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LPR 改革带动 存款利率市场化效果初现

采访人员从金融机构获悉 ， 6月15日工农中建四大行主动下调了3年期、5年期大额存单发行利率 ， 由原来的存款基准利率1.5倍调整至1.45倍 。 6月15日至17日 ， 四大行一共发行了接近8亿元的3年期和5年期大额存单 ， 利率均不超过存款基准利率的1.45倍 。
LPR 改革带动 存款利率市场化效果初现
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这并非个案 。 据采访人员了解 ， 近期商业银行各期限存款利率均有所下行 ， 其中3年期、5年期等中长期限存款利率的下行幅度相对较大 ， 5月份环比降幅均超过了5个基点 。 一些中小银行2020年以来已经多次主动下调存款利率 。 例如 ， 江苏海门农商行已先后两次下调2年期及以上定期存款利率；甘肃张掖农商行的1年期存款挂牌利率由2.1%下调到了1.95% ， 相当于1年期存款基准利率的1.3倍 。
在银行存款利率下行的同时 ， 货币市场基金、银行理财等市场化定价的类存款产品利率也有明显下行 。 6月16日 ， 天弘余额宝、微信"余额+"的7天年化收益率分别为1.44%、1.46% ， 较年初分别下降了99个、113个基点 。 Wind数据显示 ， 上周3个月人民币理财产品的预期收益率为3.78% ， 较年初下降37个基点 。
近期各类存款利率下行 ， 是市场行为的表现形式 。 在这一市场行为的背后 ， 贷款市场报价利率（LPR）改革初结成果——存款利率下行说明LPR改革推动存款利率市场化的效果已经开始显现 。
此前发布的《中国区域金融运行报告（2020）》显示 ， 2019年8月LPR改革以来 ， 金融机构加大LPR定价推广运用 ， 新发放贷款中运用LPR的占比已达到九成 。 2020年初 ， 对各地区分支行和有代表性的150家地方法人金融机构开展的抽样调查显示 ， 城商行、农商行、村镇银行2019年12月新发放贷款中运用LPR的占比已分别达到92.0%、86.1%和94.5% 。
LPR改革有效疏通了货币政策传导机制 ， 推动贷款利率持续下行 。 人民银行行长易纲在今年全国两会期间称 ， LPR改革有效促进了贷款实际利率的降低 ， 今年4月份企业贷款平均利率为4.81% ， 较LPR改革前的2019年7月份下降0.51个百分点 ， 5月份预计继续下降 。
【LPR 改革带动 存款利率市场化效果初现】在贷款利率下行的背景下 ， "市场之手"自然而然地发挥作用 ， 引导存款利率下行 。 银行人士告诉采访人员 ， 随着LPR改革推进 ， 贷款利率下行 ， 银行发放贷款收益降低 ， 为了保证资产负债收益相匹配 ， 银行也会适当降低负债成本 ， 提高存款利率揽储的动力减弱 ， 存款利率也相应出现下降 ， 这正是市场机制发挥作用的体现 。


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