基金|单只基金能做到，为什么还要买组合？
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题图 / 晨钟暮鼓
1、年化6%-10%的收益目标 ， 我买个好一点的股基几天或几周就能实现了 ， 为什么要去买那么复杂的组合呢？
2、年化15%的收益目标 ， 从回测上看 ， 不少基金也能做到了 ， 买单只基金就可以实现了嘛 ， 为啥还要去搞这么复杂的组合呢？
第一个是长安基金在运营组合时经常遇到的问题 。 第二个问题是我经常遇到的 。 之前我曾转载过长安基金的文章《单只基金能做到 ， 为什么还要买组合？》 ， 里面的观点我全部赞同 。 今天我作同题作文 ， 就同一问题谈谈我自己的看法 ， 以文会友 。
我认为：要回答这个问题 ， 首先要讲清楚单只基金与基金组合的区别 。
我在《我是如何管理基金组合》一文中谈到了我对基金组合的看法和认识 。 基金组合 ， 我的理解是包括六个要素 。
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【基金|单只基金能做到，为什么还要买组合？】很明显 ， 提上述两个问题的朋友 ， 是把基金组合仅仅理解为“优选基金” ， 而忽视了其余五个环节 。 基金组合的内涵是很丰富的 ， 绝对不是简单的选几个基金堆上去 。 同时 ， 做基金组合也是一个相当专业的事 ， 肯定不是这种简单的理解 。
那么相对于单只基金 ， 基金组合的优势何在呢？
01、看未来 ， 而非看过去
如果一个基金和一个基金组合的年化收益率都是15% ， 表面上看两者是一样的 ， 但实际上两者的内涵是完全不同的 。
单只基金的年化收益率15% ， 是站在现在的时间点在看过去 ， 是历史年化收益率 。 再说通俗一点 ， 就是“后视镜”或“马后炮” 。 因为基金的历史收益并不预示其未来表现 。 现在买入 ， 未来是否能有这个收益率 ， 这个并不能确定 。
基金组合15%的年化收益率 ， 则是站在现在的时间点在看未来 。 现在买入 ， 未来要达到这个收益目标 。 为了达到这个收益目标 ， 主理人需要制订投资策略 ， 优选基金 ， 要做动态管理 ， 风险控制等等 。
站在同一个时间点 ， 要达到未来的收益目标 ， 显然后者比前者更为靠谱一些 。
02、改善投资体验 ， 帮助投资者长期持有
相对于单只基金 ， 第二个优势在于：基金组合的投资体验要更好一些 。
基金组合一般由数只基金组成 ， 理论上波动率要小于单只基金 。 主理人的主动管理的过程中 ， 会考虑彼此之间的相关性 ， 尽量选用相关性系数较低的基金构建组合 。 同时进行风险管理和回撤控制 ， 尽量降低组合的波动和回撤 。 让持有人的投资体验更好一些 。
我们知道 ， 现在投资者长期持有比较困难 ， 其中一个重要的原因就是A股波动较大 ， 导致基金净值波动较大 。 很多投资者无法承受其中的波动 ， 经常是小赚即“落袋为安” 。 基金组合通过改善持有人的投资体验 ， 让投资者“拿得住” 。
03、将基金净值收益变成实际收益
中国公募基金业二十多年来一个顽疾就是“基金赚钱 ， 基民赔钱”的问题 。 除了前面说的持有时间较短之外 ， 高买低卖也是一个重要的原因 。 所以基金净值的收益≠基民的实际收益 。
解决方案之一就是投顾制度 。 基金组合作为投顾制度的一种表现形式 ， 除了“投”之外 ， 还肩负着“顾”的职责 。 主理人通过各种方式与投资者沟通交流 ， 引导跟投人长期投资、价值投资、稳健投资 ， 尽量杜绝“高买低卖”的现象 。 在困难的时候给投资者打气 ， 坚定长期持有的信心 。
通过逆市布局和长期持有 ， 将基金的净值的收益变成投资者的实际收益 。 从而在一定程度上解决“基金赚钱 ， 基民赔钱”的问题 。
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