第一财经|6月经济数据前瞻：供需均有改善，通胀趋于回升( 二 )
预计6月新增信贷1.5万亿元 ， 新增社融2.9万亿元 ， M2增速11.1% 。 5月新增社融3.19万亿元 ， 同比多增1.48万亿元 ， 其中政府债券和对实体发放人民币贷款是社融多增的主要贡献 。 近期央行创设直达实体经济的货币政策工具 ， 反映政策从宽货币转向直接宽信用 ， 加上地方专项债以及特别国债的陆续发力 ， 更为直接的货币政策传导和更大力度的财政投放有望使得货币、信贷维持高位 。 我们预计 ， 6月新增信贷规模约15000亿元 ， 新增社融29000亿元 ， M2增速11.1% 。
预计6月CPI同比增速回升至2.6% ， PPI同比回升至-2.9% 。 6月以来猪价止跌反弹 ， 蔬菜价格跌幅收窄 ， 而非食品CPI或将跟随PPI上行 ， 我们预计6月CPI同比小幅回升至2.6% 。 海外各国实施逐步解封计划 ， 经济重启带动工业品价格持续回升 ， 此外 ， 5月OPEC+减产协议生效 ， 使得国际油价大幅反弹 ， 6月以来国际油价继续上涨 ， 同时国内煤价、钢价均出现小幅回升 ， 我们预计6月PPI环比由降转涨 ， 同比回升至-2.9% 。
作者单位：海通宏观
第一财经获授权转载自微信公众号“姜超宏观债券研究” 。
文章作者
陈兴
应镓娴
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