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去年巨亏18.5亿，今年又被员工实名举报，恺英网络“有毒”！

资本是一把双刃剑 ， 影视游戏领域则是近几年资本覆灭的重灾区 。
近日 ， A股上市公司恺英网络又出事了 。
40几名股东及员工公开实名举报原恺英网络董事长、实控人王悦涉嫌向壳公司股东输送利益 ， 而现任董事长金锋（涉嫌内幕交易 ， 现取保候审）则试图“坐正” ， 用低价在二级市场增持以成为恺英网络的第一大股东和实控人 。
去年巨亏18.5亿，今年又被员工实名举报，恺英网络“有毒”！
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据悉 ， 此次纠纷的矛盾点集中在圣杯投资、骐飞投资这两家公司身上 。 根据工商资料显示 ， 这两家公司均成立于2014年4月25日 。 公司性质为合伙企业 ， 主要是由上海恺英部分员工出资设立 ， 两家公司的执行事务合伙人分别为恺英网络创始人冯显超和王悦 。
按照《恺英网络40多名股东及员工实名举报》（下称举报）表述 ， 王悦作为这两家公司的实控人 ， 其私自将两家平台的股票进行质押 ， 从而导致两家公司欠下巨额债务无法清偿 。 目前 ， 被质押的股票或已被海通证券拍卖 ， 其中圣杯的股票几乎已经被处置完毕 。
【去年巨亏18.5亿，今年又被员工实名举报，恺英网络“有毒”！】对此 ， 笔者查阅了公司财报 ， 财报显示 ， 骐飞投资质押股数为8742.76万股 ， 占其所持公司股比例的76.63%；圣杯投资质押股数为4088.02万股 ， 占其所持公司股份比例的98.42% 。
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对于《举报》的内容 ， 恺英网络第一时间进行了回复 ， 并称这是无端指控 。
恺英网络称 ， 公司同情所有合伙人尤其是有限合伙人的现实困境 ， 但公司对两个合伙企业没有任何法定义务 。 所以 ， 不应将两家合伙企业历史商业活动的现实困境责任归咎于公司 。
且在该回复中 ， 恺英网络极力撇清同王悦及冯显超之间的关系 。
笔者认为 ， 恺英网络的问题只是目前游戏行业的冰山一角 ， 牛市时上市公司的高溢价收购 ， 熊市来临时几乎都变成了垃圾资产 ， 最著名的就属天神娱乐（现*ST天娱） 。
2015年 ， 天神娱乐高溢价收来的多项资产几乎都成了垃圾 ， 这些资产中有的被0元出售 ， 有的甚至直接关停 。 2018年天神娱乐因计提40.9亿元商誉减值巨亏71.5亿 ， 2019年又因商誉问题巨亏11.51亿 。
截止目前 ， 公司仍有36.5亿债务问题没有解决 。
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而恺英网络和天神娱乐的套路如出一辙 ， 不过情况要比天神娱乐好很多 。
2月27日 ， 恺英网络发布公告称 ， 公司2019年度拟计提资产减值损失约21.82亿元 。 按照当日收盘总市值计算 ， 此次计提的商誉约为上市公司市值的三分之一 。
当然 ， 商誉减值完成之后上市公司还可以轻装上阵 ， 但恺英网络的问题不仅仅只体现在商誉上 。
笔者注意到 ， 自恺英网络2015年借壳上市以来 ， 除了当年业绩暴涨 ， 其营收增速以及净利增速都处于下降通道 。 其中 ， 2017年是因为浙江盛和的并表 ， 营收才勉强增长了15.2% 。 悲剧的是并表给恺英网络还没带来几年增长 ， 2019年就因对浙江盛和计提商誉减值 ， 损失了11.5亿元 。
4月29日晚 ， 恺英网络发布2019年年报以及2020年一季报 ， 财报显示 ， 公司2019年实现总营收20.36亿元 ， 同比下降10.81%；归属公司净利润亏损18.5亿 ， 同比暴跌1161.26% 。 根据财报显示 ， 恺英网络2020年一季度业绩继续暴跌 。 根据公司一季报显示 ， 恺英网络一季度净利为2947.1万 ， 同比下降幅度为64.7% 。
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不仅如此 ， 恺英网络还涉及多起诉讼问题 。 单子公司浙江九翎涉及的三起IP纠纷金额就超过了80亿 ， 甚至都高出了上市公司的市值（75亿） 。
当然 ， A股游戏影视公司的乱象也不止上述两家 ， 就连接连压中《我是不药神》、《流浪地球》的大黑马北京文化都暴雷 ， 所以说 ， 还有几家游戏影视公司是健康的？
笔者认为 ， 监管层一定要对游戏影视公司的并购进行严管 ， 要不然到买单的就只能是A股的投资者了 。


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