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基金|地产周期联手急攻 公募淡定且行且看

7月6日 ， 上证综指站上3300点 ， 除了满屏涨停的券商股 ， 地产、周期等板块也有不小涨幅 。 在28个申万一级行业中 ， 房地产、有色金属、采掘等行业指数的涨幅排名靠前 。 相关主题基金也水涨船高 ， 净值飙升 。 有基金经理表示 ， 下半年开始才几天 ， 收益已经远超整个上半年了 。
对于地产、周期板块的走强 ， 一些基金经理认为 ， 这是市场风格切换以及资金逸散带来的效应 。 而且 ， 地产与周期等板块长期处于低估状态 ， 而其中部分行业已经逐渐走出不利环境 ， 也为市场炒作提供了支撑 。 对于这类板块可以长期关注 ， 但也要做好阶段性的持仓调整 ， 规避大涨后可能的回调风险 。
低估值板块暴动
7月6日 ， 在28个申万一级行业中 ， 房地产、有色金属、采掘等行业指数的涨幅排名靠前 。 Wind数据显示 ， 上述三大行业指数涨幅分别为7.47%、6.34%、6.07% ， 在申万一级行业中涨幅分别排名第三、第五、第六 。 近5个交易日 ， 这三个行业指数的涨幅分别达到19.26%、15.62%、12.09% 。
与此同时 ， 重仓持有相关行业标的的基金也收获颇丰 。 Wind数据显示 ， 截至7月5日 ， 市场上可统计的132只房地产行业主题基金近一个月全部取得正收益 ， 平均收益率为10.11% 。 55只贵金属行业主题基金近一个月也悉数录得正收益 ， 平均收益率为8.08% 。 其中 ， 7月6日 ， 南方中证全指房地产ETF更是以涨停收盘 ， 国泰中证煤炭ETF也录得8.81%的涨幅 。
这样的急攻行情 ， 也让不少投资者感叹“恍恍惚惚 ， 换了人间” 。 “上半年 ， 科技、消费、医药当道 ， 我们这些以低估值投资为准绳的基金经理 ， 其实挺尴尬的 。 不少同行的策略 ， 比如PB-ROE等 ， 都面临失效 。 这几天 ， 一下子扬眉吐气 ， 自己都不敢相信幸福来得这么快 。 ”上海一家基金公司的基金经理胡刚（化名）直言 。
精选优质个股
汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超表示 ， 蓝筹指数的这一波快速上涨主要源于市场风格的再平衡 ， 且这一再平衡趋势有望贯穿整个三季度 。 闵良超认为 ， 一季度以来 ， 受全球健康风险和全球经济不确定性的影响 ， 投资者集中抱团于基本面受健康风险影响较小、业绩确定性高且能够受益于货币和财政政策的必选消费、医药、科技等板块 ， 导致市场估值出现了较大分化 。 这种分化的背后有一定的合理性和必然性 ， 其暗含着对未来的基本面预期 ， 更是盈利和估值戴维斯双击的一种体现 。
华南某基金公司基金经理表示 ， 近年来消费、科技等板块轮番走强 ， 地产、周期等则成为是A股市场估值较低的板块 ， 但这些行业中不乏优质上市公司 ， 而这些优质上市公司也是一些基金经理的底仓 。 该基金经理认为 ， 地产、周期板块中的优质上市公司值得长期关注 。 他指出 ， 目前地产行业的竞争格局正在逐渐优化 ， 龙头房企竞争优势越发明显 ， 优质的房地产公司未来会带来较好的回报 ， 他会在组合中保持一定优质龙头房企的配置 。
不过 ， 也有机构提醒投资者保持冷静 。 中欧基金指出 ， 非银金融带动相关周期行业补涨 ， 后续行情值得关注 。 从上周开始 ， 非银金融板块的拉升带动了周期板块整体上涨 ， 未来这种行情可能还会延续一段时间 。 中欧基金认为 ， 消费、医药、科技的抱团估值扩张 ， 某种程度上是通过转移金融周期板块里的资金来实现的 。 目前 ， 在大盘指数趋势选择向上且通过拉升权重周期股票来实现的时候 ， 非银金融带动的相关周期行业补涨行情值得关注 。 不过 ， 中欧基金提醒 ， 上周末 ， 市场亢奋的声音就不断传出 ， 但全球经济风险并未消除 ， 目前市场仍是流动性充沛下的“水涨船高” ， 投资者还需随时保持一份清醒 。 （中国证券报采访人员 万宇 徐金忠）
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