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创业邦 陆正耀“帝国”崩塌：神州租车19亿港元卖身，值吗？，被“踢”出瑞幸后( 二 )


不到一年内 ， 神州优车共完成四轮融资 ， 先后引入华平投资、云峰投资、浦发银行等多家战略投资者 ， 总融资额超过100亿元 。
2016年7月 ， 神州优车正式挂牌新三板 。 陆正耀再次迎来高光时刻 ， 而这次只用了不到2年 。
创业邦 陆正耀“帝国”崩塌：神州租车19亿港元卖身，值吗？，被“踢”出瑞幸后
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陆正耀提出神州宝沃汽车新零售（图片来源：神州优车）
随后 ， 神州优车继续在车领域深入布局 。 2018年10月 ， 神州优车作为担保方 ， 加入到宝沃汽车将67%股权转让给长盛兴业的交易中 。 直至去年3月 ， 神州优车终于完成了对宝沃的直接控股 。
可以说 ， 从神州租车、神州专车 ， 到神州买买车、神州车闪贷 ， 再到宝沃汽车 ， 陆正耀几乎打造出了一个完整闭环：宝沃汽车解决神州租车的上游车源问题；神州租车将所购车辆供神州专车使用；而神州买买车则明确了其二手车的去处；神州车闪贷则提供金融贷款服务 。
创业邦 陆正耀“帝国”崩塌：神州租车19亿港元卖身，值吗？，被“踢”出瑞幸后
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陆正耀的汽车商业闭环（图片制作：创业邦）
但这次瑞幸的突然爆雷 ， 却让陆正耀建立起来的商业帝国 ， 短时间内轰然倒塌 。 首当其冲的 ， 便是神州租车 。
瑞幸点燃导火索
神州租车“卖身”一波三折
4月3日 ， 瑞幸自暴财务造假 ， 神州租车受此牵连 ， 当日股价跌超70% ， 市值一度蒸发超46亿元 。
作为神州系中核心资产 ， 神州租车开始筹划从“神州系”中剥离 ， 但过程可谓是一波三折 。
瑞幸爆雷的半个月后 ， 神州租车主要股东之一AmberGem（华平投资子公司）就与神州优车签订了买卖协议 ， 计划分两批收购神州优车所持有的神州租车17%的股份 。 但在第一批收购完成后 ， 双方就终止了协议 。
6月1日 ， 神州租车等来第二个买家—北汽集团 。 神州优车和北汽集团签订了一份无法律约束力的战略合作协议 ， 北汽将收购神州租车21.26%的股份 ， 投资额约为8亿元 。
而正当人们等待这桩收购瓜熟蒂落时 ， 1个月后 ， 上汽集团却半路杀出 ， 成为神州租车的第三个“意向买家” 。
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来源：上汽官网
7月2日 ， 上汽发布公告称 ， 其全资子公司上汽香港拟以现金出资方式 ， 收购神州优车及AmberGem所持有的神州租车28.92%的股份 ， 投资额约为17.3亿元 。
而上汽能够“截和”北汽 ， 与神州优车达成这笔交易 ， 并不难理解 。 谁给的钱多 ， 当然就卖给谁 。
数据显示 ， 上汽的意向收购价 ， 较神州租车7月2日收市价溢价超过了20% 。 而在此之前 ， 神州租车股价已有反弹 。 在两者的加权之下 ， 上汽向神州租车支付超过12.4亿元 ， 是北汽所付金额的1.5倍多 。
对于上汽入股神州租车的动作 ， 资本市场也很看好 。 受此消息影响 ， 上汽集团、神州租车连续三个交易日双双大涨 。
光大证券认为 ， 抛开财务数据的影响 ， 从用户运营的角度出发 ， 入股神州租车有利于提升上汽集团在C端租车领域的实力 ， 同时补齐上汽的出行业务版图 ， 带动享道出行品牌的快速发展 。
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图源：享道出行官网
数据显示 ， 截至2018年底 ， 汽车租赁行业龙头老大依然是神州租车 ， 市场份额达到17% ， 比一嗨租车和首汽租车的总和还要多 。 而截至2019年底 ， 神州租车车队总规模接近15万辆 ， 进驻城市超过307个 ， 网点布局超过1000家 。
当然 ， 神州租车也并非全无风险 。
一方面 ， 神州租车因为高负债 ， 融资压力一直很大 。 神州租车至今仍欠付有关贷款的未偿还本金总额1.68亿美元 。 2019年神州租车资产负债率已经达到67.15% ， 达到近三年来最高 。


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