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业绩与股价齐飞，畜禽养殖产业链机会凸显

业绩与股价齐飞，畜禽养殖产业链机会凸显
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A股三大指数15日收盘涨跌不一 ， 沪深两市行业板块涨少跌多 ， 畜禽养殖逆市大涨2.1% ， 位列各大行业涨幅榜第一 。
业绩与股价齐飞
农业农村部近日公告称 ， 非洲猪瘟疫苗临床试验进展顺利 ， 已经完成了非洲猪瘟疫苗创制实验室研究和产业化中间试制工作 ， 正有序进行环境释放试验及临床试验 。 受益此消息影响 ， 獐子岛、瑞普生物、禾丰牧业等概念股逆市上涨 。
针对近期的行业动态 ， 华西证券分析师周莎认为 ， 在下游生猪存栏稳步恢复的大趋势下 ， 非瘟疫苗有望为动保行业扩容 ， 看好动保行业利润快速释放 。
业绩方面 ， 在畜禽养殖个股中 ， 有新五丰、大北农、金丹科技三家公司披露2020年中报业绩预告 ， 预计上半年净利润变动幅度分别为3892.79%、3171.66%、27.52% 。 另外 ， 今年一季度受疫情影响 ， 虽然大部分大行业业绩向下调整 ， 但畜禽养殖个股中仍有不少公司一季度业绩大涨 ， 其中新农开发、牧原股份、傲农生物、金新农、登海种业、温氏股份、新五丰、正邦科技今年一季度净利润涨幅区间在104.53%至871.83% 。
头部公司成本优势明显
个股方面 ， 牧原股份是一家自繁自养生猪养殖龙头企业 。 从过往来看 ， 公司生猪完全成本低于同行 ， 公司拥有从饲料端到育种到育肥端全产业链的精细化管理 。 在非洲猪瘟爆发后 ， 公司成本优势进一步提升 。 机构认为随着后续牧原股份出栏量的逐步释放 ， 生猪完全成本存在下降空间 。
禾丰牧业属于业绩稳健增长的农牧白马 。 “2020年公司控股与参股企业合计生猪出栏量将达到60万头 。 ”华西证券认为 ， 随着公司生猪产能的快速释放 ， 生猪养殖业务有望贡献公司利润弹性 。
投资建议方面 ， 方正证券分析师程一胜认为 ， 行业本轮周期的核心逻辑在于非洲猪瘟带来的产业格局重塑 ， 猪价并非核心矛盾 。 当前猪价背景下 ， 头部企业由于防控体系成熟 ， 种源充足 ， 成本优势明显 ， 市占率将得到快速提高 。 重点推荐拥有完善的防控体系 ， 较强的成本管控能力以及充足种源的牧原股份 ， 推荐新希望、天康生物、正邦科技、温氏股份 。
对于上市公司而言 ， 价格是短期上涨催化剂 ， 防疫是中期影响因素 。 西部证券分析师刘菲认为 ， 大型养殖集团市占率快速提升是本轮猪周期长期投资关键点 ， 中长期看行业的盈利最终要考验养殖成本 。 业绩方面 ， 下半年上市公司生猪出栏集中放量将带动业绩持续改善 ， 建议关注牧原股份、温氏股份、新希望 。
【业绩与股价齐飞，畜禽养殖产业链机会凸显】采访人员张曌


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