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托管基金托管格局生变( 二 )


之所以会对总行提出上述要求 ， 主要是为了明确母公司职责 ， 建立追责机制 。 《征求意见稿》第17条写道：“外国银行分行的民事责任由总行承担 。 外国银行分行作为基金托管人的 ， 应当在基金合同、基金招募说明书、基金托管协议等法律文件中约定其总行履行的各项义务 ， 包括外国银行分行开展基金托管业务发生重大风险或损害基金持有人利益时应当按照中国法律承担相应的民事责任等 。 外国银行总行应当根据分行托管规模 ， 建立相应的流动性支持机制 。 ”
除此之外 ， 为了防范基金托管业务风险 ， 《征求意见稿》还明确了信息系统跨境部署和数据跨境流动等相关要求 ， 强化了事后监管 ， 丰富了行政监管措施 。
银行占优势
根据Wind资讯 ， 截至5月25日 ， 已开展托管业务的机构共有42家 ， 其中包括27家银行 ， 15家证券公司 。 尚未开展业务的持牌机构有5家 ， 即*ST安信、恒泰证券股份公司、证金公司、中国证券登记结算公司及渣打银行（中国）公司 ， 获得牌照的时间分别是2018年9月、2015年8月、2014年11月、2014年3月和2018年10月 。
为了促使持牌机构及时参与竞争 ， 《征求意见稿》第26条明确规定：“基金托管人在取得基金托管业务资格后 ， 不得长期不开展基金托管业务 。 ”
第44条则进一步明确 ， 连续3年没有开展基金托管业务的 ， 中国证监会可商中国银保监会依法取消其基金托管业务资格 ， 依法给予罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员 ， 中国证监会依法给予罚款 ， 可以并处暂停或者撤销基金从业资格 ， 中国银保监会可以并处禁止一定期限直至终身从事银行业工作 。
从托管规模来看 ， 在已开展业务的42家机构中 ， 银行占绝对优势——在排名前20的机构中 ， 除1家证券公司之外 ， 即排在第18位的国泰君安 ， 其余都是银行 。
其中 ， 排在前5位的依次是工商银行(601398,股吧)、建设银行(601939,股吧)、中信银行(601998,股吧)、交通银行(601328,股吧)和兴业银行(601166,股吧) ， 托管总份额依次是20660.82亿份、20245.58亿份、19426.63亿份、15180.43亿份及13393.93亿份 ， 合计88907.40亿份 ， 占到银行托管总规模（155749.27亿份）的57.08% ， 占到市场总份额（158209.04亿份）的56.20% 。
在15家证券公司中 ， 托管规模排在前5位的依次是国泰君安、招商证券(600999,股吧)、中信建投、中信证券(600030,股吧)和广发证券(000776,股吧) ， 托管份额依次是1006.16亿份、594.63亿份、406.04亿份、119.78亿份和105.99亿份 ， 合计2232.59亿份 ， 占到证券公司托管总规模（2459.37亿份）的90.78% ， 占到市场总份额的1.41% 。
托管规模直接影响到托管收入 。 根据Wind资讯 ， 2019年 ， 工商银行、建设银行、中信银行、交通银行和兴业银行的基金托管费收入分别是24.82亿元、24.49亿元、13.31亿元、13.21亿元和8.22亿元 。
对体量庞大的银行及证券公司来说 ， 基金托管费收入在其营业总收入中的占比微乎其微 ， 就上述5家银行而言 ， 分别是0.29%、0.35%、0.71%、0.57%和0.45%；不过 ， 仅基金托管业务带来的大数据的价值本身 ， 就使其成为不容放弃的领地 。
主要争抢增量市场
但是 ， 对新入场的持牌机构来说 ， 要在市场中分一杯羹并不容易 ， 因为一只基金的托管协议签订后 ， 往往不会轻易更换托管机构 。
以广发深证100(159901)指数基金（162714.OF）为例 ， 2012年3月该基金发售时 ， 托管机构即是建设银行 ， 到了2020年5月26日 ， 该基金变更为LOF基金 ， 重新签订托管合同时 ， 托管机构仍然是建设银行 。
上述行业惯例的存在 ， 意味着只有新发基金带来的增量市场 ， 才对新入场者有价值 。
而要撬动一个带有惯性的增量市场 ， 并不容易 ， 这也是渣打银行（中国）公司早在2018年10月即获得牌照却仍未开展业务的原因之一 。


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