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利率|英国何时加入负利率阵营？花旗：若无协议退欧 恐于明年中降息至-0.1%

利率|英国何时加入负利率阵营？花旗：若无协议退欧 恐于明年中降息至-0.1%
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财联社（上海 ， 编辑 黄君芝）讯 ， 英国何时加入"负利率俱乐部"？华尔街大佬们纷纷发表了预测 。 花旗集团（Citigroup）欧洲研究主管舒尔茨（Christian Schulz）日前发表报告称 ， 如果英国在没有达成新贸易协定的情况下离开欧盟 ， 到2021年年中 ， 英国央行可能会将基准利率降至-0.1％ 。
对于该问题 ， 加拿大皇家银行（RBC）和摩根士丹利在时点的判断上似有不同看法 。 RBC的经济学家曾发表研报预计 ， 英国最早将于11月出现负利率 。 而大摩则认为 ， 在当前形势下 ， 量化宽松才是首要工具 。 即便是未来必须事实负利率 ， 最早也不会早于11月 。
舒尔茨在报告中指出 ， "年底强硬退出欧盟单一市场和关税同盟的风险令人无法忽视 。 负利率可能在减少破产、保护而非削弱货币金融机构方面特别有效 。 "
舒尔茨认为 ， 虽然在这种情况下 ， 更多的债券购买和财政刺激将是第一道防线 ， 但经济可能仍需要更多的提振 。 在供应链遭到严重破坏的情况下 ， 货币政策可能会发挥重要作用 ， 因为届时财政政策的效力可能会降低 。
在新冠危机的全面冲击下 ， 英国央行上月预测英国经济可能萎缩14% ， 再加之接下来所要面临的脱欧问题 ， 英国经济前景不容乐观 。 负利率或将成为支撑经济走出阴霾的关键 。
负利率是21世纪最大胆的货币政策实验之一 ， 在过去5年多的时间里 ， 负利率一直是欧洲大部分地区的常态 。 但这一措施在欧元区遭到了来自银行和储户越来越强烈的反对 ， 他们认为这一政策剥夺了他们应得的回报 。
"尽管在实施负利率之前 ， 英国央行货币政策委员会内部可能会出现阻力 ， "舒尔茨表示 ， "但我认为 ， 可以出台一些准备措施 ， 逐步引导至负利率 。 "
"例如 ， 在本月18号的货币政策会议中 ， 英国央行可能会将政策限定在定期融资计划（Term Funding Scheme） 。 它还可以为分层体系做准备 ， 以及重新评估利率下限 。 "他补充说 。
【利率|英国何时加入负利率阵营？花旗：若无协议退欧 恐于明年中降息至-0.1%】尽管"负利率政策"很有可能成为众矢之的 ， 但花旗指出 ， 由于生产力长期疲软 ， 投资不振 ， 以及脱欧带来的不确定性 ， 英国实际自然利率在过去三十年中一直在下降 。 为避免总需求持续下滑 ， 负利率不可避免地变成了"大势所趋" 。


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