简单观察|合并利润表-营业收入和毛利率
我们已经将财报中的合并资产负债表讲完了 ， 从今天开始 ， 我们讲合并利润表 。
今天我们分析两个科目：营业收入和毛利率 。
在开始分析营业收入之前 ， 我们需要了解如何计算营业收入增长率 。 营业收入增长率=（本期营业收入-上期营业收入）/上期营业收入 。 
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如上表所示 ， 我们看到双汇发展的营业收入增长率很不稳定 ， 2015、2017、2018年为负增长；2016和2019年增长率均远远超过10% 。 按照2019年的情况来看 ， 说明双汇发展处于快速发展中 。
我们看一下2019年的营业收入为何大幅增长 ， 看看是否有异常 。 如下图所示 ， 在2019年的财报中指出双汇发展调整了价格 ， 实行创新经营 ， 实现了比较好的营业收入 。 在财报中 ， 我们也看到双汇降低了毛利率 ， 印证了财报中调价格的说法 。 
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所以初步判定双汇发展的营业收入科目没有问题 。 另外在营业收入增长率科目 ， 如果营业收入增长率大于10% ， 说明公司处于高速发展中；如果小于10% ， 说明公司成长缓慢；如果小于0 ， 说明公司可能正处于衰落中 。
一般来讲 ， 营业收入规模大的公司实力也很强；我们一般在选择投资企业的时候 ， 会将营业收入增长率小于10%的公司淘汰掉 。
第二：毛利率
毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
毛利=营业收入-营业成本
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双汇发展从2015-2019年的毛利逐年增加 ， 2019年毛利达到113.33亿 。 双汇发展的毛利率从2015-2019年变化基本不大 ， 在20%之内 。 2019年的毛利率为18.79% ， 较之其他年份降低 。 通过营业科目分析 ， 我们知道是因为双汇发展调整了价格和经营方式 ， 所以取得了比较好的营业收入 。
优秀公司的毛利率一般都大于40% ， 毛利率大于40%的公司均有核心竞争力 。 我们看到双汇发展的毛利率小于40% ， 说明双汇面临的竞争压力比较大 ， 经营风险也比较大 。 双汇发展的毛利率科目风险较大 。
在实际分析企业财报的时候 ， 我们很难找到100%完美的企业 ， 一般也没有100%符合所有条件的企业 。 所以我们需要在学会扎实的基本功的基础上 ， 对一些不是硬伤的条件做微调 。
【简单观察|合并利润表-营业收入和毛利率】比如双汇发展的毛利率科目 ， 作为行业老大毛利率都这样低 ， 这是由行业性质决定的 。 低毛利率反而给双汇提供了比较深的护城河 ， 因为对于后进的企业来讲 ， 进入竞争的利润太微薄 ， 代价太大 。
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