加拿大必读|印度被两权威机构下调信用评级，国债快成垃圾债，屋漏偏逢连夜雨
根据路透社的报道 ， 印度多年来一直有吸引更多外国资金进入其金融市场的雄心 ， 在经过多年的空谈而几乎没有任何实际行动之后 ， 这才刚刚开始实施一些举措 ， 就又受到严重打击 。
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印度出现边境冲突 ， 冠状病毒病例激增 ， 以及周四该国本月第二次主权信用评级被下调 ， 这些都使印度本周再次成为国际关注的焦点 。 这是个不幸的时机 ， 因为就在几个月前 ， 印度政策制定者刚刚启动向全球投资者开放该国债券市场的新举措 。
在经历了多年的快速增长后 ， 印度经济正面临着近年来最严重的衰退 ， 失业率飙升至前所未有的24% ， 而额外的政府支出预计将导致高达11%的预算赤字 ， 这将使债务占gdp的比例超过80% 。
国际评级机构惠誉表示：“惠誉与穆迪一道下调了印度的评级 ， 冠状疫情严重削弱了印度今年的增长前景 ， 而公众高负债又加剧了相关的挑战 。 ”两大评级机构决定下调印度国债评级 ， 使其国债评级徘徊在投资级的最后一级 ， 并有可能在近14年来首次回到“垃圾”级别 。 惠誉认为 ， 印度6-7%的经济增长率能否恢复存在很大疑问 ， 而穆迪更担忧的是 ， 加强财政健康所需的补救措施还迟迟未开始 。
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【加拿大必读|印度被两权威机构下调信用评级，国债快成垃圾债，屋漏偏逢连夜雨】惠誉对印度的评级预测
新兴市场债券和货币投资分析师马克-埃文斯表示：“这一次下调评级可能会对所有印度资产产生负面影响 ， 使其逐渐丧失投资价值 。 近年来从巴西到南非 ， 都显示出被下调投资级别后 ， 需要付出的巨大代价 ， 一个国家需要接受的挑战是 ， 是否有意愿和能力让其基本面重新恢复稳固 。 ”
印度财政部首席经济顾问对路透辩称：“冠状疫情是一场全球冲击 ， 并非印度所独有 。 印度有5000亿美元的外汇储备 ， 而且还在增加 ， 我觉得我们有能力偿还所有外债 。 ”
印度困局
十多年来 ， 政策制定者一直在谈论开放印度金融部门和将卢比的使用国际化 ， 但几乎没有取得什么进展 。 近期改革计划的一个内容是 ， 如何将外国投资者引入印度市场 。
世界银行行长指出 ， 印度股市市值已经增长到超过2.2万亿美元 ， 但其债务市场仍处于极其初级阶段 。 据国际金融研究所副首席经济学家塞吉-拉瑙说 ， 外国投资者持有的政府债券不到4% ， 而邻国印尼和马来西亚的这一比例为20%-40% 。 公司债券发行约占GDP的4% ， 也远低于其他大型新兴市场 。
今年3月 ， 印度中央银行在解决这个问题上做了第一次尝试 ， 取消了对外国持有政府债券6%的限制 ， 并且对规定的一些债券可以无限制购买 。 此前的限制命令印度债券被挡在全球顶级投资指数之外 ， 比如摩根大通旗下的GBI新兴市场指数 ， 或彭博旗下的巴克莱全球综合指数 ， 这些指数吸引了全球关注新兴市场的基金经理 。
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英杰华基金经理斯图尔特-里特森对此持怀疑态度 。 他认为 ， 印度央行进一步降息的前景使该国债券看起来具有吸引力 ， 但是今年以来外国投资者已经卖出了140亿美元 。 而最近一个季度 ， 印度股市的资金流出也达到3年来的最高水平 。
美国银行的梅赫塔也认为 ， 在使卢比成为全球主要货币方面进展甚微 。 马萨拉债券(在印度以外发行的以卢比计价的债券)已经出现 ， 但企业几乎没有动力在国际上以卢比计价 。
译者：麦香雯
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