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原创 小盘股+次新股，打入小米三星苹果，耳机龙头朝阳科技牛在哪儿？

无线耳机概念正在变得越来越火热 ， 我们都知道苹果Airpods耳机 ， 也了解万魔、漫步者、小米耳机、华为耳机等众多耳机品牌 ， 但是很少有人知道朝阳科技 ， 这家公司虽然不是著名的耳机品牌 ， 但是却与众多手机以及耳机品牌厂商合作关系密切 。
朝阳科技主要从事电声部件及电声产品研发、生产及销售 ， 始终坚持“以质量求生存、以人才促发展、以服务得市场、以管理生效益”的经营理念 。 公司依靠优质、高性能的产品优势 ， 一步步扩大市场份额 ， 在耳机市场上拥有较强的竞争力 ， 未来发展前景广阔 。
一、拥有完整产业链 ， 多家品牌供应商 ， 朝阳科技业绩不断增长
朝阳科技成立于2005年3月30日 ， 虽然今年4月17日才刚刚上市 ， 但是在电声行业15年的积累使公司建立起了从电声零配件、通讯传导线材到耳机成品的系统产业链 。 公司主要产品为耳机成品、电声配件 ， 其中耳机成品占到营业收入的44.03% ， 电声配件占到营业收入的50.76% 。 公司耳机成品种类繁多 ， 如智能运动耳机、智能翻译耳机、TWS耳机、高防水等级蓝牙运动耳机、主动降噪耳机等 。
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凭借产品优势 ， 朝阳科技已与多家大型客户建立了稳定的合作关系 ， 国外客户主要包括苹果、三星、LG、微软、索尼等 ， 国内客户主要包括华为、OPPO、vivo、小米、魅族等 。 公司还与万魔声学、歌尔股份、易力声、富港电子、安克创新、永保电子等有稳定合作关系 。
近年来 ， TWS耳机在全球广受欢迎 ， 朝阳科技也开始布局蓝牙耳机市场 。 在公司2017-2019年的耳机成品销售中 ， 入耳式有线耳机的销售量一直处于较高水平 ， 但是销售数量在不断下降 。 反之 ， 新投入生产的蓝牙耳机销售量在逐年攀升 ， 特别是TWS蓝牙耳机 ， 在2019年销售量同比增长了9813.70%！随着各种类型的蓝牙耳机开始投入量产 ， 公司的蓝牙耳机销售量有望继续增加 。
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同时 ， 朝阳科技的营业收入也在持续增长 ， 2017-2019年公司的营业收入分别为6.47亿、5.95亿、8.28亿元 ， 整体呈上升趋势 。 2018年公司营业收入下滑的主要原因是三星品牌的订单量持续下降 。 但是受益于蓝牙耳机业务的增长 ， 朝阳科技2019年实现营业收入8.28亿元 ， 同比增长39.13%；实现扣非归母净利润0.82亿元 ， 同比增长14.07% ， 逆转了2018年业绩下滑的情况 。
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二、多年技术沉淀 ， 多国生产基地 ， 朝阳科技市场潜力巨大
首先 ， 朝阳科技十五年如一日坚持技术研发 。
朝阳科技成立于2005年 ， 刚开始只是一家生产耳机皮套和原电线的小公司 ， 但是公司十分重视科技研发 ， 2017-2019年研发支出不断增加 ， 随着掌握的技术越来越先进 ， 产品种类和质量也到了提升 。 朝阳科技的成长史就是一个“仰望星空 ， 脚踏实地”的励志故事：
1、2009年,公司开始与东莞永保电子有限公司合作,进入三星的供应商体系 。
2、2012年 ， 公司进入了耳机成品业务领域 。 开始与歌尔股份有限公司合作,进入苹果公司供应商体系 。
3、2014年 ， 公司开始与万魔声学合作,进入小米、华硕的供应商体系 。
4、2019年 ， 公司与LG、vivo签署合作协议 ， 成为LG和vivo的一级供应商 。
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其次 ， 朝阳科技建立多国生产基地 。
目前公司已经建立了拥有一支200多人的稳定的知识型、专业化的技术研发团队 ， 专利100多项 。 并且在多个国家建立了生产基地 ， 包括莱芜朝阳、越南律笙、印度律笙、越南朝阳 。 公司在海外的营业收入也在不断增加 ， 2017-2019年港澳台及海外收入分别为1.39亿、1.53亿、2.24亿元 。 随着公司产能配套完善 ， 未来有望实现新的业绩增长 。
原创 小盘股+次新股，打入小米三星苹果，耳机龙头朝阳科技牛在哪儿？
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【原创 小盘股+次新股，打入小米三星苹果，耳机龙头朝阳科技牛在哪儿？】最后 ， 朝阳科技在同行业中也具有一定优势 。
与同行公司相比 ， 朝阳科技的毛利率处于较高水平 ， 2016-2019年公司毛利率分别为18.98%、26.33%、25.41%、22.04% ， 虽然毛利率近年来不断下降 ， 但是观察同行业公司歌尔股份、佳禾智能、共达电声等可以发现 ， 电声行业的毛利率普遍呈下滑趋势 ， 这可能与公司大多投入TWS高端耳机生产 ， 原材料价格上升等相关 。 但是朝阳科技的毛利率仍然高于行业平均水平 ， 盈利能力比较强 ， 如果未来新建生产基地可以实现规模化生产并盈利 ， 那么朝阳科技的竞争力会得到很大提升 。
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三、总结
总之 ， TWS耳机市场还有广阔的成长空间 ， 而朝阳科技与小米三星苹果等多家品牌厂商有稳定合作关系 ， 受益于多年技术沉淀和在TWS耳机制造领域产能配套逐渐完善 ， 公司有望充分享受TWS耳机市场发展 ， 实现新的业绩增长 。 （ty011）


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