tiktok|突然！美团、京东与拼多多市值突破千亿美元！下一个是B站？
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这几天 ， 从A股到美股到港股 ， 全球资本市场呈现出一片向好 ， 特别是沉寂多年的A股也一度回归到3300点的关口 。 实际上 ， 科技股全球大涨已持续一段时间 。 一季度末 ， 各个资本市场市值超过1000亿美元的中国企业有11家 ， 二季度末这个数字增加了14家 ， 三家千亿美元俱乐部的新成员均来自互联网行业：美团、京东与拼多多 ， 最近一年最高涨幅分别高达226.6%、148.5%和414.6% 。
千亿美元市值重要吗？千亿美元市值重要吗？
说重要 ， 也不重要 ， 毕竟市值只是公司在资本层面的指标 ， 是投资者用钱投票的结果 。 说不重要 ， 也重要 ， 因为长期来看 ， 市值会真正体现出公司的实际价值 ， 特别是在价值投资导向的资本市场 。
虽然千亿美元跟999亿美元一样均只是一个数字而言 ， 不过其依然具有重要的标志性意义 ， 是诸多企业家在公司体量层面的经营目标 ， 比如互联网金融企业趣店CEO在公司上市后不久过35岁生日时 ， 就表示：“在公司市值达到1000亿美元之前将不再从公司领取一分钱薪水和奖金 。 ”然而 ， 要做到千亿美元市值着实不易 ， 趣店最新市值只有5.66亿美元 。
在全球范围所有资本市场中 ， 千亿美元市值公司均十分稀少 ， 普华永道今年发布的“2020全球上市公司市值100强”排行榜显示 ， 截至3月底市值超过千亿美元的公司一共只有80家 ， 其中美国企业为46家 ， 中国企业11家中阿里、腾讯位居前列 ， 稳居全球市值TOP10榜单 ， 随着美团、京东与拼多多的强势上榜 ， 科技企业在中国千亿市值俱乐部中差不多已占了半边天 。
千亿美元市值榜单比《财富》世界500强更稀缺 ， 同时更能体现出企业硬实力 。 《财富》杂志编辑们当初决定将收入作为企业排名的主要依据 ， 他们认为收入是衡量增长和成功最可靠、最有力证明、也最有意义的指标 。 然而收入跟所属产业、商业模式等等都有很强的关系 ， 收入越高 ， 企业不一定越大越强 ， 比如零售业自营电商平台在收入这个指标上就会占很大的便宜 。
如果说要按照市值将公司“重量级”归类 ， 市值万亿美元公司或者说有望冲击万亿美元的公司属于超级巨头 ， 市值千亿美元公司则算是当之无愧的“巨头” 。 “巨头”是企业在社会的身份象征 ， 这一光环可以帮助它们获得人才、资本、政策与媒体曝光等等相关资源的倾斜 。 在大部分赴美上市公司每天交易量只有几万甚至几千美元时 ， “上市公司”四个字的价值已严重被稀释 ， 市值才是衡量企业价值的关键 ， 如今千亿美元市值成为有野心的企业在资本层面的追逐目标 。
谁是下一个千亿美元公司？7月6日 ， 顶级投资人经纬张颖在微博表达了对当前行业的看好 ， 在投资建议上他说了十个字：集中下注、赚快钱、快赚钱 。 雪球上这些天甚至出现了“段永平概念股” ， 很多投资者都想投资下一个拼多多 。 那么 ， 在可见的未来 ， 两三年内 ， 谁最有机会成长为下一个千亿美元公司呢？
尚未上市公司字节跳动与蚂蚁金服估值远超千亿美元是确定的 。
最近恒大研究院发布了《2020年中国独角兽报告》 ， 这个报告显示 ， 截至2019年底 ， 蚂蚁金服以1500亿美元估值高居首位、字节跳动估值750亿美元排名第二、滴滴出行估值516亿美元排名第三 ， 这个报告应该是比较外行的 ， 跟事实出入很大 。
蚂蚁金服2018年融资140亿美元估值已到1500亿美元 ， 这两年全球已上市科技企业市值本身就水涨船高 ， 蚂蚁金服在金融科技战略引领下核心业务均在高速增长 ， 市值恐怕已远超1500亿美元 。
至于字节跳动 ， 750亿美元更是有些无厘头 ， 这是2018年的数字 ， 这两年凭借抖音这张好牌字节跳动一骑绝尘 ， 2019年市值超过1200亿美元的消息就已见诸报端 ， 有媒体报道2019年字节跳动营收超1400亿元 ， 增长近280% ， 一季度营收飙升至56亿美元(约合人民币400亿元) ， 同比增长130%以上 ， 年度营收目标据说已超过2000亿元 ， 营收、增长数据都非常华丽 ， 短视频、直播、电商与全球化诸多故事均十分性感 ， 再加上2020年疫情期间全球资本市场对科技公司的价值进行了重估 ， 因此我估计字节跳动的估值应该远超千亿美元 。
在众所周知的两个巨头外 ， 还有哪些公司可能会在可见的未来进入千亿美元市值俱乐部呢？关于此 ， 网上有个投票 ， “后浪”们聚集的B站高票跻身榜首 ， 截至目前 ， 哔哩哔哩最新市值152亿美元 ， 距离千亿美元差得太远 ， 如果要实现这一目标意味着要翻6倍 ， 且哔哩哔哩一直亏损 。
