从以太坊经济带宽分类的角度分析：为什么ETH不可替代( 二 )

2026-06-20

无须信任的结算意味着资产交易的最终性并不依赖于且无法被自私的第三方操控。

同时具有无须信任发行和无须信任结算的资产是去中心化系统的经济带宽的最佳形式。零信托资产（完全无须信任的资产）是右上象限中的资产。

零信托资产（T0）：无须信任发行&无须信任结算

无记名须信任资产（T1）：须可信任的发行&无须信任的结算

法律信托资产（T2）：无须信任发行&须可信任的结算

国家信托资产（T3）：须可信的发行&须可信的结算

在如今的世界， ETH、BTC和黄金是三种最无须信任的经济带宽形式。遗憾的是，由于黄金的无须信任仅限于其物理形式，因此，它在数字原生经济中其可用的带宽较少。这是我们映射这些资产的方式：

从以太坊经济带宽分类的角度分析：为什么ETH不可替代

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让我们看一下推理过程：
首个完全无须信任的资产：

BTC：在比特币网络上结算的完全无须信任的资产

ETH：与BTC类似，不过其发行&和结算的无须信任程度略低于BTC

DAI：由ETH支撑，但其预言机&治理导致它无须信任程度低于ETH

DAI（未来）：如果须信任的资产增加到DAI的抵押品类型中，那么DAI会向左移

无记名的须信任资产是关于拥有的：

现金法币：通过所有权结算，但其发行须信任US政府

法律信托资产通常是包裹在法律担保中的中性发行资产：

代币化的黄金：无法操纵黄金的发行——但如果支撑PAXG的金库中的黄金消失了，那么你能做的是通过法律系统来追索

wBTC：由法人实体托管的比特币券，由法律系统结算

国家信托资产几乎包含了我们传统金融系统中的所有其他内容：

股票：由股东投票增发，通过公司法结算

USDC：实际上并不是在以太坊上结算，而是在银行体系结算美元

国库券、衍生品、债券、CDs（蓝狐笔记：大额可转让定期存单）：所有这些都是国家信托资产。

或许你会更改其中一些资产在图中的位置，但是你看到模型是如何工作的吗？左下角象限的资产需要军队和政府支撑。右上角象限的东西则不需要这些强制力量的支撑。
为什么金条是完全无须信任的？黄金的发行是由物理决定的。地面上的黄金供应增加成本很高（除非在海洋或小行星中的黄金开采实现技术飞跃）。黄金的结算也是无须信任的，在将一单位黄金从一个人的实物所有转移到另一个人的实物所有，最终性才算达成。拥有权是最终性。

从以太坊经济带宽分类的角度分析：为什么ETH不可替代

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ETH和BTC是唯一两个位于完全无须信任象限的具有数十亿美元的数字资产。 DAI ， tBTC仅因为ETH和BTC才有可能成为无须信任资产。这就是为什么加密货币如此重要的原因。
但比特币也有问题。
BTC在其网络上以无须信任的方式结算，但如果存入Coinbase ，结算则取决于第三方。 BTC从完全无须信任资产（零信托资产）转变为须信任法律的资产（法律信托资产）。
由于比特币受制于其网络功能，它更多充当为点对点价值转移网络，而不是可编程货币网络。比特币的大多数货币动词都依赖于可信的加密银行。
这就是为什么ETH如此重要的原因。以太坊的表现意味着，我们可以在零信托象限创建一个完整的货币系统。
这就是为什么ETH不可替代的原因。

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（以上：你听说过Gartner的魔力象限吗？右上角是加密世界的魔力象限。）
以太坊的经济带宽类型

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