市场B股退出市场或是最佳选择
不可否认 , B股在中国资本市场上曾发挥过重要作用 , 但是随着资本市场的发展和进步 , B股的作用已经大不如以往 。 与A股上市公司和在境外上市的中概股不同 , B股上市公司似乎不太受市场关注 , 大部分时间被遗忘 , 即便有关注也是负面居多 。
B股被冷落的原因有很多 , 例如单日成交量与A股单日成交量天差地别 , 上市公司的总数也有巨大差异 , 这既说明企业不愿意在B股上市交易 , 又说明投资者认为B股没有投资机会 。 在拟上市的公司层面上 , B股没有吸引力 。 一方面 , 我国早已放宽企业到境外资本市场上市融资 , 例如腾讯控股、阿里巴巴等行业领军企业于海外IPO , 交易货币自然是以当地货币为准 , 成熟的市场既有大量投资者 , 又有在境外上市的“面子”;另一方面 , 随着人民币国际化水平不断提升 , 外汇政策的不断完善 , 有外币融资需求的企业能轻松通过金融系统获得外汇 。
随着我国经济的不断发展以及外汇储备规模保持稳定 , B股的地位越来越低 。 此外 , 与A股时常出台相关政策不同 , B股鲜有相关政策出炉 , 一定程度反映出B股已逐渐被边缘化 。 因此从我国金融系统发展的角度来看 , B股从重视发展到不重视 , 说明体系的不断成熟和完善 , 将B股的作用分摊到了其他相应的市场及产品当中 , 这是我国金融发展的进步 。 从优胜汰劣的角度来看 , B股已没有存在的必要 , 可以通过全部B股退市或转板的方式完成B股整体退市 。 这样有利于资本市场资源进行重新配置 , 提升企业质量 , 对优质公司有积极作用 。
从完善多层次资本市场的角度来看 , B股若进行充分的调整、转变 , 对资本市场可以起到推进作用 。 一是可以鼓励未来上市的企业采用A+B的上市方式 , 同时鼓励有外资需求的已上市公司发行B股 , 以此来自增加B股在资本市场的吸引力 。 二是可以降低B股IPO的标准 。 三是在信息披露、公司治理、投资者保护等方面的工作要大幅提升 , 完善B股市场相应制度 。
B股无论改革还是全面退出 , 对我国资本市场都是一件好事 , 但如果依然保持当前状况迟迟不作改变 , B股将继续成为大多数人都不知道以及容易被遗忘的累赘 。 实际上 , B股是一个历史遗留问题 , 其历史使命已经完成 , 直接废除B股可能是一个最佳选择 。
(责任编辑:张洋 HN080)
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