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中国奥园：上半年销售508.7亿元 实现有质量的增长

_本文原始标题：中国奥园：上半年销售508.7亿元实现有质量的增长来源：经济观察网
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房地产行业在经历了从“寒冬”到逐渐“回暖”的上半年 ， 房企陆续发布6月销售数据 。
7月2日晚间 ， 中国奥园集团股份有限公司（3883.HK ， 以下简称“中国奥园”）发布公告称 ， 2020年6月公司实现物业合同销售约人民币175.9亿元 ， 环比上升72% ， 同比上升15% ， 合同销售面积约185.9万平方米；今年首6月累计实现全口径物业合同销售额约508.7亿元 ， 合同销售面积511.1万平方米 。
根据第三方研究机构销售排行榜 ， 中国奥园1-6月销售金额继续稳居行业TOP30 。 对此 ， 市场给出不错的反馈 。 7月以来的两个交易日股价持续上 ， 两日累积涨幅超16% 。
业绩稳健提升与融资成本下行
今年上半年 ， 新冠肺炎疫情曾一度打乱房企的销售节奏 。 随着疫情受控、政策平稳向好 ， 银行贷款松动 ， 二季度以来 ， 房地产行业持续回暖 ， 去化力度不断加码 。
【中国奥园：上半年销售508.7亿元 实现有质量的增长】数据显示 ， 中国奥园已逐渐走出疫情阴霾 。 5-6月 ， 分别实现销售102.5亿元和175.9亿元 ， 连续两个月销售突破百亿 ， 环比分别增长17%和71.6% ， 其中6月录得单月销售最高成绩 ， 为上半年完美收官 。
据管理层在业绩会上透露 ， 奥园坚持审慎的财务管理 ， 今年将努力保证规模合理增长 ， 提升管理水平 ， 优化财务目标 。 特别是在降低成本造价、提升产品溢价率上下功夫 。
稳定增长的销售业绩背后 ， 今年以来 ， 公司债务结构得到持续改善 。
数据显示 ， 今年一季度 ， 奥园已偿还及续期约96亿元的短期借贷 ， 短期借贷占比降至约34% ， 短期债务压力进一步减小 。
事实上 ， 从负债表现而已 ， 作为规模成长期中的奥园与同行相比 ， 仍处于合理偏低水平 。 数据显示 ， 2019年末 ， 中国奥园的净负债率为74.9% ， 剔除公司2019年7月以32.6亿元收购保险公司百年人寿13.86%的股权这一部分 ， 净负债率为66% ， 同期行业的净资产负债率平均水平则处于80%左右 。
同时 ， 随着融资环境改善 ， 中国奥园抓住窗口期发债 ， 并进一步降低融资成本 。 今年2月 ， 奥园发行25.4亿元五年期5.5%境内公司债、1.88亿美元363天4.8%境外优先票据；4月16日 ， 完成新一期供应链ABS发行和供应链ABN簿记建档 ， 金额分别为4.17亿元和3.1亿元 ， 票面利率为4.8%和4.9% ， 较2019年供应链产品平均发行票面利率下降超150个BP 。
6月24日 ， 又成功发行4.6亿美元2024年到期6.35%优先票据 ， 订单峰值超28亿美元 ， 印证投资者对奥园综合实力及发展前景的信心与认可 。
值得一提的是 ， 基于对公司发展的信心 ， 今年以来公司管理层也不断增持股票 。 今年4月 ， 中国奥园集团董事会主席郭梓文增持中国奥园100万股股份 ， 平均价为每股8.816港元 ， 涉资882万港元 ， 并购买100万美元中国奥园2021年9月到期美元债；6月11日 ， 集团执行董事陈嘉扬增持中国奥园35万股股份 ， 平均价为每股8.371港元 ， 涉资约300万港元 。
