GGV纪源资本吴陈尧：关于投资的想象
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今年是创业邦第8年推出“40位40岁以下投资人”榜单 ， 旨在寻找那些极具洞见、稳立浪尖的资本伯乐 。 为了此次榜单评选 ， 创业邦采访了本次上榜的部分投资人 ， 力图解密他们各具特色的投资逻辑 ， 探寻他们投资背后的故事 。
采访|Shirlin
作者|Shirlin
编辑|刘岩
“投资是一个富有想象力和创造力的职业 。 ”Zoom连线视频另一端的吴陈尧如是说 。
这是一个令人感到新奇的说法 。 自信、健谈、真诚且极具感染力 ， 这是我们对吴陈尧的第一印象 ， 这位82年生的投资人 ， 浸润行业许久 ， 看起来却仍然如当年刚入行业时一般富有冲劲和朝气 。
吴陈尧出身于互联网行业 。 曾经在互联网从业年间 ， 很幸运地遇上了PC互联网时代和移动互联网时代的相交点 ， 许多前所未有的 ， 极富创新力和颠覆性的互联网产品迅速地出生 ， 长大 。
目睹了这一切的吴陈尧 ， 在转行进入GGV纪源资本做投资后 ， 仍然习惯用互联网惯有的“产品力”思维去思考投资这件事——他享受变化和速度带来的不确定性 ， 这让他能够找到更多具有颠覆性的东西 。
在更细微的投资策略上 ， 他希望找到通过技术的创新对原有产业进行变革和颠覆的项目 ， 于是在他的投资列表里 ， 出现了金山办公 ， Boss直聘 ， 追一科技 ， 旷视科技 ， 黑湖科技 ， 森亿智能 ， 百布 ， 美菜等等一系列公司 ， 在他看来 ， 这些项目都巧妙地利用人工智能或是大数据改造了传统行业 。
理性乐观派 ， 这是吴陈尧对自己的一句话总结 。
在对行业的深刻理解之下 ， 吴陈尧还怀揣着一点点理想主义 ， 一点点想象力 ， 一点点冒险精神 ， 他把投资当成一门艺术 ， 在有限的边界之内 ， 尽可能地遵从内心最本质的声音 ， 在无限的想象空间里 ， 勇敢酣畅地描绘着关于时代、行业以及自我的未知变量 。
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创造力与颠覆力
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在成为一名真正意义上的投资人之前 ， 吴陈尧准备了6年 ， 即使这可能是在无意识的状态下进行的 。
毕业后 ， 吴陈尧加入了阿里巴巴 ， 但却是刚刚并入阿里体系、还保持相对独立的雅虎中国 。 2008年 ， 吴陈尧又加入了腾讯 ， 负责整个腾讯网的流量变现策略和腾讯平台的广告投放系统 。
在腾讯 ， 吴陈尧开始学习产品和商业模式的真正本土化创新 ， 去了解腾讯把握用户核心需求的意识和方法 ， 不到30岁时 ， 他便当上了副总监并开始进入总监升职流程 。
穿插一个小故事：2018年9月 ， 马化腾在一次会议上了解到 ， 腾讯一两千个总监级干部里 ， 30岁以下的只有不到10个 。 在此之后 ， 腾讯才开始启动历史上规模最大的930组织架构调整 。 由此可见 ， 吴陈尧任职于腾讯年间的成长速度是极快的 。
但同时 ， 那个时代的互联网大公司组织架构也很固定 ， 这让正处于充满热血和冲劲阶段的吴陈尧感受到了瓶颈 ， 他理性评估了自身优势：本科金融出身 ， 对互联网的产品和运营都具有深层了解 。
那个时候风险投资行业在中国刚开始进入红利期 ， 吴陈尧对投资产生了浓厚的兴趣 ， 同时基于对未来互联网和产业资本结合的看好 ， 在29岁 ， 他决定转行 。
对吴陈尧来说 ， 投资相比于互联网的产品经理 ， 要涉猎的方面更多——从思考的全局性来说 ， 投资要了解底层的商业逻辑 ， 世界运行的规律 ， 思维方式在探寻第一性原理的过程中会产生高度激荡 ， 这一切都让吴陈尧感到新鲜 。
一名好的投资人 ， 性格里天生有挑战不确定性的因子存在 ， 吴陈尧亦是如此 ， 不断尝试新事物能够让他在生活和工作中富有激情和灵感 。
有一些人受现实因素的局限 ， 习惯呆在舒适圈 ， 不愿轻易尝试陌生环境 ， 而这些似乎不在吴陈尧的考虑范围——起初他去了北京 ， 后来又去了香港 ， 30岁加入GGV时 ， 又来到了上海 。 在此之前 ， 他只来上海玩过一次 。
