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美股暴跌之后何去何从？市场屏息静待鲍威尔国会听证

经过上周的抛售 ， 市场将持续评估美国新冠疫情的反弹风险以及各州经济重新开放的效果和步伐 ， 华尔街分析师们预计 ， 在获得更充分的信息之前 ， 市场本周可能陷入一场“拉锯战” 。
在经济复苏的乐观预期下 ， 美股三大指数近期一路攀升 ， 自3月底部大幅反弹超过45% ， 但上周三 ， 美联储给出一个“悲观”的经济前景 ， 加上美国近半州在重启经济后疫情出现回暖迹象 ， 极大打压了市场投资者过于乐观的情绪 ， 催化了“黑色星期四”的新一轮抛售 。 美股上周创下3月以来的最大周跌幅 ， 道琼斯工业指数累计下跌5.5% ， 纳斯达克指数跌2.3% ， 标普500指数跌4.7% 。
当地时间本周二和周三两天 ， 美联储主席鲍威尔将出席美国国会两院的听证会 ， 投资者期望继续从中获得更多有关经济前景的信息以及美联储债券购买计划和其他政策举措方面的想法 。
另外 ， 本周有多项重磅数据出炉 ， 包括周二公布的5月零售销售数据 ， 将成为观察复工后美国消费者支出情况的重要指标 。 周四将公布最新一期每周初请失业金人数报告 。 英国、巴西等多家央行将公布利率决议 。
多因素促美股上周大回调
上周美联储召开货币政策会议 ， 宣布将联邦基金利率维持在接近零的水平 ， 并预计一直维持至2022年底 。 同时 ， 美联储将维持当前资产购买速度 ， 以保障市场平稳运行 。 最新经济预测中 ， 美联储预计2020年美国GDP将萎缩6.5% ， 2021年增速反弹至5%；预计2020年失业率为9.3% ， 2021年为6.5% 。 鲍威尔在发布会中多次强调“不确定性” ， 称就业市场恢复可能需要数年时间 。 这与市场此前乐观的经济复苏预期有所出入 ， 被解读为是偏“悲观”的论调 。
同时 ， 美国有将近二十个州在重新开放经济后出现了新冠肺炎病例、住院人数反弹的情况 ， 加剧了市场对于当前经济复苏节奏被疫情打乱的担忧 。 尽管美国总统特朗普强调 ， 美联储“经常出错” ， 美国经济将迎来很好的三季度和四季度 ， 美国财政部长姆努钦也强调 ， 不会为了遏制疫情再次关闭经济 ， 仍然难以完全消除市场顾虑 。
在“黑色星期四”的抛售中 ， 美股三大指数全线暴跌 ， 道指跌近7%跌幅逾1800点 ， 标普500指数和纳指跌幅均超过5% ， 而在之后周五的交易中 ， 虽然恐慌有所缓解但指数仅反弹了1%左右 。 受益于经济重新开放的股票在这波抛售中受到最大打击 ， 银行、航空、酒店、零售等多个行业个股大幅回调 。
CFRA首席投资策略师山姆·斯托瓦尔(SamStovall)表示：“一段时间以来 ， 我们已经超买了 ， 获利回吐是很自然的 。 ”他指出 ， 标普500公司97%的股票在过去一周均高于其50天移动均线 ， 这就是一个“警告” 。
“从历史上看 ， 这太高了……标普500指数的市盈率是12个月远期盈利的25.1倍 ， 比2000年以来的平均市盈率高出52% 。 ”市盈率是评估股票价值的重要工具 ， 通常来看平均市盈率约在16.5倍左右 。
鲍威尔本周亮相国会听证
市场策略师认为 ， 上周鲍威尔的清醒态度提醒了投资者 ， 美联储必须在很长一段时间内随时准备出台政策支持 ， 才能使经济摆脱困境 。 因此 ， 鲍威尔本周出席国会听证也将受到市场高度关注 。
穆迪分析的首席经济学家马克·赞迪(MarkZandi)表示 ， 美联储3月份果断积极采取行动以解冻信贷市场 ， 但面临潜在的企业违约浪潮和高失业率 ， 经济需要更多刺激措施 。 他认为 ， 鲍威尔将继续为未来的政策变化奠定基础 ， 暗示将有更多货币支持 ， 并强调在实现充分就业和通胀上的目标 。
“我认为他将更明确地定义他们未来要做的QE数量 。 他将试图保留一些选择性 ， 但他会试图让人知道 ， 他们在未来很长一段时间内都会购买大量债券 ， ”赞迪说 。
但听证会可能会更加“政治化” ， 鲍威尔可能会因为帮助金融市场多于帮助“主街”(大众商业)而受到国会的批评 ， NatWestMarkets的策略主管JohnBriggs表示 。
【美股暴跌之后何去何从？市场屏息静待鲍威尔国会听证】5月零售销售成消费“晴雨表”
零售表现是消费者支出的晴雨表 。 因为遵守防疫“居家令”而被迫关在家中 ， 美国人过去几个月的购物量比往常下降很多 ， 导致4月份的美国零售销售数据下降了16.7% ， 尽管消费者网上消费有增加 。
经济学家正在密切关注当地时间周二公布的美国5月零售销售数据 。 尤其是在5月份的非农就业报告出乎意料地反弹之后 。 美国劳工部的数据显示 ， 5月份非农就业岗位增加了250万个 ， 而市场预期是减少830万个 。 这份超预期的就业报告 ， 在上周市场暴跌之前进一步推高了市场投资者过于乐观的情绪 。
赞迪指出 ， 5月份企业间支出数据表明 ， 5月的零售额与4月份的低迷水平相比基本持平 ， 但与一年前相比可能下降22% 。 他认为 ， 在线零售商 ， 百货商店(包括沃尔玛和塔吉特)等领域已经很好地度过了危机 ， 5月将是一个稳定的月份 。 但他认为 ， 服装和体育用品销售疲软将抵消其他领域的收益 。


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