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美股暴涨，特朗普嗨了，机构：美国经济衰退早开始了

疯狂！纳指再创历史新高
上周五意外强劲的非农数据给近期的全球复苏交易“助力” ， 美股周一终于实现重大突破 ， 纳指创纪录收盘高位并确认进入新一轮牛市 ， 美国总统对此盛赞不已 。
周一纳斯达克指数史上首次突破9900点 ， 较3月23日的低位反弹逾44% ， 最高上涨至9927.13点 ， 创盘中与收盘历史最高纪录 ， 而道琼斯指数从熔断底部已经上涨了近50% ， 标普500距离历史新高只差不到5% 。 在三大股指中第一个确认进入新一轮牛市 ， 道指和标普500指数跳涨 ， 因人们对经济从新冠疫情导致的低迷中迅速复苏的预期增强 。
美国三大股指全线收涨 ， 截止收盘 ， 道琼斯工业指数上涨461.46点 ， 或1.7%；标普500指数上涨38.46点 ， 或1.2%；纳斯达克指数上涨110.66点 ， 或1.13% 。
美股暴涨，特朗普嗨了，机构：美国经济衰退早开始了
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周一美股大涨的原因与美国各州陆续重新开放相关 ， 这让华尔街继续押注美国经济的复苏 。
经济重启刺激美股继续上涨
当地时间6月8日 ， 五角大楼宣布取消对全球5个国家和美国39个州的旅行禁令 。 五角大楼称这些国家和州均已“符合解除旅行限制的条件” 。 目前美国尚未符合取消旅行限制的州仅剩加利福尼亚、佛罗里达以及北卡罗来纳州 。
此外 ， 周一 ， 纽约市也进入了经济复苏的第一阶段 ， 建筑业、制造业以及零售业开始逐步复工 。
对于美股周一的上涨 ， 美国总统特朗普又在推特上急着邀功 ， 他评论道：“今天是股市的大日子 ， 聪明的资金和世界都知道我们朝着正确方向前进 ， 工作机会很快就会回来 。 明年将是我们有史以来最伟大的一年!”
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同时 ， 美股周一大涨的背后 ， 与美联储的一则消息有关 。
美联储扩大“主街”救助计划 ， 下调最低贷款额度至25万美元
在市场苦苦等待美联储最终正式启动其“主街”贷款计划之际 ， 北京时间周二（6月9日）凌晨 ， 美联储宣布扩大“主街贷款计划”（MainStreetLendingProgram） ， 表示已放宽条款以允许更多的企业参与其中 。 当时正值美股尾盘 ， 美联储的声明推动三大股指进一步走高 。
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美联储表示 ， 将降低最初规定的最低贷款额度、同时提高可借贷的最高额度 ， 此外还将贷款偿还期限延长至五年 。 该计划是美联储为在新冠疫情引发的经济衰退期间为小企业提供救助而努力的一部分 。
根据新的指导方针 ， 目前普通企业的最低贷款额度由此前的50万美元下调至25万美元 ， 最高额度会因企业而异 ， 但可能会从之前的2亿美元增加到3亿美元 。
除了改变贷款规模外 ， 美联储还将还贷期限从四年延长到五年 ， 并将本金偿还计划由此前的延缓一年调整至两年 ， 利息支付仍将延缓一年 。
美联储还表示 ， 正致力于出台面向非营利性组织的救助计划 。
目前来看 ， 美国股市已经收复了今年以来的所有失地 ， 得益于近期的一轮涨势 ， 其驱动因素是央行刺激措施和投资者对于经济活动可能正在反弹的乐观情绪 。
至此 ， 美国股市已从3月中旬的低点上涨40%以上；纳斯达克指数自年初以来上涨10.6% ， 而标普500指数与年初相比几乎没有变化 。 此轮涨势出现之际 ， 新型冠状病毒疫情引发了经济衰退 ， 而美国国内在黑人弗洛伊德(GeorgeFloyd)死于警察之手后发生骚乱 。
不过 ， 对于美股周一的上涨 ， 现实的数据并不如美股表现的那么乐观 。
