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全国能源信息平台|凸显光伏需求韧性，2020Q1组件出口量达到14.8GW( 三 )


光伏：受疫情影响 ， 湖北七地2020年度不再安排新增建设风电光伏项目 ， 但鼓励储能技术装备研发和储能、风光储示范项目建设 。 本周硅料、组件价格下跌 ， 其中多晶硅料（－3．33％）、275W多晶组件（－1．12～－0．75％） ， 325W单晶PERC组件（－1．94～－1％） 。 我们看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显的行业趋势 ， 推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份 。
风电：国家电网预计2020年风电装机有望突破30GW 。 新时代西部大开发政策下 ， 西部可再生能源就地消纳及外送通道建设得到重点支持 。 我们看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技 。
电网投资：特高压将成为电网投资重要方向 ， 计划2020年投资1811亿 ， 确保年内建成“3交1直”工程 。 电网投资逆周期属性已被市场重视 ， 发展空间极大 。 我们看好电网自动化龙头国电南瑞、电网信息化龙头国网信通 。
4投资组合
隆基股份 ， 宁德时代 ， 国电南瑞 ， 璞泰来 ， 中材科技各20％ 。
5风险提示
新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期 。
报告正文
1行业热点新闻
《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第三十二批）名单公布 。 本批次“目录”包括283款车型 ， 其中含乘用车52款（纯电动乘用车49款 ， 插电式混合动力乘用车3款） ， 新能源汽车补贴范围再一次扩大 。
5月新能源车销量环比改善 ， 同比下降25％ 。 根据中汽协数据 ， 5月新能源汽车产销分别完成8．4万辆和8．2万辆 ， 环比增长3．5％和12．2％ ， 同比下降25．8％和25％ 。 其中 ， 纯电动汽车产销分别完成6．3万辆和6．4万辆 ， 同比分别下降33．8％和25．1％；插电式混合动力汽车产销分别完成2．1万辆和1．8万辆 ， 其中生产同比增长17．1％ ， 销售同比下降16．1％ 。
2投资策略及重点推荐
新能源车：新能源车补贴将延长至2022年底 ， 2020～2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10％、20％、30％ ， 30万元以上电动车将不给予补贴发放 。 疫情期间经济下行压力大 ， 新基建成为拉动经济的重要推手 ， 其中充电桩作为新基建重要一环 ， 在2020年政府工作报告中被提及 ， 将迎来投资加速 ， 预计2020年全年将完成充电桩行业投资100亿元左右 。 2020年5月新能源车产量8．4万辆 ， 同比下降25％ ， 同期动力电池装机3．51GWh ， 同比下降38％ 。 本周锂电池价格保持稳定 。 从锂电池产业链角度来看 ， 上游原材料价格部分小幅波动：硫酸钴（＋0．42％） ， 硫酸锰（－1．75％） ， 硫酸镍（－1．48％） ， 碳酸锂（－0．94％） ， 钴粉（＋0．66％） ， 电解钴（－0．08％） ， 其余原材料价格保持不变 。 正极材料、负极材料、电解液、隔膜材料价格均保持稳定 。 我们看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势 ， 推荐关注宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达 。
光伏：2020年政策落地加快 ， 发展路径清晰 。 受疫情影响项目开工率降低 ， 海外需求低迷 ， 3～4月隆基、通威光伏产品价格连续下调 。 本周光伏产业链材料价格小幅波动 ， 硅料、组件价格下跌 ， 硅片、电池片、光伏玻璃价格稳定 。 硅料价格下跌 ， 进口多晶硅（－2．13％） ， 国产多晶硅（－3．33％） ， 单晶硅价格保持不变；硅片环节价格保持稳定；电池片环节18．7％进口多晶金刚线（－1．59％） ， 21．9％＋G1国产单晶PERC（1．27％） ， 其余价格稳定；组件环节价格全线小幅下跌 ， 275W多晶组件（－1．12％～－0．75％） ， 325W单晶PERC组件（－1．94％～－1％）；光伏玻璃价格稳定 。 受疫情影响 ， 湖北七地2020年度不再安排新增建设风电光伏项目 ， 但鼓励社会资本投资储能技术装备研发和储能、风光储示范项目建设 ， 对风光储项目优先配置资源和年度建设规模 。 我们看好疫情结束后行业集中度提高、龙头企业抗风险能力凸显的行业趋势 ， 推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份 。


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