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华泰柏瑞华泰柏瑞张慧：通过有管理的选股体系追求稳定向上的超额收益曲线

据第三方调研数据显示 ， 在以股票为主要投资方向的公募基金中 ， 2019年度获得正收益的基金占95% ， 但有近39%的受访投资者称2019年并没有赚到钱 。 “基金赚钱 ， 基民不赚钱”成为公募基金一大痛点 ， 对此 ， 华泰柏瑞基金投研总监、明星基金经理张慧先生就一直致力于通过有管理的选股体系 ， 为投资人创造稳定向上的超额收益 ， 初心是给投资人创造良好的持基体验、而无需担心市场的短期震荡 。
据Wind数据显示 ， 张慧管理的华泰柏瑞创新成立六年来业绩表现突出 ， 成立(2014/5/6)以来超额收益超过190% ， 产品年化回报超过22%(数据截至5月底) 。 他管理的其他几只基金例如创新动力(310328)、研究精选、景气回报同样拥有靓丽的业绩 ， 成立以来回报都超越了业绩比较基准和大盘 ， 超额收益曲线优美 ， 成立满三年的基金均获得银河证券三年期五星评级 。 无论市场风格变幻 ， 张慧都通过精选行业和个股追求超额收益 ， 他管理的产品适合不追逐短期热点、不频繁择时的投资者作为权益资产的底仓配置 。
【华泰柏瑞华泰柏瑞张慧：通过有管理的选股体系追求稳定向上的超额收益曲线】正如巴菲特所说 ， “投资就像打棒球 ， 你要让记分牌上的得分增加 ， 就必须盯着球场 ， 而不是盯着记分牌” 。 为了打好投资这场球赛 ， 张慧认为 ， 在投资决策过程中 ， 要做到不被市场情绪所左右 ， 需要有深入的基本面研究功底 ， 通过各种基本面指标筛选出市场上近4000只个股中能为股东创造价值的“好球员” 。 当然 ， 只有好球员还是不够的 ， 能入选上场的“队员” ， 除了本身优秀之外 ， 还需要具备不错的竞技状态 。 张慧善于在行业配置上做到“景气轮动” ， 所谓“景气轮动” ， 通俗来说就是始终让“状态佳”的“好球员”保持在场 。
从业13年 ， 管理基金六年多以来 ， 张慧通过不断在实践中打磨、优化自己的投资方法 ， 目前已经拥有了一套成熟的投资体系 ， 通过自上而下选取景气度向上的行业 ， 结合自下而上精选具备业绩动量的个股 ， 并通过有效的风险管理手段控制回撤 ， 力争为投资人创造中长期稳定向上的超额收益 。 投资目标是实现投资业绩的可复制和可持续 ， 致力于将基金的长期收益率转化为持有人的收益率 ， 提升持有人的投资体验 。 去年8月 ， 张慧先生获评济安金信“群星汇”明星基金经理 。
对于市场后期走势 ， 张慧认为 ， 因为A股的估值位置不同 ， 疫情阶段不同 ， 政策空间不同 ， 所以后市A股相对于全球市场会具有相对收益 。 而远期的风险是全球经济陷入衰退 ， 需要进一步跟踪判断 。 基金操作方面 ， 他表示今年的投资可以淡化指数行情 ， 而是从业绩景气度以及预期收益率合理度两个方面出发 ， 在行业配置相对均衡的前提下注重个股的超预期业绩增长 ， 以及拐点变化 。
 

（责任编辑：任刚 HF008）


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