以“共赢”为底层逻辑
这是一个从竞争到竞合的时代 。 竞合的最大特点是“共赢” 。 加强合作开发、与行业内品牌房企形成强强联合 ， 是奥园的战略路径之一 。
上半年 ， 奥园携手山湖海集团、弘阳集团、卓志集团等企业战略合作开发不少于9个项目 。 此外 ， 还与山湖海集团签署战略合作协议 ， 合作开发多个项目 ， 进一步夯实大湾区土储 。
在城市更新领域 ， 中国奥园搭建起多赢平台 ， 提升集体物业价值 ， 促进城市经济发展 。 比如 ， 联合广东合汇、粤港澳大湾区产融投资摘牌广州市增城区朱村街横塱村旧改项目；与青岛经济技术开发区投资控股集团有限公司达成战略合作 ， 首期合作项目拟为38条旧村改造 。
房地产是资金密集型行业 ， 加强与银行等金融机构合作是推动房企稳步发展的重要保障 。 中国奥园深化银企合作 ， 助力业绩稳步上升 。 7月2日 ， 中国奥园与渤海银行达成深度合作共识 。 据了解 ， 未来双方将在并购贷、开发贷、标准化产品投资等业务领域加快合作步伐 ， 推动友好合作关系朝着更高水平、更宽领域、更深层次发展 。
得益于银行、券商、基金、信托等金融机构的支持 ， 奥园在复杂的经济形势中保持着出色的经营业绩和资产质量 ， 企业信誉受到资本市场广泛认可 。 截止2019年底 ， 中国奥园可使用授信额度1840亿元 ， 具备充分应对市场波动的能力 。
收购A股平台与多渠道丰富土储
今年上半年 ， 全国土地市场持续放量 ， 各地方政府放出多宗优质地块 ， 开发商进入拿地密集期 。
今年以来 ， 很多房企在融资、扩储、并购、销售上“协同”加码 ， 多管齐下成了行业现象 。 为增厚土储 ， 中国奥园也开启多元拿地模式 ， 通过传统招拍挂、收并购以及城市更新等渠道增加优质土储 。
其中 ， 作为区别于其他房企的一大特色 ， 中国奥园收并购经验丰富 。 自上市以来 ， 通过收并购拿地面积占新增总面积比例达68% 。 业内人士估算 ， 2019年奥园的土储结构是并购占到79% ， 旧改可转化占2% ， 余下部分就是招拍挂及与大房企合作占19% 。 同时 ， 奥园投资秉持审慎原则 ， 拿地有其纪律性 ， 即拿地金额“不超过全年销售额的三分之一” 。
据了解 ， 中国奥园对京汉股份的收购目前已尘埃落定 。 京汉控股转让给深圳奥园科星的29.3%的股权 ， 也于近日完成过户 。 资料显示 ， 京汉股份具备多年房地产开发管理经验 ， 目前共计持有18个项目 ， 现有已确权的总可售建筑面积约123.7万平方米 ， 土储与奥园的现有布局相契合 。
凭借多元化的拿地渠道 ， 中国奥园持续在全国范围内获取优质土地项目 ， 为可持续、高质量发展备足“弹药” 。 上半年公司陆续在广州、漳州、成都、合肥、佛山、扬州、武汉、宁波等一二线城市获取项目 ， 深耕粤港澳大湾区的同时 ， 持续完善全国化布局 。
接下来 ， 奥园将继续兼顾规模与效益 ， 进入可持续、高质量、全面发展轨道 。 可以预见的是 ， 若整体环境不发生巨大变化 ， 坐拥丰富土地储备的奥园销售表现将呈现稳步增长势头 。
对于奥园稳健增长的业绩水平、审慎财务及持续提升的经营能力 ， 多家机构表示长期看好 。 今年4、5月中国奥园分别获标普及穆迪重新确认信贷评级及“正面”评级展望 ， 目前惠誉、标普及穆迪三大国际评级机构一致给予奥园“正面”评级展望 。 兴业证券、建银国际等多家机构给予公司“买入”评级 。
北方/文
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