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15年来最大的美股赢家：不是谷歌、亚马逊，居然是个卖披萨的？

瑞幸咖啡让赴美上市的中概股身处夹缝 ， 这也让“美股大赢家”的话题热度不减 。
早在2017年 ， 好奇心日报（Qdaily）就复盘了2004年以来的美股增长情况 。
当时 ， 作为最重要的互联网公司、高技术代表 ， 谷歌（Google）的股票投资回报率超过了16倍 。
但这并不是最高的 。 同在2004年上市的一家披萨公司 ， 算上分红、拆股等的投资回报率高达27倍 。
媒体资讯网站Quartz报答 ， 这家披萨公司的业绩其实相当糟糕 ， 2004年同店销售额基本没有增长 ， 上市筹资1.37亿美元超50%还要用来还债 。
这样的糟糕态势一直持续到2010年 。
但就算是从2010年计算 ， 这家披萨公司的成长性也超过了苹果、谷歌、Facebook和亚马逊 。
到2017年 ， 其股价暴涨20多倍；而同期表现最好的亚马逊也就翻了5倍多 。
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15年来最大的美股赢家：不是谷歌、亚马逊，居然是个卖披萨的？
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达美乐投资回报率和增长情况对比 ， 图/好奇心日报
【15年来最大的美股赢家：不是谷歌、亚马逊，居然是个卖披萨的？】而时间来到2020年 ， 新冠疫情影响全球线下实体商业 ， 国内餐饮业7天就损失了5000亿营收 。
但这家披萨公司的业绩依旧亮眼 ， 其Q1财报显示：
公司营收8.73亿美元 ， 同比增长4.4% ， 超过市场预期的8.69亿美元；摊薄后每股收益3.07美元 ， 同比上涨39.5% ， 超出市场预期的2.32美元 。
这就是稳居全球TOP3的披萨外卖公司 ， 达美乐披萨（Domino’sPizza） 。
Q1财报披露之后 ， 达美乐获得Stifel、Guggenheim、JPMorgan等多家金融机构的买入、增持等评级 ， 使其市值一跃爬升至150亿美元 。
15年来最大的美股赢家：不是谷歌、亚马逊，居然是个卖披萨的？
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达美乐2004年以来股价K线图 ， 截图自东方财富网
从达美乐的定位来看 ， 这家公司只有两个明显的标签：披萨、外卖 。 这与当下热议的5G、生物医药、区块链等概念格格不入 。
那为什么它的投资回报率能够超过谷歌、成长性能够超过亚马逊？这为国内快餐行业甚至外卖领域 ， 能够提供怎样的参考样本？
01
跑得快是外卖核心竞争力
1960年 ， 还是大学生的TomMonaghan和哥哥James在密歇根州以500美元盘下一家披萨店 ， 给它起名为“Domino'sPizza” 。
这个披萨店80%的业务都是外送 ， 持续7年之后 ， 两兄弟才开始接受加盟进行扩展 。
业务拓展的过程尤为曲折 。 由于举债经营 ， 达美乐1969年就陷入资金链断裂 ， 欠下150万美元走向破产边缘 。
一直到1977年 ， 达美乐才还清所有债务进入快速发展通道 。
?1985年成为美国扩张最快的披萨公司
?1996年总销售额近30亿美元
?1997年进入中国市场
?2004年在美国纽约证交所上市
?2012年门店突破1万家
「新商业要参」获得的最新数据显示 ， 到2020年3月底 ， 达美乐在全球拥有超过1.7万家门店 。
中国市场内 ， 达美乐布局了北上广深津杭苏宁等城市 ， 其中上海109家 ， 北京门店83家 。
在达美乐进入中国之前 ， 必胜客（Pizzahut）早于1990年在北京东直门开了第一家店 。
这家号称全球最大的比萨专卖连锁企业 ， 深得国内消费者的青睐 。
其“西式、休闲、有品位”的用餐场所 ， 硬生生将美国的“家庭消费”模式 ， 变成了中国的白领休闲餐厅 。
在达美乐进入中国之后的2003年 ， 同被称为“世界三大披萨品牌之一”的棒!约翰（PapaJohn’s）也来了 。
次年1月 ， 棒!约翰就在第25届年度特许经营500强中名列24位 。
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世界三大披萨品牌
