柱刚刚开始 ， 目前市场上的目标日期基金也刚刚开始 ， 大部分都是参考海外经验 ， 概念和模型上已经很像了 ， 理念上差不多 ， 都是通过逐步降低股票类的比例、增加固收的比例 ， 逐步降低风险、稳定派息来养老 。
这是个长期的过程 ， 要慢慢去观察 ， 是不是一两年之后大家就不投了？我们早期在海外的经验来看 ， 遇到最大的挑战就是 ， 跟投资者沟通这种长期投资是一件非常困难的事情 ， 一旦谈到长期投资、复利率等概念 ， 他们就一点兴趣都没有 ， 更喜欢短线操作 ， 或者直接把钱交给别人打理 。
所以在中国内地市场 ， 我们认为调动投资者的兴趣是非常重要的 ， 我们在这方面做了很多尝试 ， 比如不只是简单地把材料翻译成中文 ， 而是专门制作接地气的、本土化的文件 ， 并且通过游戏等多样化的形式来表达 。
投资公募市场关键是耐心
《21世纪》：中国的公募基金市场一直以来存在投资短期化、追涨杀跌的问题 ， 如何赢得投资者信任 ， 你们有什么样的做法和建议？
何慧芬：关键是时间 ， 要有耐心 ， 长期保持与投资者沟通 ， 把投资理念讲透 ， 让大家相信投资3-5年可以取得更好的回报 。 比较难的是出现大波动时 ， 市场会有很多声音 ， 一些投资人害怕就会赎回 。
我们有个很成熟的应急系统 ， 每当遭遇市场大幅波动时就会启动 ， 分析员、基金经理及时整理观点 ， 怎么看待市场 ， 然后给到销售人员 ， 销售人员与客户进行沟通 。
市场状态不是一天半天可以改变的 ， 需要长期坚持 ， 我们鼓励员工长期任职 ， 海外团队有很多在富达待了20年、30年的员工 。 薪酬体系上 ， 很多国内基金公司根据一年的业绩发放奖金 ， 我们主要根据3年和5年的业绩发放奖金 。
《21世纪》：在进入中国市场这么多年以后 ， 你如何看待中国的金融市场 ， 下一步深度介入面临着哪些挑战？
何慧芬：首先我们很欢迎这样的机会 ， 可以借助海外的经验来服务中国的投资者 。 中国市场越来越开放 ， 不同的经验、不同的机构可以参与进来 ， 市场可以做得更好更成熟 。


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