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东方财富研究中心|QFII钟情银行股（附股），金融“三兄弟”协力做多！估值处于历史底部

盘中机会：银行
【东方财富研究中心|QFII钟情银行股（附股），金融“三兄弟”协力做多！估值处于历史底部】今日(6月24日)大金融搭台 ， 科技股唱戏 。 截至午间发稿 ， 金融“三兄弟”协力做多 ， 尤其是银行板块之中 ， 张家港行领衔 ， 紫金银行、常熟银行、杭州银行等多只个股表现突出 。
据证券市场周刊称 ， 素有“外来和尚会念经”的QFII ， 二季度以来 ， 通过中金公司北京建国门外大街证券营业部、海通证券国际部等席位共对57只A股进行了净增持 。 自2019年三季度被快速提升仓位配置的医药生物股 ， 今年二季度以来 ， 继续得到了QFII的青睐 ， 多只医药股被增持；银行股长期身为QFII第一大重仓行业 ， 虽然近两年股价表现不佳影响了投资人好感 ， 但即便如此 ， 二季度期间也仍有多只银行股获得了QFII的增持 。
东北证券表示 ， 银行让利一直是压制银行估值的重要因素 ， 国常会定的全年金融系统让利1.5万亿 ， 给了全市场预期 ， 从猜测变成了确定性事件 ， 银行当前估值已经处于历史底部 ， 此消息已经得到消化 ， 存在估值修复可能性 。
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关联机会：券商
据经济参考报称 ， 上交所日前宣布 ， 为提升指数编制的科学性 ， 增强指数的表征功能 ， 决定自2020年7月22日起修订上证综合指数的编制方案 ， 并将于7月22日收盘后发布上证科创板50成份指数历史行情 ， 7月23日正式发布实时行情 。
东吴证券指出 ， 多项举措出台 ， 推动资本市场加速发展 。 1)第12届陆家嘴论坛上 ， 证监会主席易会满表示深化国际合作和政策协同是应对危机的关键 ， 应继续保持资本市场对外开放的节奏 ， 加强与境外金融监管机构和国际金融组织的合作以更好地应对风险与危机；将继续推进科创板建设 ， 引入做市商制度等 。
2)上交所于6月19日出台《关于修订上证综合指数编制方案的公告》 ， 与中证指数有限公司决定自7月22日起修订上证综合指数的编制方案 。 剔除ST股、*ST股 ， 并将新股计入上证综合指数的时间延迟至上市1年后 。 同时 ， 科创板满一年后迎来首个指数——上证科创板50成份指数 ， 代码000688 。
3)长期政策催化行业估值提升 ， 创业板注册制改革、金融市场对外开放、买方投顾试点等政策落地 ， 推动行业竞争格局变化和长期ROE中枢提升 ， 券商α明显提升 ， 龙头券商受益改革红利 ， 目前估值仍偏低 ， 板块性机会值得关注 。
另外 ， 华泰证券表示 ， 券商是资本市场核心载体 ， 投资银行将直接受益于改革红利 。
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延伸机会：保险
据中国金融信息网称 ， 近日 ， 中国人保、中国人寿、中国太保、中国平安、新华保险等上市险企前5月保费已悉数披露完毕 。 数据显示 ， 5家险企1-5月保费收入共计1.29万亿元 ， 同比增长6.39% 。 随着国内疫情基本得到控制 ， 全面复工复产进程加速 ， 行业经营逐步恢复正常 。 从单月数据来看 ， 4、5月保费收入较一季度好转 。
华泰证券分析 ， 上半年疫情影响下 ， 保险业受代理人展业困难+长端利率下行+权益市场波动加剧等多维度冲击 ， 整体估值被压制 。 目前险企正借力线上互联网渠道引流 ， 且传统代理人渠道逐步修复 ， 疫情、经济与政策三周期拐点逐步确认 ， 长端利率或已探明底部区域 ， 叠加自上而下推动的多层次资本市场革新 ， 权益市场呈现中长期向好趋势 ， 有效缓解市场对险企潜在利差损的悲观预期 。 同时 ， 险企资产配置仍有一定的灵活性 ， 具备拉长资产久期、对接实体经济的空间 ， 以满足长期投资回报假设 。 当前板块估值优势突出 ， 具有中长期配置价值 。 推荐中国平安、中国人寿和新华保险 。
(仅供投资者参考 ， 不构成投资建议；股市有风险 ， 投资需谨慎 。 )
(文章来源：东方财富研究中心)


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