不过 ， 就像特斯拉“离奇”的狂飙一样 ， 企业价值往往体现出人们对一件事物未来发展的共识 ， 或者说 ， “估值即信仰” ， B站牛掰的地方在于 ， 它成功贴上了“后浪”就是年轻人的这个标签 ， 同时积极破圈二次元成为内容平台 ， 与爱奇艺们来到同一赛道 ， 积极向游戏等领域拓展 ， 堪称“年轻人的精神食粮提供者” 。 年轻人+精神消费 ， 均代表未来 。
业绩层面 ， B站增长能力在已上市百亿美元公司中同样位居前列 ， 一季度月活跃用户数同比增长7000万达到1.72亿 ， 移动端月活跃用户数达到1.56亿 ， 同比增长77%；日活跃用户数同比增长了69% ， 达到5100万 ， 这些都远远超出往年同期的增长速度 。 B站也早已不再是“用爱发电” ， 不知不觉已经将饭恰了 ， 一季度总营收约为23.2亿元人民币 ， 同比增长69% 。 关键指标的增长率均表现很好且呈现出加速度增长的迹象 。 如果增长率能够保持 ， B站千亿市值就绝对不只是一个梦想 。
从赛道来看 ， B站所处的赛道充满潜力 。 在美国互联网巨头中 ， 有一个说法是“五大花旦”即FAANG(Facebook、Apple、Amazon、Netflix、以及Google) ， 一度是美股增长的领头羊 ， 在耳熟能详的社交、手机、电商与搜索外 ， 流媒体平台奈飞能够跻身其中足见内容产业的巨大潜力 ， Netflix最新市值2171亿美元 。 这样看 ， 跟B站属于同一赛道 ， 领衔
在B站外呼声较高的是快手 。 去年底 ， 快手完成新一轮融资 ， 总金额达到30亿美元 ， 有媒体称这极有可能是快手上市前最后一轮融资 ， 投后估值达到286亿美元 ， 虽然现在看上去距离千亿美元同样很遥远 ， 不过快手具有独特的标签 ， 很难被抖音替代 ， 且直播、电商等业务发展十分迅猛 。 快手有一个参照物：字节跳动 ， 有媒体报道称快手2019年总收入500亿元直播收入接近300亿元 ， 大约是字节跳动的三分之一 ， 就算其市值只有字节跳动三分之一 ， 千亿美元市值也并非可望不可即 ， 字节跳动是可与AT 一较高下的巨头 ， 3000亿美元市值对其来说是非常现实的 。
此外还有蔚来汽车（以及准上市公司小鹏与理想）有望冲击千亿美元的说法 ， 原因是其对标者特斯拉如今已有2542亿美元市值 ， 最近一年股价翻了6倍成了资本市场的传奇 ， 而在疫情期间 ， 特斯拉突破千亿美元时就有很多人说贵了 。 基于这一参照物 ， 对标特斯拉的中国造车新势力 ， 特别是在经过混战后活下来的少数玩家 ， 价值将被重估 ， 千亿市值不是梦 。 蔚来汽车最新市值136亿美元 。
浪花不可预测 ， 但潮水的方向不会变化当然 ， 资本市场本身充满不确定性 ， 科技产业也是日新月异 ， 因此像“谁是下一个市值千亿美元公司”的预测难免会被打脸 ， 就像拼多多 ， 一年前有谁说了它是千亿美元市值的潜力股呢？我网上搜了下 ， 2019年以及之前的“千亿美元市值预测” ， 基本没一个准的 。 不过 ， 我认为潮水的方向不会变化 ， 有几个事情是可以确定的：
【tiktok|突然！美团、京东与拼多多市值突破千亿美元！下一个是B站？】1、两三年内 ， 下一个千亿美元市值的中国公司 ， 一定来自于科技产业 ， 且大概率来自内容产业 。 如果看得更远一些 ， 三五年内 ， 随着AI to B深入推进 ， AI相关企业将有望冲击千亿美元俱乐部 。 就像我很早说的 ， 移动互联网下一波是内容互联网（有真金白银的） ， 接着是智能互联网 ， 再接着是硬件互联网（AioT） ， 最后才是产业互联网 。
2、今年跻身千亿美元市值俱乐部的三家都具有腾讯投资背景 ， 被业界称作是“腾讯系”公司 ， “将半条命交出去”走开放合作路线的腾讯式战略投资模式取得巨大成功 ， 下一个千亿美元市值的中国公司 ， 同样很大概率来自于腾讯投资公司 。 当然 ， 阿里的模式同样有其长处 ， 蚂蚁金服是未上市科技巨头头牌 ， 与字节跳动可一较高下 ， 其外还有菜鸟等潜力公司 。
3、大象也可起舞 。 在我们讨论谁是下一个千亿美元市值公司时 ， 阿里与腾讯最近一年同样迎来较大增长 ， 阿里增长58.9% ， 最新市值6438亿美元；腾讯增长70.7% ， 最新市值约合6361亿美元 ， 美国四大科技巨头（谷歌、苹果、亚马逊、微软）最近市值集体进入万亿美元俱乐部 ， 这一俱乐部自然也是阿里与腾讯市值的下一个阶段目标 。 京东、美团与拼多多的千亿美元也不会是终点 。
很多人错过了拼多多、美团与京东 ， 也会有很多人错过下一个千亿美元独角兽 。 趋势大多数人都看得到 ， 但真正可以坚持信仰与判断 ， 并进行长线价值投资的人又少之又少 ， 此所谓知易行难 ， 任何市场的投资 ， “中途下车”或者“未及上车” ， 再望尘莫及一直都是常态 。
注：本文不构成任何投资建议 。
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