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成交金额|新三板全面深改9个月 成交量显著提高投资者加速进场

【成交金额|新三板全面深改9个月 成交量显著提高投资者加速进场】用“浴火重生、日新月异”来形容全面深改9个月以来新三板市场的变化 ， 十分恰当 。
全国股转公司数据显示 ， 截至目前 ， 新三板存量挂牌公司8537家 ， 合格投资者达到131万户；上半年新三板市场融资106.29亿元 ， 环比上升17.43％ 。 改革实施以来 ， 市场日均成交金额、成交股票数量分别较改革实施前提升31.22％和37.61％ 。
“新三板市场裂变的主要原因 ， 一是市场良好预期的不断增强和逐步实现；二是市场信心的不断回归和逐渐上涨 。 ”北京南山投资创始人周运南在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 具体的市场变化主要表现为：一是合格投资者帐户的急剧增加；二是场内资金从以前冷清的二级市场到当前单日认购资金过千亿元；三是首批精选层本月内即将集中挂牌上市的“精选层速度” 。
《证券日报》采访人员注意到 ， 新三板市场合格投资者数量从2019年底的45万户 ， 增加至目前的131万户 ， 几乎是去年年底的3倍 。 基于新三板全面深化改革效应 ， 投资者对于挂牌企业投资收益预期增强 ， 投资意愿大幅提高 ， 合格投资者加速进场 。
华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩对《证券日报》采访人员表示 ， 在大规模合格投资者进场后 ， 市场交易频率、规模以及价格均有所提升 ， 大大提升新三板市场的价格发现功能和资源配置能力 。
“预计到新三板精选层开板之际 ， 合格投资者数量有望突破150万户 ， 这是市场对新三板全面深化改革的高度认可 。 另外 ， 从目前新三板打新认购的踊跃程度看 ， 也表明市场对精选层开板的积极预期 。 ”北京金长川资本管理有限公司董事长、中国新三板研究中心首席经济学家刘平安对《证券日报》采访人员表示 ， 目前市场各方期待精选层开板以后有良好的市场表现 。
自2019年10月份新三板启动全面深化改革后 ， 新三板市场成交量价齐升 。 全国股转公司数据显示 ， 6月份当月成交金额超过100亿元 ， 成交均价为4.59元 。 从深改前后对比来看 ， 深改后的2019年11月份至2020年6月份 ， 新三板市场月均成交数量20亿股 ， 月均成交金额84亿元 ， 月均成交笔数24万笔 ， 月均成交价达4.3元；与深改前2019年1月份－10月份的月均表现相比较 ， 新三板市场月均成交数量增长13％ ， 月均成交金额增长29％ ， 月均成交笔数增长101％ ， 成交均价增长15％ 。
2020年上半年 ， 新三板市场完成股票发行336次 ， 发行股票28亿股 ， 募资金额106.29亿元 。 同时 ， 截至目前 ， 已有30家新三板精选层企业进入公开发行阶段 ， 其中9家企业已经确定发行价格、拟发行数量等 ， 共合计募资金额35.5亿元 ， 平均募资3.9亿元 。
在谢彩看来 ， 深改后的新三板增加“公开发行”方式 ， 也被市场称为“小IPO” 。 同时 ， 针对定向发行取消单次发行新增股东不得超过35人的限制 ， 并允许企业实施自办发行；在二级市场交易方面增加交易撮合频次、调整最小申报数量等 。 定向发行制度优化叠加公开发行“组合拳”将使得新三板市场的融资效率大幅提升 ， 并有效降低融资成本 ， 增强新三板服务实体经济直接融资能力 。
另外 ， 从新三板指数看 ， 新三板做市指数从深改前的786点上涨至目前的1107点 ， 增长40.84％；三板成指从深改前的899点上涨至目前的1003点 ， 增长11.56％ 。 “做市指数涨幅明显高于三板成指 ， 表明新三板市场目前呈现出‘强者恒强’特征 ， 优质企业涨幅高于一般企业 。 ”谢彩如是说 。
刘平安认为 ， 改革后的新三板能够为科创板和创业板储备优质市场资源 ， 优质挂牌企业可以到交易所市场实现更大规模的融资 。 这将使新三板与科创板、创业板的优势、资源实现互补 ， 提高资本市场资源配置效率 。


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