“我比较愿意去遵从自己内心的想法 ， 愿意为此而成长 ， 即使会承担一些风险” ， 吴陈尧笑道 ， “因为我确信自己喜欢做的事 ， 现在的结果也证明了如此 。 事业和恋爱、结婚一样 ， 有的人可能喜欢 ， 但是没勇气去探索和追求 ， 而我刚好是勇于追求自己想法的那一个 。 ”
投项目的逻辑也是如此 ， 在拥挤的赛道里做一点点模式上的创新改进和把原有要素揉碎、重组的项目并不能让他感到兴奋 ， 真正吸引他的是具备一定创造力和颠覆性的东西 。
真正的商业模式创新是可遇不可求的 ， 吴陈尧认为技术的创新将会是人类未来几十年的主题 。 “在ToB时代 ， 技术正好代表着这种颠覆力” ， 吴陈尧说 ， “所以我现在看ToB项目看的更多 。 ”
比如黑湖智造 。
黑湖智造的逻辑是用移动端数据采集加产线协同 ， 和基于优化和机器学习的排期管理和质量控制 ， 去赋能传统制造业 。 除了要理解并抽象化各种不同类型的制造业的共同规律 ， 还需要了解传统MES软件不能完美满足和适应客户的原因 。
而黑湖智造的创始人周宇翔 ， 却不是一个典型的ToB行业创始人：他出身于制造业家族 ， 曾在香港的投行做过并购 ， 还在加拿大的最大的养老金基金之一做过投资 。
“当像这种背景较好的创始人 ， 愿意来去做这么一个又土又苦的生意 ， 跟长三角、珠三角的工厂厂主泡在一起 ， 一下子让我想去了解这家公司更多 。 ”吴陈尧描述道 ， “当我确定创始人同时具有激情和冷静的头脑 ， 对改造线下制造业有充分的敬畏之心 ， 也做好了面向困难的准备 ， 我立刻明白 ， 这是值得我们去支持的创业者和赛道 。 ”GGV很快完成了对黑湖的Pre-A轮投资 。
再比如吴陈尧投的另一家企业森亿智能 。
森亿智能是一家利用人工智能辅助诊疗的公司 ， 如今业务正在向专科专病领域拓展 。 森亿智能的医学自然语言处理系统 ， 已经能解析十五六个专科医疗病历 ， 包含住院小结、出院小结、手术记录、病程记录、护理记录、麻醉记录、影像报告、体检报告等一系列类别的病历 ， 极大程度地提高了传统的医疗效率 。
吴陈尧坚信 ， 在未来的医疗行业 ， 人工智能必将占有重要的一席之地 ， “医疗是我愿意去赌的一个赛道” ， 吴陈尧笃定地说 。
在吴陈尧的投资清单中 ， 像这种利用人工智能或是大数据技术改变传统行业的项目还有很多 ， 比如旷视科技、追一科技等 ， 吴陈尧认为它们在各自的行业都具备着颠覆性的力量 。
当我们问他 ， 做了9年投资 ， 当年的新鲜感与热血是否渐渐被磨灭时 ， 视频另一头的吴陈尧认真思考了良久 。 他说 ， 你敢相信吗 ， 我的激情与9年前相比 ， 只有增不减 。
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认知的更迭
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吴陈尧很喜欢聊BOSS直聘 ， 这个项目对他来说有特别的意义存在 ， 不仅契合他的投资逻辑 ， 更折射了他在近几年琢磨出的一种崭新的投资方法论 。
在BOSS直聘出现之前 ， 求职者和企业之间的信息相当不对称 ， 传统的招聘模式极其浪费人力与时间的效率 ， BOSS直聘用直聊的方式重新构建了招聘模式的改变 。
吴陈尧是在D轮投进去的 ， GGV的项目大多偏重于B轮或是更早期 ， 做出这个决定 ， 吴陈尧在内部反复讨论了很久 。
当时有很多不同的声音存在 ， 有人认为BOSS直聘的CEO赵鹏是70后 ， 年纪偏大 ， VC更喜欢投富有活力的年轻人 ， 更多反对的声音在于轮次太靠后 ， 估值太高 ， “这是PE该做的事情 ， 不是VC” ， 有人这样说 。
但吴陈尧相信这个项目是可以颠覆行业的 ， 招聘在未来一定会人工智能化 ， BOSS直聘今天所积累的数据和用户数量 ， 在未来一定会有不可估量的价值 。
吴陈尧相信自己对产业的预判 ， 决定赌一把 。
但意义不仅于此 。
