消费贷资金进入股市，无异于在市场埋雷，须提前做好风险防范工作
近期股市异常火爆 ， 上证指数、深成指以及创业板指数等三大股指均出现大幅上涨 ， 个股涨势如虹 ， 市场“财富效应”明显 。 这既激发了场内投资者的做多热情 ， 也吸引了场外资金的跑步进场 。 出于追逐利益的冲动 ， 各路资金对市场趋之若鹜固然无可厚非 ， 但对于违规资金则另当别论 。
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据媒体报道 ， 近期有投资者从某银行通过信用贷的方式贷款10万元 ， 并将这10万元资金全部投入股市 。 在银行贷款用途 ， 其选择的是“日常消费” 。 此外 ， 也有投资者通过借呗借款数万元 ， 并将资金投入到股市炒作中 。
即使近年来市场投资风格开始转换 ， 价值投资理念也开始在市场上生根发芽 ， 蓝筹股、白马股与成长股日益受到市场的追捧 ， 但A股市场资金推动型的特征并没有改变 。 因此 ， 无论是通过沪深股通流入市场的北上资金 ， 新开户投资者的增量资金 ， 还是场内存量资金 ， 券商融资业务带来的资金等 ， 其入场买入股票 ， 显然都是非常有利于行情向纵深发展的 。 不过 ， 像场外配资、消费贷等方式获得的资金 ， 则完全是另一回事 。
我国《贷款通则》第二十条规定 ， 对借款人的限制包括 ， 不得用贷款从事股本权益性投资 ， 国家另有规定的除外；不得用贷款在有价证券、期货等方面从事投机经营 。 消费贷资金流入股市 ， 本质上是银行资金流入股市 ， 明显属于违法违规行为 ， 因而也是被明令禁止的行为 。
与券商融资业务以及场外配资一样 ， 消费贷资金进入股市 ， 实际上也属于杠杆投资 。 相对而言 ， 券商融资业务由于杠杆倍数较低 ， 且有50万元的门槛 ， 受众面较窄 ， 对市场的影响较小 。 场外配资由于杠杆倍数较高 ， 参与者不仅面临着巨大的投资风险 ， 而且一旦遭遇爆仓的情形 ， 也会对市场形成严重的负面影响 ， 上一轮牛市的暴跌即与之有关 。
而消费贷等银行资金进入股市 ， 对于个人而言 ， 贷款炒股 ， 其投资上将面临巨大的精神压力 ， 并会影响其投资决策 。 即使行情向好 ， 贷款炒股也并不意味着没有风险 。 比如在高位或行情接近尾声时入场 ， 将遭遇要么套牢 ， 要么亏损的命运 。 对于股市而言 ， 消费贷等银行资金进入股市 ， 既扰乱了资本市场的秩序 ， 一旦形成规模效应 ， 就会实现从量变到质变 ， 在股市下跌时 ， 无形中会起到助跌的作用 ， 在加剧市场波动的同时 ， 也会放大整个市场的投资风险 。 对于银行而言 ， 消费贷等资金进入股市 ， 扰乱了金融秩序 ， 也损害了银行利益 。
对于银行贷款的监管 ， 银行往往会被要求采取贷前严格审查及贷后资金流向追踪等措施 。 不过 ， 由于个人消费贷款客户群体大、数额小、贷款期限分散 ， 贷后管理难度和其他款种相比更大 ， 银行因消费贷违规入股市楼市而吃罚单的现象十分常见 。 比如去年底 ， 某大行的多家分支机构与责任人员因贷款管理不到位、个人消费贷流入股市等信贷业务违法违规而遭到监管部门的严厉处罚 。
消费贷等银行资金流入股市 ， 既有可能产生金融风险 ， 也可能引爆资本市场的风险 。 基于此 ， 提前做好风险防范工作是非常重要的 。 银行方面 ， 需要建立银行资金与资本市场之间的“防火墙” 。 对于贷款资金 ， 应实施严密监控 。 如发现贷款用途违法违规或违规进入股市的 ， 应当采取措施提前收回贷款 。 资本市场方面 ， 证监会也要做好违规资金入市的防范工作 ， 不仅要对场外配资资金进行拦截 ， 对于源自于银行的资金 ， 发现一起 ， 处理一起 ， 绝不能让任何违规的资金流入股市 ， 以将此种风险消灭在萌芽阶段 。
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