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泰禾净利润大跌超80%，有息负债近千亿元，谁来拯救泰禾？

泰禾净利润大跌超80%，有息负债近千亿元，谁来拯救泰禾？
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文 / 地产频道
出品 / 节点财经
历经4月30日的“难产” ， 交易所的问询 ， 赶在年报披露季即将结束之时 ， 泰禾集团(000732,股吧)（000732）终于在6月13日发布了2019年财务报告 。
营业总收入236.21亿元 ， 同比下降23.77%；归属于上市公司股东的净利润4.66亿元 ， 同比下降81.74% 。 对于这份财报所列示的成绩 ， 估计大部分投资者都不会感到意外 ， 毕竟2019年泰禾集团的艰难有目共睹 。
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净利润大跌超80%
扣非净利润为负
据财报显示 ， 泰禾集团2019年房地产业务营收218.54亿元 ， 同比减少26.05% ， 结转面积94.5万平方米 。 其中 ， 住宅地产销售收入184.11亿元 ， 结转面积72.23万平方米；商业地产销售收入34.43亿元 ， 结转面积22.27万平方米 。
保持既往的神秘气氛 ， 泰禾这份年报依然闭口不提自己的销售额 ， 各大榜单给出的数据也不尽相同 ， 克而瑞研究中心为808.7亿元 ， 中指研究院为940.2亿元 。
到底卖了多少？市场不得而知 。 只是 ， 犹记黄老板曾放出豪言 ， 要在2018年达到2000亿元的销售目标 。 如今看来 ， 怕是早被打脸N回 。
分地区看 ， 2019年泰禾集团福建、北京、华东、广深、武汉五大区域均以“负”收场 ， 同比降幅分别为21.3%、14.83%、42.3%、65%、100% ， 尤其以武汉区域降幅最大 ， 竟然实现了惊人的“颗粒无收” 。
泰禾净利润大跌超80%，有息负债近千亿元，谁来拯救泰禾？
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图片来源：泰禾集团财报
与此同时 ， 泰禾集团的净利润也在迅速萎缩 。
报告期内 ， 一方面因为营收下降；另一方面 ， 泰禾集团对包括恒海国际花园别墅、南昌院子、御湖半山 、石狮泰禾广场在内的多个项目计提存货跌价准备约8.45亿元 ， 影响利润总额8.24亿元 ， 影响净利润6.18亿元 ， 导致公司2019年归属于上市公司股东的净利润只有4.66亿元 ， 较上年减少21.24亿元；而在扣除非流动资产处置损益、投资性房地产公允价值变动产生的损益之后 ， 泰禾集团归属于上市公司股东的净利润为-4.02亿元 ， 同比降幅高达118.97% 。
将时间轴拉长 ， 无论是营收还是净利润增速 ， 这都是泰禾集团近十年来最”惨“、最慢的一年 。
从下图可以看出 ， 从2013年增速超过100%到2019年的负增长 ， 泰禾在六年时间内业绩波动异常 ， 如今营收和净利润规模只相当于2016年、2012年的水平 。
泰禾净利润大跌超80%，有息负债近千亿元，谁来拯救泰禾？
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泰禾净利润大跌超80%，有息负债近千亿元，谁来拯救泰禾？
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数据来源：东方财富(300059,股吧)choice ， 制图：节点财经
抽丝剥茧 ， 毛利率、净利率无疑是一个不可或缺的指标 。 报告期内 ， 泰禾集团的毛利率、净利率分别从2018年的30.36%、12.62%下滑至2019年16.16%、3.08% ， 降幅14.2%、9.54% ， 反映出盈利能力被严重削弱 。
另外 ， 节点财经注意到 ， 泰禾集团这份“姗姗来迟”的财报比早前4月30日披露的《2019年主要经营业绩》数据更加“惨烈” 。 彼时 ， 泰禾集团预计2019年将实现营业收入约为237.48亿元 ， 同比下降23.36%；归属于上市公司股东的净利润约为8.27亿元 ， 同比下降67.62% 。
就二者的差异 ， 泰禾集团表示 ， ”根据会计师事务所审核后的存货跌价准备测试结果 ， 公司补充计提了存货跌价准备约3.77亿元；核减了由于本年处置项目的剩余股权应按公允价值重新计价并确认的利得收益约2.72亿元；根据汇算清缴结果 ， 确认了由于税务亏损导致的递延所得税资产 ， 对部分项目计提的应交所得税进行了调整；根据补提的存货跌价准备 ， 计提了相应的递延所得税资产 。 “


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