吴陈尧将这种仍在发展阶段 ， 并且未来依然会有高速增长空间、但融资金额和轮次已经到后期阶段的公司称之为“后成长期项目” ， 这种成长与融资出现错层的现象在如今的ToB市场上已经被越来越常见 ， 超出了传统VC的射程范围 ， “所以必须要以一种新的投资方法论来看这个阶段的项目”——吴陈尧说 。
这种项目的价值预判有这几个层面 ， 一是是否有成为categoryleader（行业龙头）的潜力 ， 二是是否具备持续创新的能力 ， 三是是否具有长期增长的空间 ， 具备了这三点 ， 即使是后期投资 ， 复利效应依然很明显 。
比如吴陈尧参与投资的金山办公 ， 去年11月在科创板上市 ， 短短半年多时间 ， 就让GGV从投资至今的账面回报超过了50倍 。 市面上像这样的例子还有很多 ， 包括腾讯 ， 阿里 ， 拼多多 。
但是很多VC在资金体量和逻辑上并不具备支持这种项目的条件 ， 所以吴陈尧认为 ， 必须出现一种新的投资方法论 ， 去寻找具备这种潜能的公司 。
“足够优秀和伟大的公司 ， 一定是能够不断给你惊喜的” ， 吴陈尧说 。
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理性乐观派
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吴陈尧最喜欢的一部电影叫《荒野生存》 ， 这部片子改编自一个真实的故事 ， 一个理想主义者的流浪故事 。
主角ChrisMcCandless放弃令人羡慕的生活 ， 选择了截然不同的人生 ， 身无分文地踏上去阿拉斯加寻找自我的道路 。 两年来 ， 他行走于这个世界 ， 没有电话、游泳池和宠物 ， 也没有烟 ， 只有自高无上的自由 。 这个理想主义的漂泊者 ， 以路为家 ， 行走在大地之上 ， 然后湮没在荒野之中 。
吴陈尧用心感受Chris的旅程 ， 这和投资很像 ， 在探索投资的过程中 ， 也会在每个不同阶段遇到不同的人 ， 或许可以一起前行 ， 但最终你必须要一个人完成 。
他得出结论 ， 人是属于个体的 。 探索投资理念的路上 ， 或许可以沿用前任总结的东西 ， 也可以与别人交流 ， 但最本质的逻辑仍然只能靠自己去感受 。 这种对自我最本质的探索 ， 能够赋予一个人前进的勇气 。
去年年末 ， 金山办公科创板上市 ， 成为2019最引人注目的IPO项目之一 。
这是吴陈尧来到GGV以后 ， 主导参与的第一个项目 ， 陪金山办公跑了6年 ， 这6年对吴陈尧来说也是对自我认知的一个探索过程 。
金山办公是整个ToB行业在早期移动互联网时代的一个缩影 。 每个季度参加金山办公的董事会 ， 吴陈尧明显地感受到金山办公在各个方面做的尝试 ， 包括在Toc端上 ， 率先在移动端推出OfficeAPP ， 甚至比微软更早 。 也包括从以license的方式到越来越多的客户接受Saas的方式 ， 以及这个行业从用盗版软件到用付费软件的转变 。 吴陈尧见证了每一个节点 。
金山办公终于成功在科创板上市 。 在人潮如织的上市现场 ， 敲锣的那一刻 ， 吴陈尧内心感受到更多的是平静 ， 因为中间见证了太多跌宕起伏 。
没有一家公司是会一直一帆风顺的 ， 伟大的公司发展的路径不是线性的 ， 是先平缓再加速 ， 或是一种曲线发展 。 投资人的职业历程也是这样 ， 真正做出成绩的投资人 ， 职业生涯必定不是平铺直叙的 ， 中国的创投时代中间有很多风口 ， 很多变迁 ， 投资人身处于这种变化之中 ， 必须要去习惯这种不断地变化 。 短期或许并不乐观 ， 但是把视野放到更高的层面上 ， 把时间线拉长 ， 你所坚持的东西前途一定会是光明的 。 从每个阶段的起伏中去感知更深层次的逻辑 ， 并且试图将这份感受整合到自己的思维框架中 ， 才是真正要做的事情 。
这是吴陈尧的感受 。 也是一个理性乐观派所坚持的信念 。
【GGV纪源资本吴陈尧：关于投资的想象】我们的最后一个问题 ， 是你最终的追求是什么 ， 这次吴陈尧没有思考 ， “我一直在追求一种纯粹通透的状态 ， 这不局限于是否能投出好的项目 ， 而是不管何时 ， 我都能够保持思考 ， 随时都有回到原始的勇气 。 ”他说 。
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