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基金渠道引导基民“赎旧买新”可以休矣

证券时报采访人员 方丽
今年 ， 爆款新基金层出不穷 ， 同时,“赎旧买新”的现象也开始增加 。
所谓“赎旧买新” ， 说的是投资者赎回原本持有的老基金 ， 去认购新发产品 。 这一现象已持续了多年 。
为什么会持续出现“赎旧买新”现象？一方面 ， 银行、券商等渠道有获取中间业务收入的动力 。 基金频繁的买卖能产生更多的申赎费用 。 而且 ， 新发基金会有更多的营销激励 ， 这些都刺激渠道鼓动投资者频繁交易；另一方面 ， 投资者缺乏基本的金融认知或者不够理性 ， 愿意布局1元面值的新发基金 ， 这类投资者往往会在净值涨到一定程度后就急着获利了结 。
深圳一位基金公司市场人士表示 ， 该公司旗下一只权益基金的申赎情况正反映了这一现象 。 在该基金净值处于1元面值之下时 ， 申购赎回相对稳定；一旦基金净值创出新高 ， 赎回量就会明显增大 。 采访人员从其他几家基金公司也了解道 ， 好几次 ， 在爆款新基金发行前夕 ， 就会有一些净值表现较好的基金被赎回 ， 有的基金赎回量甚至超过10亿 。
和炒股相比 ， 投资者投资基金的心理预期普遍不高 ， 持有权益基金获得10%以上收益就感到满意 ， 冒出赎回的念头 。 加上渠道的推波助澜 ， “赎旧买新”频繁发生 。 从数据统计看 ， 2019年以来权益基金业绩不错 ， 进一步刺激了投资者的“赎旧买新”冲动 。
实际上 ， 为了应对这一现象 ， 基金已经设置了惩罚性费用 。 持有1个星期赎回的 ， 要收取1.5%的费用 。 持有越久赎回费越低 。 但在基金取得可观收益时 ， 投资者对赎回费就变得不那么在意 。 无论是银行渠道还是投资者 ， 惩罚性赎回费对“赎旧买新”影响甚微 。
基金业协会公布的4月基金份额显示 ， 股票型和混合型基金分别为1.0977万亿份和1.7638万亿份 ， 其中股票型较3月份减少了113.48亿份 ， 混合型增加了577.2亿份 。 4月份新发的股票型和混合型基金规模分别达到202.35亿份、370.76亿份 ， 可以看出基金份额规模增量并不大 。
另有基金公司渠道人士透露 ， 该公司旗下有一只权益基金2019年净值增长率达到55% ， 在某银行有超过一万名客户 。 但去年能够赚30%收益以上的投资者只有8个 。 这一案例充分表明 ， 持有人的频繁申赎、无法坚持长期投资 ， 严重影响了投资者的实际收益 。
目前 ， 权益市场处于发展的黄金时期 ， 基金等资管机构正可大展拳脚 ， 理性投资、长期投资才能让资管行业发展得更为稳健 。 作为渠道端 ， 更需要从投资者实际利益出发 ， 提供适合的服务；作为投资者 ， 更需要树立长期投资理念 。 投资基金之前 ， 了解基金经理的风格、投资业绩等 ， “明明白白做投资”；作为基金公司 ， 则不仅要做好投资 ， 更要下功夫做好投资者教育 ， 形成良性循环 。
所幸目前情况正在好转 ， 越来越多的渠道以客户利益为出发点 ， 帮助投资者挑选合适的基金产品 ， 劝导基民不要频繁交易 ， 避免追涨杀跌 。 同时 ， 基金公司在产品布局时 ， 也推出了更多的封闭一年、二年、三年的产品 ， 还有定期赎回的创新型产品 ， 让“赎旧买新”越来越少 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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