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上观新闻|美媒：中概股“归巢”伤及美国竞争力，蓬佩奥敦促全球股市收紧对中企的监管

上观新闻|美媒：中概股“归巢”伤及美国竞争力，蓬佩奥敦促全球股市收紧对中企的监管
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美国国务卿蓬佩奥6月4日发表声明 ， 警告美国投资者警惕中国公司财务“欺诈” 。 他表扬纳斯达克近期要求收紧中企在美上市规则的做法 ， 暗示这应当成为美国以及世界其他交易所的“榜样” 。
美国财经网站CNBC认为 ， 此番言论表明 ， 特朗普政府希望让一些中企更难在中国以外的交易所进行交易 。 证券市场监管可能成为中美摩擦的新引爆点 。
“小动作”不断
近一个月以来 ， 针对中企在美上市监管问题 ， 美国“小动作”不断 。
5月18日 ， 纳斯达克向美国证交会（SEC）提交一份关于收紧上市规则的提议 。 知情人士告诉路透社 ， 尽管纳斯达克不会在规则调整中特别提到中国公司 ， 但此举主要出于对中企“缺乏会计透明度”“由内部人士持股”等方面的担忧 。 知情人士还透露 ， 新规则将要求中企首次公开募股（IPO）募资额达到2500万美元 ， 或者至少是上市后市值的四分之一 。
时隔两天 ， 逆风再起 。 美国参院于5月20日全票通过《外国公司问责法案》 ， 包含两点内容：第一 ， 如果外国发行人连续3年未能遵守美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的审计要求 ， 将被禁止在美国交易所上市 。 第二 ， 外国发行人须披露：是否为外国政府所有或控制 。
法案的内容 ， 显然与中国现行审计保密规定及国有企业情况相互冲突 。 法案发起人共和党参议员约翰·肯尼迪承认 ， 此举针对中国 。
目前 ， 法案还在美国国会过堂 ， 未交总统特朗普签署 。 在特朗普周四发表的备忘录中 ， 他呼吁在60天内发布建议 ， 保护美国投资者免受中国发行人的影响 。 而在上周五 ， 特朗普表示将责成专门工作组研究在美上市的中企的不同做法 。
市场分析人士认为 ， 已经有议员在众院提出一份与问责法案内容相似的法案 。 考虑到美国两党对证券监管问题意见趋同 ， 以及特朗普和SEC对该问题的重视 ， 预计法案中的部分内容会被批准成为法律 。
“更严厉”为哪般？
舆论分析指出 ， 美国对中企在美上市表现得“更为严厉” ， 既与长期以来两国证券监管分歧有关 ， 又受到特朗普对华施压政策等因素影响 。
“SEC与中国政府就审计问题的斗争 ， 长达10年之久 。 ”《金融时报》等媒体指出 ， “今年4月 ， 有着‘中国版星巴克’之称的瑞幸咖啡身陷财务造假丑闻、股价剧烈下跌后 ， 监管方面的隐忧愈加凸显 ， 也让美国国会的对华鹰派人士得到更多口实 。 ”
长期以来 ， 美国国内要求加强中国在美上市企业透明度的呼声不绝于耳 ， 其中就包括去年3月首次提出的《外国公司问责法案》 。 PCAOB曾表示 ， 它无法检查188家中国发行人的审计报告 。 一位美国高级官员日前表示 ， 他希望SEC能重新审查2013年与中国签署的一份谅解备忘录 ， 备忘录包含了允许中国发行人不提交审计文件的豁免条款 。
然而 ， 一些专业人士呼吁 ， 在要求中国发行人遵守“美标”时应当谨慎行事 。 美中贸易全国委员会政府关系高级主管安娜·阿什顿表示 ， 美国的监管要求与中国政府执行的国家机密规定相冲突 。 “这看起来像是鼓励中国政府修改法律的一种方式 。 ”
业内人士指出 ， 根据中国证监会、国家保密局等部门规定 ， 审计工作底稿等重要档案 ， 应存放在中国境内 。 境外证券监管管理机构不得在中国境内直接进行调查取证活动 。 未经主管部门同意 ， 任何单位和个人不得擅自向境外提供上述资料 。 中国证监会认为 ， 美国的一些做法是将证券监管政治化 ， 忽略了中美长期加强审计监管合作的事实 。
除了中美在审计方面的固有分歧之外 ， 特朗普的大国竞争理念也让金融监管成为其对华施压的新战线 。
“这是美国对华的另一条战线 。 在特朗普政府将疫情暴发归咎于中国之前 ， 中美经济冲突就已经升级 。 ”《华盛顿邮报》说 ， “纽交所和纳斯达克此前曾反对美方威胁中国企业退市的想法 ， 但它们受到美国政府越来越大的压力 。 ”
还有美媒指出 ， 全球最大的两个经济体已经在贸易、技术、疫情、香港问题上争吵不休 。 如今 ， 这场争端正蔓延到一个具有破坏性的新领域——金融 。
“逼退”中企不明智
道琼斯公司旗下媒体“市场观察”网站指出 ， 人们质疑美方对中国发行人设限是否明智 ， 因为一旦付诸实施 ， 可能损害美国家庭的储蓄回报、金融部门的利润以及美国经济的全球竞争力 。
据高盛集团数据 ， 在美上市的中企累计市值约1.2万亿美元 ， 美国机构投资者和其他投资者持股各占25%和30% ， 平均每天约有80亿美元的股票易手 。
“市场观察”指出 ， 中石油、中国电信、阿里巴巴、百度……个个都是充满活力且利润丰厚的上市公司 。 试图迫使中方服从美国的制度 ， 并不是一个优先政策 ， 因为美国的证交所、投行和资本管理公司都喜欢中国公司在美国上市 。
文章提到 ， 过去15年 ， 中企一直主导着全球的IPO ， 而美国的证交所也一直与伦敦、新加坡、香港、上海和深圳的交易所激烈竞争 。 随着总部位于美国的公司IPO数量稳步下降（从上世纪90年代初的每年300家左右下降到最近的每年不到100家） ， 中国公司对美国证交所的吸引力越来越大 ， 更不用说美国投行通过中企在美上市赚取丰厚佣金 ， 赢得主场优势 。 从这个意义上讲 ， 中企“摘牌”可能意味着美国投资者失去良机 。


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