股权分置改革|“股改钉子户”S佳通三年后重启股改，A股股改15年终将清零？
6月14日晚间 ， “股改钉子户”S佳通公告宣布筹划股权分置改革 。
S佳通是股权分置改革（以下简称“股改”）启动15年来A股市场中唯一一家尚未完成股改的上市公司 ， 此前两次提出股改方案 ， 都遭股东大会否决 ， 最终未能实现 。 若此次股改成功 ， A股股改将正式划上句号 。
此外 ， 就在启动股改的前一天 ， 公司150名中小股东联名提议罢免董事长和另外3名董事、监事 。 有参与提议的中小股东表示 ， 这与S佳通多年未完成股改有关 ， 中小投资者是通过合法渠道表达诉求 。
“股改钉子户”时隔三年重启股改
6月14日晚间 ， S佳通公告称 ， 公司于6月12日接到控股股东佳通中国正式发函通知 ， 其拟筹划与公司股权分置改革有关重大事项 。 公司股票已于2020年6月12日紧急停牌一天 ， 经公司申请 ， 公司股票自2020年6月15日起停牌 ， 预计停牌时间不超过一个月 ， 将于7月15日复牌 。
【股权分置改革|“股改钉子户”S佳通三年后重启股改，A股股改15年终将清零？】
【股权分置改革|“股改钉子户”S佳通三年后重启股改，A股股改15年终将清零？】股改停牌公告截图
这是“股改钉子户”S佳通时隔三年再度启动股改 。
公开资料显示 ， S佳通主营业务为汽车轮胎的生产和销售 。 S佳通产品目前涵盖半钢子午线轮胎和全钢子午线轮胎 ， 下属福建佳通为公司的生产基地 。
财报显示 ， 2014-2019年 ， S佳通实现营业收入分别为39.88亿元、31.70亿元、30.24亿元、34.58亿元、33.69亿元、30.70亿元 ， 同比分别增长-14.23%、-20.52%、-4.61%、14.36%、-2.56%、-8.88%；实现净利润2.09亿元、2.02亿元、1.51亿元、0.61亿元、0.89亿元、0.87亿元 ， 同比分别增长-26%、-3.27%、-25.28%、-59.57%、45.39%、-2.23%；基本每股收益从0.62元一路下跌至0.26元 。
2014-2019年公司财务指标
2020年第一季度 ， 受疫情影响 ， S佳通实现营业收入5.03亿元 ， 同比减少38.58%；实现净利润0.11亿元 ， 同比减少39.78%；基本每股收益0.0337元 。
S佳通的营业收入与净利润总体呈逐年下降趋势 ， 业内普遍认为 ， 其中一个不容忽视的原因是S佳通一直没有完成股权分置改革 ， 无法进行再融资等相关资本运作 。
连续两次股改方案被否
S佳通曾在2016年、2017年两次提出股改方案 ， 但都以失败告终 ， 之后的三年 ， 股改相关事宜一直没有实质性进展 。
2016年9月1日晚 ， S佳通第一次推出股改方案 ， 采取“赠与资产+资本公积金转增股本”的方式进行股改 。 具体来看 ， 由S佳通控股股东佳通中国向公司赠与福建佳通10.2%股权 ， 用于支付股改对价 。 S佳通将用上述资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股 ， 其中向佳通中国转增1.51亿股 ， 向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.89亿股（折算流通股股东每10股获得11.11353股） 。
但由于实际对价明显过低 ， 第一次股改方案遭到中小股东强烈反对 ， 相关议案均未获得通过 。
2017年9月1日 ， S佳通再次推出股改方案 ， 此次方案对价幅度明显提高 。 公司控股股东佳通中国拟向上市公司赠予福建佳通29.14%股权 ， 用于代表全体非流通股股东向流通股股东支付股改对价 。 在此次交易中 ， 福建佳通100%股权的评估值为66.99亿元 ， 赠予资产福建佳通29.14%股权价值为19.52亿元 。 S佳通将用该资产赠予形成的资本公积转增10.2亿股 ， 按每10股转增30股的比例向公司全体股东进行转增 。
交易完成后 ， S佳通持有的福建佳通股权比例将由51%提升至80.14% 。 公司全体非流通股股东持有的公司非流通股份即获得在A股市场上市流通权 。
虽然参与股改投票的前十大流通股东的前8位都投了赞成票 ， 但是最终公司的股改方案仍然没能通过股东大会的审核通过 。
S佳通在2019年年报中表示 ， 上市公司2016年与2017年两次股权分置改革方案均未能通过股东大会审议 。 截至目前股权分置改革尚未有实质性进展 ， 鉴于目前股改工作仍存在一定的不确定性 ， 上市公司仍需和相关股东进行进一步的研究探索 。
