债券央妈出了个狠招，债基又惨了…
最近 ， 债券基金跌的有点狠啊 ， 很多看官都坐不住了 ， 都不知道该怎么办了……
其实 ， 关于债券基金下跌的处理办法我在每周五的【答疑】中都有解释 ， 但是这周以来 ， 下跌的势头似乎还没止住 ， 我陆续又收到了很多看官表示焦虑的留言： 
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所以 ， 我觉得有必要再系统地回答一下 ， 顺便分享下我的解决办法 。
废话不多说 ， 开始正题 。
这回下跌的原因是啥？
本周下跌的最直接的原因是 ， 央妈的货币政策出了两个新招：
第一个是鼓励银行给小微企业贷款的本息延期 ， 央行给予延期贷款金额1%的激励 。
第二个是鼓励银行多给小微企业贷款 ， 如果银行放1万亿贷款的话 ， 央妈给提供4000亿免息的钱给银行白用 。
在央妈以前的宽松政策中 ， 很多时候银行拿了钱 ， 觉得小微企业风险太高 ， 不愿意去给它们放贷 ， 钱都拿去干其他的了 ， 于是资金就没办法进入实体经济 ， 只是在空转 。
这回 ， 央妈想出了好办法 ， 我先不把钱给你们银行了 ， 你们先去给小微企业贷款 ， 然后拿着贷款再到我这儿来换钱 。
虽说这个办法让钱去了它该去的地方 ， 但这样对债市是不利的 。
原来是央行直接给银行钱都在市场空转 ， 所以市场资金很宽裕 ， 现在央行钱直接定向投给小微企业贷款了 。
以前的政策是“宽货币” ， 现在看起来是要转向“宽信用” ， 当市场上的钱变少 ， 宽松预期被打破 ， 从而引发了本周债市再次大幅度调整 。
影响债券收益的“始作俑者”
短期事件的影响还是有限 ， 长期来看 ， 债券的收益和“十年期国债收益率”息息相关 。
一般情况下 ， 在国债收益上涨的过程中 ， 会导致纯债券基金收益下降 。
为什么呢？这其实很好理解：
十年期国债收益率上升 ， 意味着融资成本提高 ， 新发行债券的利息更高了 。
而已经发行的老债券 ， 它的票面利率是固定的 ， 没有了竞争优势 ， 老债券的价格就会下跌 ， 便宜一点才有人买 。
这里为什么我还要强调“过程中”呢？
毕竟 ， 没人能真正预测行情 ， 谁也不能保证会涨多久或者跌多久 。
我们只能在跌一段时间或者涨一段时间后 ， 回头才能明白 ， 原来这段时间是上行的 ， 那段时间是下行的 。
最近这段时间 ， 我们的国债收益率很明显就处在“上涨的过程中”： 
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所以 ， 债券基金之所以跌跌不休 ， 最根本的原因 ， 还是因为国债利率在上涨 。
现在到底该怎么办？
对于是否要赎回债券基金 ， 不妨先问问最初的你 。
“你配置债券基金的目的是什么？”
相信绝大多数人的目的跟我一样 ， 都是为了跑通胀 ， 跑赢货币基金和银行理财 ， 多赚一点点就好 。
对于跟我一样很早就开始配置债基的看官 ， 其实这段时间债基的收益已经大过我们最初的预期了 ， 你见好就收也是可以 。
但我个人不会赎回 ， 因为现在虽然回调了 ， 但下跌的原因都不是“债券违约”类的系统性风险 ， 所以我还是会继续持有 ， 让它跑下去 。
对于今年才刚刚开始跟风配置的看官 ， 可能这波回调已经损失了1%左右的本金 ， 现在你自己内心要做个决断了：
【债券央妈出了个狠招 ， 债基又惨了…】1、 跌到受不了就赎回（要注意赎回费） 。
但以后你千万别再买了 ， 再买你还是会忍不住赎回的 ， 因为债券基金就是这样 ， 短期持有是有可能亏钱的 。
2、 坚定最初配置的理由 ， 继续拿着 。
纯债基金的短期亏损 ， 在日后长久的持有过程中是完全可以靠“票息收益”赚回来的 ， 可以看看近5年纯债基金的收益走势你就有答案了：
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