江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

量化量化策略更新换代 五大私募机构演绎“快”字诀

量化量化策略更新换代 五大私募机构演绎“快”字诀
图片

翟超/制图
2010年以来 ， 伴随着IT技术和金融衍生品市场的发展 ， 量化投资作为一大投资类别在国内生根发芽并快速成长 。 量化私募界是量化投资的主战场 ， 这是一个由海归顶尖基金经理和80后学霸主导的江湖 。
证券时报采访人员 沈宁 许孝如
据证券时报采访人员了解 ， 国内量化私募的最新管理规模已超2000亿元 ， 以明汯、幻方、灵均、金锝和九坤等为代表的头部格局正在逐步形成 ， 海归和本土基金经理各领风骚 。 经过10年发展 ， 量化策略从1.0版本迈向2.0甚至3.0 ， 中高频交易成为超额收益的重要来源 。
大发展！
头部机构规模达400亿
“中国量化私募最近几年发展有所提速 ， 整体管理规模大概在2000亿-3000亿元 。 目前体量最大的应该是明汯投资 ， 业内的说法是其规模已经达到了400亿 。 ”一位量化私募负责人向采访人员表示 。
集中度提升 ， 这样的趋势在量化私募界的确正在发生 。 从2010年前后的懵懂起步 ， 到2015年因股指期货受限一度遭受挫折 ， 再到如今 ， 行业已有多家头部公司各具特色 ， 这样的变化令人眼前一亮 。 除明汯投资外 ， 幻方量化（九章资产）、灵均投资、金锝资产和九坤投资也被业内推崇 ， 这5家公司可以说在业内领跑 ， 各自的管理规模均已突破百亿 。
“2019年确实是对量化比较好的年份 ， 目前大家在量化上主要是靠价量类因子盈利 ， 这类因子和市场波动有很大关系 ， 市场波动大的时候往往量化产品的超额收益会比较好 。 从2018年四季度起 ， 各家量化私募逐步把高频策略放到了产品里 ， 之后可以说是遇上了非常好的行情 ， 又把适合这类行情的策略放到产品里 。 去年开始 ， 指数增强类产品增长速度很快 ， 去年年初这类产品相对主观多头表现更好 ， 因此得到了更多关注 ， 整个行业增长都比较快 。 ”明汯投资市场部董事总经理徐世骏对采访人员解释 。
此外 ， 业内还有一些年轻的量化私募颇具特点 ， 比如锐天投资、致诚卓远、宽德投资等 。 在细分CTA领域 ， 千象资产、思勰投资等公司同样为人熟知 。
慧度资产总经理董艺婷长期研究国内资管行业 ， 在她看来 ， 最近2-3年国内量化私募形成了一些所谓的“头部公司” ， 管理规模超百亿 ， 且市场认可度及活跃度不断提升的量化私募也纷纷涌现 。 这些公司与传统主观股票投资的第一梯队私募相比 ， 规模尚不算大 ， 尤其在考虑投资分散度和策略多样性的情况下 ， 量化私募的规模仍有很大的提升空间 。
学霸云集
三大派系各显神通
与股票多头私募掌门人以70后为主不同 ， 量化私募行业里的负责人相对更年轻 ， 很多创始人都是80后的理工科学霸 ， 不少还有海外学习和工作背景 。 按资金募集方式区分 ， 有人将量化管理人分为自营和资管两类 。 还有一种观点以方法论将量化管理人分为三大派系 ， 一类是本土派 ， 另两类由海归派进一步细分——挖掘因子类和统计套利（Stat Arb）类 。
“以国内知名量化私募看 ， 明汯、金锝和锐天都属于统计套利类 ， 灵均、九坤属于挖掘因子类 ， 本土派现在以幻方和致诚卓远为代表 ， 不过幻方比较特别 ， 核心团队没有海外背景 ， 但策略上比较多元 ， 并非传统本土派公司 。 ”有业内人士称 。
头部量化私募基本被海归背景的管理人所主导 ， 其中一些曾供职于顶尖国际量化巨头如Citadel（城堡投资）、Millennium（千禧年基金）、World Quant（世坤投资）、Two Sigma、D.E.Shaw（德劭集团）等 。
例如 ， 2010年成立的九坤投资 ， 创始人王琛是清华大学理论计算机博士 ， 曾在Millennium任职；2011年成立的金锝资产 ， 创始人任思泓1996就进入华尔街 ， 曾担任著名量化基金摩根士丹利PDT的基金经理 。


推荐阅读


上一篇：ETF“ETF清盘潮并非坏事” 28只迷你ETF 多头部基金公司上榜

下一篇：量化对冲成本高难题待解