时代之|“降息”泡汤了，A股大跳水，但是本月依然有大概率会降息
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昨天 ， 央行续作了中期借贷便利MLF ， 利率和上一期保持不变 ， 这被很多媒体解读为“降息”泡汤了 。 此后 ， A股本来一度翻红 ， 创业板在注册制的利好下也表现得十分强势 ， 但是都出现了盘中跳水 ， 最终上证收跌了 。
实际行 ， 笔者认为 ， 本月依然有很大的概率降息 ， 这个降息 ， 降的是基准利率 。 MLF引导的是市场利率 ， 主要是贷款利率 ， 对存款利率没有影响 。 而基准利率对存贷都有影响 。
央行之所以保持了MLF利率不变 ， 是发现货币在金融体系内空转 ， 有套利的行为发生 。 这别后的根源在于贷款利率低 ， 存款利率高了 。 所以 ， MLF保持不变 ， 恰恰给降低基准利率留下了操作空间 。
而本月 ， 降息的几个条件都已经成熟了 。 第一 ， CPI也就是消费者价格指数 ， 已经回到了3%以内 ， PPI更是连续负增长 ， 通缩压力巨大 。 第二 ， 全球都是宽松趋势 ， 主要的市场利率目前都是零或者负数 。 第三 ， 我们要达成M2增速明显快于去年的话 ， 也需要通过降息来实现 。
因此 ， 笔者认为本月依然有大概率会降息的 ， 而且一旦开启降息 ， 对于股市而言 ， 将是个重大的利好 。 上证很有可能会突破一季度以来的前高 ， 第一步可以看到3500点 。
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