此外 ， 尊宝披萨、速度披萨等中小品牌环伺 ， 饿了么、美团的外卖品牌又在日后快速崛起……
达美乐如何在“披萨+外卖”的双重竞争环境下 ， 依旧保持高增长？
很多人的回答可能是：好吃 。
其实并不是 。 网友评价达美乐披萨口味时 ， 经常是以“难吃”总结 。 网络上不乏有人将达美乐评为：全球最难吃的披萨 。
纵观诸多连锁加盟的餐饮品牌 ， 几乎都遵循这样一个规律：好吃的做不大 ， 做得大的只要不难吃就行 。
但达美乐被网友纷纷烙上“难吃印” ， 为什么还能与必胜客、棒约翰齐名呢？
TomMonaghan给出的答案是“快” 。
在接受媒体采访时 ， TomMonaghan表示 ， 外卖的门槛太低了 ， “只有跑得更快 ， 才能站得更稳” 。
他认为 ， 30分钟就是消费者心理承受的极点 ， 达美乐快的标准就是在30分钟内将披萨送到消费者手中 。
为此 ， 达美乐每一份外卖披萨都有标准化的时间限制：
披萨的制作时间规定在15分钟 ， 配送员送餐的时间最多不超过8分钟 ， 因为要预留7分钟防备交通堵塞和路况事故 。
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达美乐中国配送员
平时我们在点外卖时 ， 饿了么、美团外卖都会有一个送达时间 ， 比如“大约12:30送达” 。
他们还会上线一个延误保险 ， 投保之后根据延误时间进行理赔 。 这表示 ， 送达时间只是预估并非承诺 。
而在我们等外卖时常会发现 ， 下雨天、交通堵塞等因素都会导致配送员迟到 。
为了将预估时间设置得更精确 ， 这些外卖公司甚至还曾与气象服务商合作 ， 依据天气的恶劣程度将配送员在不同区域中进行合理调配 ， 增强恶劣天气区域配送的运力 。
在末梢物流的运送过程中 ， 每快1分钟的背后都有着庞大的系统支持 。
达美乐也不例外 。 在没有手机、GPS的时代 ， 为了保证30分钟之内送到 ， 他们要从门店选址就开始筹备 。
在为每一处分店选址时 ， 达美乐都要分析周边的主要外卖消费人群、社区、街道、路况等 。
他们将店铺区域认真绘制成图 ， 详细到每个路口和红绿灯的位置 ， 以便能找到最佳的外卖送餐路线 。
一般而言 ， 达美乐会将店址选在具有高度消费能力的高密度人群之间 ， 紧追那些具有较高送餐服务需求的目标人群 。
在每个店面覆盖方圆2公里的基础上 ， 达美乐的配送员会亲自上路熟悉每一个社区、楼层、甚至是每一个门牌号 。
然后 ， 配送员自己根据不同的时间段 ， 特别是高峰段 ， 与经理一起规划线路图 。
另外 ， 达美乐配送员还要特别留意社区的动态 ， 包括电梯整修、水电气暂停通知等 ， 以此预测未来送餐时间和点餐单量 。
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达美乐门店
在这些系统性的规划后 ， 达美乐承诺：30分钟若是没有送达 ， 将会免费给予用户一张9英寸披萨券以供下次点餐 。
从饿了么App上的商家公告来看 ， 达美乐在中国市场的承诺依旧如此 。 有数据显示 ， 达美乐超过99%的披萨订单都能在30分钟内送到消费者手上 。
剩下的1% ， 可能就是为了得到这张免费券 ， 故意为配送员设置障碍的用户 。
据一些媒体报道 ， 用户会故意关掉电梯和走廊的灯 ， 摘掉自家的门牌号 ， 甚至躲在屋内佯装没听见配送员的敲门声……
只要达美乐超过1分钟送达 ， 他们就可以“名正言顺”地拿到免费券 。
当然 ， 这些事情发生在那些极具娱乐天赋的“歪果仁”身上不足为奇 。 我们能在Facebook、Twitter等社交软件上 ， 看到不少国外用户的恶搞视频 。
TomMonaghan对此显得尤为欣慰 。 在此之前 ， 还有哪个品牌与用户进行过如此有趣的互动呢？
对于品牌方来说 ， 那1%恶搞的用户能够拉近达美乐的品牌距离 。
02
品牌距离从一场自黑说起
2009年 ， 纽约时代广场的巨幕上播放着各种对达美乐比萨的吐槽：
“不要再去达美乐了 ， 他们的厨房就是斗兽场 ， 你会吃到罗马人！”
“这家餐厅难吃死了 ， 闻起来有股我奶奶头巾的味道 。 ”
纽约时代广场巨幕 ， 是美国最昂贵的户外广告牌之一 。 当时企业在这里获得露出机会 ， 至少要花费250万美元 。
达美乐 ， 估计是这块屏幕曝光的第一个负面 。
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