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中国财富网|风格切换还是昙花一现？火线整理十一家券商最新策略( 二 )


天风证券：这是一次短平快的风格小漂移
估值的极端分化 ， 是低估值板块修复的最大逻辑 ， 而估值一定程度收敛后 ， 低估值的吸引力也自然下降 ， 因此天风证券更倾向于认为这是一次短平快的风格小漂移 ， 低估值板块核心主线是具备自我强化逻辑的券商 。 考虑未来一年的景气度趋势 ， 长期看好一个中心（5G&amp数据中心）和三个基本点（三大渗透率未来有望快速提升的板块：新能源车、无线耳机、信创） 。
国金证券：均衡配置 ， 不要为了切换而切换
当前断定风格切换为时尚早 ， A股市场估值分化的局面仍将持续 。 核心的逻辑是估值分化的根本原因在于行业基本面的分化 ， 当前并没有看到基本面上的边际变化以促使估值分化快速收敛 ， 后续仍需通过业绩消化估值的方式来逐步实现估值收敛 。 A股上行的逻辑未发生变化 ， 流动性宽松是最大的基本面 。 行业配置保持均衡 ， 不要为了切换而切换 ， 建议关注“消费和基建等内需板块、消费电子产业链、房地产产业链” 。
招商证券：下半年将会呈现轮涨 ， 普涨 ， 混合的风格特征
2020年下半年经济基本面将会持续改善 ， 以金融为代表的低估值板块下半年将会有一波明显估值修复 。 但从业绩的角度开看 ， 应该是传统新兴行业携手业绩改善 。 新兴消费医药科技部分估值比较贵 ， 但仍然有很多估值合理业绩改善的标的供选择 。 总而言之 ， 2014年下半年那种极端的风格转换可能难现 ， 而2020年上半年极端的科技消费医药占优的局面也会被打破 ， 2020年下半年将会呈现轮涨 ， 普涨 ， 混合的风格特征 。
粤开证券：牛市声音渐响 ， 横盘震荡概率大
【中国财富网|风格切换还是昙花一现？火线整理十一家券商最新策略】当前市场风格切换源于低位板块的估值修复需求 ， 是否形成长期风格切换仍需对企业的盈利周期做进一步观察 。 考虑到三、四季度企业业绩边际改善空间有限 ， 叠加外围复杂因素偏多 ， 短期快速上涨之后 ， 市场后续震荡的可能性也在增加 。 配置方面 ， 可重点关注以下四条主线：（一）科技股景气上行 ， 重点关注消费电子、5G等相关投资领域；（二）受益于改革预期及市场情绪回暖 ， 看好券商股上涨空间；（三）医药生物、食品饮料、家电等消费蓝筹；（四）国企改革叠加基建未来订单改善 ， 关注中字头蓝筹股 。


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