港股指数三兄弟，为何偏偏投资它？
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文|银行螺丝钉（转载请获本人授权 ， 并注明作者与出处）
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近来问螺丝钉港股的朋友比较多 ， 今天就来跟大家聊一聊港股里的指数基金 ， 以及我们这一轮对于港股的投资 。
港股主要是三个指数 ， 恒生指数 ， H股指数 ， 港股中小 。
恒生指数
恒生指数是港股最有代表性的指数 ， 历史也比较悠久 。
恒生指数投资的是港股规模最大的前50家上市公司 ， 包括了港股本地公司和内地在港上市的公司 。
其实放在二三十年之前 ， 恒生指数主要就是以港股本地的公司为主 。
后来 ， 内地公司掀起了赴港上市潮 ， 加上内地的经济发展速度比港股更快 ， 所以后来 ， 内资股 ， 在港股中的占比越来越高 。
如今 ， 腾讯已经成为恒生指数第一大权重股 。
如果阿里巴巴等公司也纳入恒生指数 ， 那内资占比就更高了 。
不过 ， 恒生中毕竟还有一些港股本地公司 ， 而港股本地的经济前景不是很好判断 ， 所以这一轮投资中 ， 没有考虑恒生指数 。
有的朋友已经买了恒生指数 ， 如果是低估区域买入的 ， 问题也不大 。
H股指数
H股指数 ， 俗称国企指数 ， 全称是恒生中国企业指数 。
这里的国企是中国企业的意思 ， 并不是国有企业 ， 不要搞混了 。
H股指数之前经历过几次改版 。
以前H股指数 ， 投资内地在港上市的40家上市公司 。
同时 ， H股指数还要求公司的注册地、主营业务都在内地 ， 才算是H股 。
那像腾讯、中移动 ， 这两家公司 ， 虽然主营业务都在内地 ， 但注册地不在 ， 以前H股指数是不纳入的 。
不过后来H股做了改版 ， 成分股数量扩充到50只 ， 同时 ， 只要公司主营业务在内地 ， 就可以纳入H股 。
所以后来腾讯、中移动也加入了H股指数 。
未来 ， 阿里巴巴等公司也是可以加入的 。
到目前为止 ， H股指数还是金融地产比例高 ， 跟A股很多指数有一定重合 。
而且从估值上来看 ， H股当前的估值并没有跟A股同类指数 ， 拉开太大的差距 。
所以这一轮 ， 也没有特别刻意的配置H股 。
港股中小指数
港股中小 ， 是专门投资港股中小盘股票的指数 。
港股其实本身不太适合投资小盘股 ， 因为港股有一个不太好的地方 ， 就是老千股横行 。
老千 ， 就是骗人的意思 。
港股中经常有老千股 ， 给投资者造成很大损失 ， 所以港股不太喜欢小盘股 ， 港股中小盘股的估值也而会低一些 。
这一点跟A股是不同的 。 A股里小盘股的估值普遍比大盘股要高 。
那为啥还要投资港股中小呢？
这是因为港股中小 ， 虽然名字里叫做中小 ， 但其实指数成分股的平均规模在200-300亿左右 。
这个规模跟沪深300指数中的后200只成分股的平均规模是差不多的 。
所以这些成分股如果是放在A股 ， 已经是大盘股的级别了 。
港股中小的好处是成分股的行业配置比例比较均衡 ， 不像H股那么偏科 。
也都是内地公司 ， 不受港股本地的影响 。
港股中小的波动 ， 会比港股整体更大一些 。
也就是说 ， 遇到港股下跌 ， 那港股中小指数的下跌大概率会更多；当然了反弹也会更快 。 这也是它的一个特点 。
所以这一轮我们投资港股 ， 主要考虑的就是港股中小 。
中概互联指数
其实还有一个品种 ， 里面港股的占比也会比较高 ， 那就是中概互联 。
中概股中 ， 腾讯、美团都是在港股上市 ， 占中概互联的40% 。
其他部分现阶段 ， 中概股相关的基金 ， 是通过美股来买的中概股 。
如今阿里巴巴、网易、京东等在港股二次上市了 。
等阿里巴巴的港股被纳入到港股通中 ， 到时候 ， 中概股的相关基金也会通过港股通来投资他们了 。
到时候 ， 中概互联就变成了一个港股为主的指数基金了 ， 这个大概率会在未来几年逐渐转变 。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权 ， 并注明作者与出处）
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