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小阿说财经|| 全球经济将走出什么形态？，国是说事( 二 )


美国耶鲁大学高级研究员、摩根士丹利前亚洲区主席斯蒂芬·罗奇：
罗奇日前接受媒体采访时表示 ， 与其说全球经济在疫情得到有效控制后将呈现“V型”快速反弹或“L型”深度衰退 ， 不如说将呈现“W型”折线增长 ， 因为 ， 尽管全球经济状况有望在疫情结束后快速改善 ， 但这主要体现在供给端 ， 需求端活动正常化则存在较大困难 。
通常来说 ， 被压抑的消费需求会随着情况好转而释放 ， 从而推动经济实现强有力的“V型”复苏 。 但新冠疫情之下不太可能出现这种情况 ， 因为消费行为正受到挑战 ， 并将发生改变 。 如果需求端不能跟随供给端复苏的脚步 ， 全球经济改善进程将难以持续 ， 全球经济复苏将“不会呈现直线增长” 。
国务院发展研究中心原副主任王一鸣：
王一鸣近期在一个线上论坛上表示 ， 疫情的不确定性 ， 带来全球经济衰退程度的不确定性 。 现在大家的基本共识是 ， 这次全球经济衰退可能是二战以来最严重的 。
王一鸣指出 ， 即便全球疫情在今年年中或者7、8月份得到控制 ， 未来的全球经济走势会怎么样 ， 现在分歧仍非常大 。 目前大多数人认为“V型”反弹的可能性还是很小的 ， 未来全球经济更可能的是“W型”的增长 。
“W型”就隐含了不确定性 ， 这种不确定性既反映在供给端——全球供应链的收缩和调整依然还是不确定的；也反映在需求端——包括企业和家庭债务水平的上升以及市场预期的变化和消费行为的变化 。
“U”型：从开始衰退到复苏会经历很长时间
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此前多家外资机构认为 ， 全球经济特别是美国经济将经历一个较长的恢复过程 。
根据5月份末路透发布的一份调查 ， 94位经济分析师中 ， 有69位表示 ， 复苏要么是“U”型 ， 有较长一段时间低谷期 ， 要么像一个对勾 ， 复苏速度不如下降速度那么快 。 只有15位受访者预计会出现强劲的V型复苏 。
富达国际上月发布的一份报告预测 ， 全球经济将大概率出现U型复苏 ， 这种可能性约为60% 。 ”
富达国际全球资产管理首席投资官AndrewMcCaffery说 ， 在此情景之下 ， 预计各国经济限制性措施将在夏季逐步解除 。 虽然政府将在货币及财政政策方面提供更大支持 ， 但是鉴于一系列挑战的出现 ， 当中包括通胀下降、失业率高企以及陷入衰退 ， 可能引发一些经济情况的长期变化 ， 从而逐步形成“新经济秩序” 。
桥水基金创始人雷·达里奥也指出 ， 全球正在进入一场与1930年代类似的大萧条 ， 这将需要数年的金融和经济重组 ， 再加上创新能力才能从中恢复 。
高盛则三次下调今年美国GDP增速预期 ， 并在上月转变了“V”型复苏的看法 ， 认为美国经济将呈“U”型缓慢复苏 。
“耐克勾”型：复苏速度慢于衰退
与V型复苏相比 ， 这种复苏节奏会相对慢一些 ， 某些时候会呈现横盘状况 。
据财富中文网报道 ， 穆迪首席经济学家马克?赞迪（MarkZandi）指出 ， V字型复不太可能发生 ， 因为疫情正在“对经济造成严重的结构性损害 。
相反 ， 他认为经济将呈现耐克（Nike）标志的勾型或对勾型复苏 。
他认为 ， 随着未来几个月业务迅速增长 ， 人们可能会感觉像是“V”字型复苏 ， 但在出现可以广泛使用的疫苗或疗法之前 ， 重启会呈现出另一种态势 ， 经济将会横向发展 。
另据一份对美国31位经济学家的问卷调查显示 ， 超过一半的受访者（58%）认为 ， 美国经济很可能是缓慢的Nike勾型复苏 。
“L型”
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这是相对来说最为悲观的预测 ， 即经济在持续衰退后维持低位运行 。 目前持这种观点的经济学家相对较少 。
清华大学国家金融研究院院长、IMF原副总裁朱民认为 ， 未来全球经济的走势有三种可能性：一个是“V”型的强烈反弹；一个是“U”型缓慢反弹；还有一个是“L”型的经济走势；
目前来看 ， 全球经济在乐观的情况下 ， 将会出现“U”型走势 。 也就是说 ， 经过三个季度的相关政策干预 ， 全球经济有可能会在2021年出现逐渐反弹；但是 ， 如果疫情延续下去 ， 那么全球经济受其影响将会在未来出现“L”型走势 。
来自：国是直通车
作者：庞无忌
编辑：张何缘
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