解毒媒体对高考关注增加及A股嫩模告急牛( 三 )
然后昏析师们就跑过来讨论股市估值较低 。 他们的理由是：当一个股票或者投资品种绝对价格较低的时候 ， 投资者总会认为其是便宜的 。 按照逻辑 ， 既然便宜 ， 那么这个“便宜货”就有了上涨的理论基础 。在财迷看来 ， 这类解释就属于缘木求鱼 。实际上 ， 这次股市看上去有点像是Money illusion.毕竟 ， 就最近的经济基本面来看 ， 连出口产品都要转内销,一些股票的估值恐怕是合适的:
所以 ， 与其说股市大涨是市场想要消灭高估值 ， 还不如说是因为货币现象——最近几个月M2较高：
而很明显楼市又不能上涨 ， 再涨做实业的人就都要去跳楼：
此情此景之下 ， 超发的小钱钱没地方去 ， 很可能上面想来想去 ， 决定利用股市来吸引热钱 ， 暂时缓解下可能的通胀 ， 也未可知 。这也能解释为何最近上涨的都是券商板块的股票——毕竟 ， 一旦出现货币超发 ， 哪些离钱最近的机构受益最多 。第三 ， 神州群氓炒股 ， 一旦成了气候 ， 就会惊天地泣鬼神 ， 气势如虹 。 这里面确实有机会 。在成熟的市场如米帝 ， 市场里的资本80%都是机构的钱 ， 大部分交易者都是机构：
绝大部分的公司的持股者也都是机构：
而神州一向自有特色 。 从中国证券登记结算有限责任公司官网可以我们可以获得神州股民中散户和机构的比例数据：
各位可以看到 ， 机构投资者（非自然人）才39万 ， 而散户（自然人） ， 则达到了1.65亿 。 也就是说 ， 在神州股市 ， 机构只占股市开户数的0.23% ， 神州超过99%的投资者是散户 。这意味着大部分人都是小玩家 ， 而他们又很容易因为风吹草动而各种跟风 。看官或问：要是小散们不入彀会怎么办？财迷对此笑而不语 。窃以为根据达克效应和神州人一贯作风 ， 只要文宣到位 ， 神州有大量人群是倾向于进入市场搏一搏 。邓宁-克鲁格效应（英语：Dunning-Kruger effect） ， 简称达克效应（DK effect） ， 是一种认知偏差 。 美国康乃尔大学的社会心理学家戴维·邓宁和贾斯汀·克鲁格于1999年在实验中首次观测到此认识偏差：
达克效应的主要含义是：能力欠缺的人有一种虚幻的自我优越感 ， 错误地认为自己比真实情况更加优秀 。简言之即：S#B容易因欠缺自知之明而自我膨胀 。如下图 ， 邓宁和克鲁格透过对人们阅读、驾驶、下棋或打网球等各种技能的研究发现 ， 哪些技能最差的人 ， 他们对自己的分数的判断往往和最优秀的人差不多：
邓宁和克鲁格的研究还表明 ， 反之 ， 非常能干的人会低估自己的能力 ， 错误地假定他们自己能够很容易完成的任务 ， 别人也能够很容易地完成 。邓宁和克鲁格认为这种效应是由于能力欠缺者的内在错觉和能干者对外界的错误认知：“无能者的错误标度源自于对自我的错误认知 ， 而极有才能者的错误标度源自于对他人的错误认知 。 ” 具体起来 ， 有后来的研究者将这些发现延伸 ， 画了一张图：
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