【美股暴涨，特朗普嗨了，机构：美国经济衰退早开始了】2月已陷入经济危机
美股暴涨，特朗普嗨了，机构：美国经济衰退早开始了
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相比周一美股的疯狂上涨 ， “现实”中的经济似乎还没有实现复苏 ， 正如《经济学人》此前一篇社论说到的那样 ， 金融市场与实体经济之间存在着一条危险的鸿沟 。
判定美国经济是否陷入衰退的官方机构——美国国家经济研究局（NBER）商业周期测定委员会在周一发布报告称 ， 2020年2月就标志着美国从2009年6月开始的经济扩张已经结束 ， 这也意味着美国经济的衰退开始 。
美国国家经济研究局（NBER）的经济周期测定委员会对美国经济周期的高峰和低谷进行了年表整理 。 该委员会表示 ， 美国经济的月度经济活动高峰出现在2020年2月 。 这个峰值标志着始于2009年6月的经济扩张的结束和经济衰退的开始 。
同一天 ， 世界银行发布的半年度《全球经济展望》报告显示 ， 受到新冠疫情的影响 ， 全球经济今年可能遭遇二战以来最大幅度萎缩 ， 导致收入减少 ， 2020年全球GDP可能萎缩5.2% 。
世行还预计 ， 发达经济体将萎缩7% ， 欧元区萎缩9.1%首当其冲 。 新兴经济体和发展中经济体将萎缩2.5% ， 是1960年有数据以来的最差表现 。 那些医疗卫生能力有限、深度融入全球价值链、严重依赖外国融资以及广泛依赖国际贸易、大宗商品出口和旅游业的国家可能受到更大的打击 。
为什么美股能够一直涨？
面对着美股近期的强劲涨势 ， 许多人开始感叹说 ， 美股和现实经济 ， 和美国大众已经严重脱节 ， 到了匪夷所思的程度 。
《华尔街日报》刊文指出 ， 这种看法很可能只是源自于一个错误的印象 。
3月23日触底之后 ， 标普500指数已经上涨了超过40% 。 道琼斯指数的数据显示 ， 如此短时间内爆发出如此高的回报 ， 上一次类似行情还要追溯到1933年 。 计入股息 ， 今年迄今为止 ， 标普500指数的损失已经不到3% 。 然而与此同时 ， 已经有10.8万美国人死于疫情 ， 2100万人丢掉了饭碗 ， 而且社会还陷入了全面动荡 。
可是 ， 事实上 ， 这种脱节并没有看上去那么极端 。 在表面之下 ， 股市当中的大部分区域其实也在遭受着折磨 。 大部分股票开年以来都是下跌的 ， 而且其中不少的跌幅还达到或者超过了20% 。 只是少数的赢家获得了极为巨大的涨幅 ， 才让人们在整体层面产生了损失微乎其微的错觉 。 换言之 ， 市场的非理性繁荣味道远没有第一眼看上去那么浓烈 。
诚然 ， 从历史视角看 ， 美股整体现在远远称不上廉价 ， 但是市场其实也没有对周遭的可怕景况选择性失明 。
当然 ， 股市分裂为少数超级赢家与大多数输家 ， 这种行情从历史视角看也不算什么新鲜事 。 比如1973年就出现过少数市场宠儿估值创纪录 ， 而大多数股票惨跌的情况 。 还有1999年 ， 许多企业的股价都大幅下跌 ， 巴菲特（WarrenBuffett）的伯克希尔也跌了20% ， 但是科技板块却上涨了80%之多 。
只不过 ， 赢家和输家之间差距的夸张程度 ， 今天确实达到了史上仅见的水平 。 比如 ， 在今年前五个月当中 ， 大型成长型股票上涨了6.1% ， 而与此同时 ， 市值较小、价格较低的“价值型”股票却下跌了25.6% 。 费城投资公司AJO的数据显示 ， 两者这几个月的表现差距创下了1986年以来同期当中的第二大纪录 ， 仅次于1999年 。
事实上 ， 在今年年初疫情爆发之前 ， 小型股票和价值型股票的苦日子就已经开始了 ， 而随后的疫情和经济冲击下 ， 投资者更是加速了逃离这些股票 ， 转向“安全”目标的脚步 。


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