S佳通董秘办曾表示 ， “大股东佳通集团并没有上市流通的急迫需要 ， 如果对价过高则自身利益受损 ， 如对价过低又很难通过 ， 而证监会对股改并未限定时间表 ， 所以就一直搁置下来 。 ”
从S佳通的股本结构看 ， 总股本3.4亿股 ， 其中流通股1.7亿股 ， 占比50%；非流通股1.7亿股 ， 占比同样为50% 。
截至今年一季度末 ， 第一大股东佳通轮胎(中国)投资有限公司是新加坡佳通集团的全资子公司 ， 持有S佳通1.51亿股 ， 属于非流通外资股 ， 占公司总股本的44.43% 。
大股东持股情况
十余年不改股改进展公告
150名中小股东联名提议罢免董事长
S佳通每个月发布的《公司股改进展的风险提示公告》几乎一字不改 ， 不少投资者不用点开网页就知道内容：动议的非流通股股东持股数尚未达到《上市公司股权分置改革管理办法》规定的三分之二的界限 。
自A股2005年启动股改以来 ， S佳通的股改一直“难产” ， 成为A股最强“股改钉子户” ， 公司业绩也一直不见起色 。 出离愤怒下 ， 150名中小股东联名提议罢免包括董事长在内的4位董事、监事 。
50名中小股东提议罢免董事长
6月13日 ， S佳通发布公告称 ， 收到内容一致的150份提案 ， 合计持有公司约3.13%股份的股东关于增加2019年年度股东大会临时议案的函 ， 提议在公司2019年年度股东大会上增加六个议案：罢免董事长李怀靖职务、罢免董事黄文龙职务、罢免独立董事肖红英职务、罢免监事会主席寿惠多职务以及《关于佳通轮胎股份有限公司控股股东限期履行解决同业竞争问题承诺的临时议案》《关于聘请具有证券资格的独立第三方审计机构对佳通轮胎股份有限公司2014年-2018年的关联交易进行专项审计的临时议案》 。
S佳通董事会经审议后认为 ， 提案人的身份符合有关规定 ， 同意将4项罢免提案以及提案六提交公司2019年年度股东大会审议；临时提案五不属于股东大会职权范围 ， 并且决议事项内容未提供明确且具体有可操作性的方案 ， 因此决定不予提交公司2019年年度股东大会审议 。
对于向公司提出议案的原因 ， 有参与此次提案的小股东对媒体表示 ， 和公司多年未完成股改有关 ， “公司每月一字不改的‘不股改公告’一发就是十多年 。 广大的中小投资者早已出离愤怒 ， 大家自发抱团 ， 通过合法渠道、合法途经 ， 表达中小股东的诉求 。 ”
增加临时提案后 ， 股东大会将于6月29日召开 。
A股15年股改或将划上句号
S佳通是目前A股两市唯一没有进行股改的公司 ， 这意味着如果此次S佳通顺利股改 ， 从启动至今15年的A股股改将正式划上句号 。
股权分置指的是A股市场中的上市公司的股份分为流通股与非流通股 。 上市公司股权分置改革 ， 是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制 ， 消除A股市场股份转让制度性差异的过程 。 2005年4月29日 ， 证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》 ， 宣布启动股权分置改革试点工作 。 当年6月10日 ， 首批试点的三一重工、紫江企业、金牛能源改革方案均通过了股东大会的表决 ， 宣告试点工作初步取得成功 。
截至2006年底 ， 沪深两市已完成或者进入改革程序的上市公司共1301家 ， 占应改革上市公司的97% ， 对应市值占比98% ， 未进入改革程序的上市公司仅40家 。 股权分置改革任务基本完成 。
2013年 ， “股改钉子户”仅剩5家 。
2018年8月 ， “SST前锋”变更为“S蓝谷” ， 公司由房地产开发企业变更为时下最热门的纯电动新能源车企 。 同年9月27日 ， S蓝谷正式“脱帽”变身北汽蓝谷复牌 ， 完成了股改变成了一家正常的上市公司 。 截至当时 ， A股未完成股改的上市公司就只剩下S佳通一家 。
沪深交易所曾表示 ， 对拒不股改的上市公司 ， 要采取边缘化措施 ， 比如实施临时停牌、交易制度差别对待等 。 2014年上交所专门出台《关于对未股改股票实施差异化交易监管的通知》 ， 其中规定“未股改上市公司股票简称前冠以‘S’；价格涨跌幅限制为±5%”；未股改上市公司股票连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±15%的 ， 属于异常波动 ， 本所分别公告该股票交易异常波动期间累计买入、卖出金额最大5家会员营业部的名称及其买入、卖出金额 。
红星新闻采访人员 袁野 吴丹若
编辑 陈成
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