家族一年收获两家上市公司 大地熊IPO的数据却很可疑
【家族一年收获两家上市公司 大地熊IPO的数据却很可疑】安徽大地熊新材料股份有限公司的核心产品为烧结汝铁硼永磁材料 ， 目前正在申请科创板上市 ， 辅导机构为华泰联合证券 。
力场君（微信公号“基本面力场”）关注到这家公司 ， 还是因为它的董事长熊永飞 。 熊永飞的哥哥熊咏鸽、熊永宏 ， 是安徽龙磁科技股份有限公司的实际控制人；龙磁科技已经在5月25日登陆创业板 ， 主营产品为永磁铁氧体材料 ， 与大地熊同属于永磁体材料制造 。 两家公司属于关联关系 ， 但未被认定为同业竞争 。
这也就意味着 ， 如果顺利的话 ， 以前述3人为核心的家族 ， 在2020年将迎来两家上市公司 。
闲话不多说 ， 就大地熊这家公司的数据 ， 力场君认为其中存在疑点 。
根据招股书披露 ， “钕铁硼速凝薄带合金片”是大地熊的最主要原材料 ， 用于制造产品烧结钕铁硼磁体 ， 这项原材料的采购额始终占到该公司采购总额60%以上的份额 ， 2019年“钕铁硼速凝薄带合金片”采购金额就高达29422.24万元 ， 这还没有算上表面处理材料、钕铁硼毛坯等等；同年公司的采购总额高达近4.6亿元 。
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同年 ， 大地熊在结转的主营业务成本中 ， 直接材料成本仅为24261.55万元 ， 这低于同年公司采购的“钕铁硼速凝薄带合金片”金额近5千万元；同年 ， 公司结转全部主营业务成本为3.7亿元 ， 同样低于采购总额达近亿元 。
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这些数据指向 ， 大地熊在2019年采购来的材料 ， 明显多于产品出售对应的材料消耗 ， 这就应当导致该公司的存货项目金额增加；考虑到大地熊2019年投入到研发中的直接投入尚不足2千万元 ， 远不足以抵消该公司采购和消耗之间的差额 ， 这进而意味着该公司的存货净增加金额应当在7千万元 。
但事实上 ， 招股书披露大地熊的存货项目金额 ， 在2019年增幅却不大 。 存货余额从2018年末的1.28亿元增长到2019年末的1.66亿元 ， 其中与“钕铁硼速凝薄带合金片”相关度最高的原材料项目余额 ， 则从2018年末的1815.87万元增加到2019年末的3364.92万元 ， 仅增加了1500万元左右 。
2018年的数据也大体是这样 ， “钕铁硼速凝薄带合金片”的采购额2.53亿元 ， 明显超过了同期结转的直接材料成本2.36亿元 ， 在此基础上 ， 存货余额不仅没有增长 ， 相反还同比减少了上千万元 。
简单来说 ， 力场君（微信公号“基本面力场”）认为 ， 大地熊在2018年采购的材料中 ， 在剔除掉产品消耗和研发投入消耗之后 ， 结余部分并没有合理地体现在存货当中 ， 消失得有些不明不白 。
当然 ， 财务数据是一个复杂的系统 ， 其中难免有没考虑到的点 。 对于大地熊的数据矛盾 ， 力场君也不能认定就是存在问题 ， 但至少是一个疑点 ， 应当被关注一下 。
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