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全国能源信息平台|凸显光伏需求韧性，2020Q1组件出口量达到14.8GW( 四 )


风电：2020年1～4月风电发电量1383亿kWh ， 同比增长4．4％ ， 增速同比提高2．1pct 。 风电红色预警全面解除 ， 新疆、甘肃大批存量项目释放 ， 内需强劲 ， 预计2020年风电装机有望突破30GW 。 国家发布支持新时代西部大开发指导意见 ， 加强可再生能源开发利用 ， 风电、光伏将迎来新的发展机遇 。 国电电力与辽宁东港市合作开发2．3GW海陆风电新能源项目 。 我们看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技 。
电网投资：国网经历领导更换 ， 对于特高压的重视程度不断提升 ， 特高压将成为电网投资重要方向 ， 计划2020年特高压投资1811亿 ， 确保年内建成“3交1直”工程 。 电网投资逆周期属性已被市场重视 ， 2020年逆周期操作将是稳步经济的重要推手 ， 电力投资具备发展空间 。 国网资产运营中心完成381亿元省级电网资产划转工作 ， 共涉及7家省级电力公司 ， 资产总量381亿元 ， 共有近4万项资产 ， 涉及500千伏变电站65座、线路97条 。 我们看好电网自动化龙头国电南瑞、电网信息化龙头国网信通 。
核电：全国目前投入商业运行的核电机组共计47台 ， 装机容量4875万kW；在建的核电机组共计13台；筹备中的核电机组共计15台 ， 装机容量1660万kW 。 2020年装机达到5103万kW 。 2020Q1 ， 中国广核运营管理的核电机组总发电量约为437．44亿kWh ， 较去年同期增长6．25％ 。 总上网电量约为409．77亿kWh ， 较去年同期增长5．86％；中国核电累计商运发电量315．42亿kWh ， 同比增长1．07％；上网电量291．86亿kWh ， 同比增长0．46 。 看好产业链龙头企业中国核电、久立特材、应流股份 。
电力供需：2020年1－4月 ， 全社会用电量累计21270亿kWh ， 同比下降4．7％ ， 增速比上年同期回落10．6pct 。 2019年非化石能源发电量快速增长 ， 其中火电（＋1．9％）、风电（＋7％）、水电（＋4．8％）、光伏（＋13．3％）、核电（＋18．3％） 。 需求侧稳定增长 ， 供给侧呈现清洁高效化趋势 ， 我们看好固定成本为主、边际成本几乎为零的核电、风电运营企业 ， 推荐中国核电、福能股份 。
配额制：2019年5月15日 ， 国家能源局正式发布《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》 ， 配额制文件终于落地 。 我们认为风电和光伏发电企业将因配额制推进获得利好 ， 因为：1、配额制实施将由绿证交易分担补贴 ， 新能源企业现金流将改善；2、明确各省配额指标 ， 未完成需缴纳配额补偿金 ， 从制度上保证新能源消纳 。
储能：发改委正式明确新基建范畴 ， 受此利好 ， 充电桩“地补”政策密集出台 ， 预计今年全年完成投资约100亿元 ， 新增公共桩20万台 ， 新增私人桩超过40万台 ， 新增公共充电站4．8万座 。 中国的电化学储能能力达到170万千瓦 ， 预计未来几年储能市场将继续稳步增长 。 我们看好废旧电池回收行业龙头格林美 。
我们本周推荐投资组合如下：
全国能源信息平台|凸显光伏需求韧性，2020Q1组件出口量达到14.8GW
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3市场回顾
截止6月12日收盘 ， 该周电力设备及新能源板块上涨1．58％ ， 沪深300指数上涨0．05％ ， 电力设备及新能源行业相对沪深300指数落后1．53pct 。
全国能源信息平台|凸显光伏需求韧性，2020Q1组件出口量达到14.8GW
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从板块排名来看 ， 与其他板块相比 ， 电力设备及新能源行业本周涨幅为1．58％ ， 在中信30个板块中位列第5位 ， 总体表现位于中上游 。
全国能源信息平台|凸显光伏需求韧性，2020Q1组件出口量达到14.8GW
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从估值来看 ， 电力设备及新能源行业整体近期小幅波动 ， 当前46．44倍水平 ， 处于历史中位 。
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